◎《掘金创新药》研究员认为，在利鲁平率先获批上市的情况下，华东医药有望抢占百亿减肥药市场先机，与现有的奥利司他胶囊实现协同互补；但另一方面，原研司美格鲁肽、利拉鲁肽的减重适应症也正在国内冲刺上市，激烈的市场竞争难以避免，能否借助先发优势突围将考验公司的商业化能力。◎2022年，微芯生物实现营收5.30亿元，同比增长23.11%，归母净利润为1748.48万元，同比下降20.37%。值得注意的是，去年西格列他钠销售收入仅1582万元，毛利率10.60%，西达本胺毛利率则高达96.82%。

◎如果延后上市事项确定，CM310申请上市至少还要等上接近一年的时间。而除了康诺亚，目前国内还有康乃德生物、荃信生物、恒瑞医药等企业的IL-4Rα抗体进入临床阶段。◎诺和诺德为了巩固扩大优势，也需要在剂型创新上下功夫。口服剂型的推进就是手段之一。口服版司美格鲁肽可以说是口服GLP-1药物“从零到一”的突破。此前由于其生物利用度低、半衰期短等特性，一直难以在给药方式上实现创新。

◎《掘金创新药》研究员认为，在未来较长一段时间内，阿托品滴眼液仍然将是左右兴齐眼药股价涨跌的重要风向标，公司有望率先抢占国内市场。不过，在多家企业的阿托品滴眼液也逐渐步入三期临床的情况下，未来阿托品滴眼液市场或将变成红海市场。◎目前，药企针对AD的新药开发主要集中在Aβ蛋白上，礼来的Donanemab也是针对Aβ靶点。国内的AD新药方面，目前仅有绿谷药业的甘露特钠胶囊在2019年获批上市；而在Aβ靶点上，目前有恒瑞医药、先声药业等企业布局。

◎在2020年之前，沛儿13是国内唯一一款PCV13，由于需求旺盛，且产品垄断市场，即使价格高昂，沛儿13在中国市场也一直处于供不应求的状态；而随着沃森生物的PCV13“沃安欣”和康泰生物的PCV13“维民菲宝”获批上市，国内PCV13市场呈现三足鼎立的竞争局面。◎抗抑郁药物市场巨大的未满足临床需求给予企业研发动力。根据相关数据，2021年至2022年，全球抗抑郁临床项目数量快速增长，2022年较疫情前提升68%，其中最热门的机制依旧围绕5-羟色胺，但新靶点、新剂型、老药改良成为抗抑郁药物的三大研发方向，杨森的“速开朗”、SageTherapeutics和渤健的Zuranolone等新药随之诞生。

◎君实生物方面回应《掘金创新药》研究员称，FLAMES研究的期中分析结果表明，senaparib可显著延长晚期卵巢癌患者的无进展生存期（PFS），且不论患者的乳腺癌易感基因（BRCA）表达如何，患者均可获益。◎研究员认为，CAR-T产品自获批以来，其可及性问题一直备受关注，各家药企在提高工艺、降低成本的同时，也在积极推进CAR-T产品向血液瘤以外领域的突破。从这一点上而言，药明巨诺与复星医药在自免领域的探索不谋而合。

◎肿瘤领域药物是阿斯利康最主要的收入来源，2022全年实现营收155.39亿美元，同比增长15%，占总营收的比重为35％。除了在国内最新获批的阿布替尼外，阿斯利康与第一三共合作开发的明星ADC药物DS8201今年2月也在国内获批上市。◎华东医药子公司中美华东制药提交的1类化药新药HDM1002片临床试验申请已经获受理。HDM1002是华东医药自主研发的小分子GLP-1（胰高血糖素样肽1）受体激动剂，GLP-1是非胰岛素类降糖药开发的三大热门靶点之一，全球糖尿病药物巨头如诺和诺德、礼来、赛诺菲、阿斯利康等，纷纷有所布局。

◎和铂医药的HBM1020注射液首度申报临床，据悉，HBM1020注射液是一款靶向B7H7的全球首创全人源单克隆抗体。目前在免疫肿瘤学领域，绝大多数经过临床验证的靶点都与B7家族有关。作为新近发现的B7家族成员之一，B7H7在多种难治肿瘤中表达，帮助肿瘤细胞逃避免疫系统的监测。◎康宁杰瑞两款1类创新药再度申报临床，分别为重组人源化PDL1/CTLA-4双特异性单域抗体Fc融合蛋白注射液和重组人源化抗HER2双特异性抗体注射液。目前，这两款产品已有多项试验处于Ⅲ期临床阶段。

◎目前，基石药业已有4款创新药的10项上市申请获批。舒格利单抗则为潜在同类最优的肿瘤免疫治疗药物，于2021年底在国内获批上市，目前还未有具体的销售成绩露出。2月23日，基石药业公告，舒格利单抗联合化疗一线治疗转移性非小细胞肺癌的上市许可申请获欧洲药品管理局受理。◎NMPA官网公示，阿斯利康和第一三共联合开发的注射用德曲妥珠单抗在中国获批上市。在国内HER2ADC药物研发竞争格局中，第一三共的德曲妥珠单抗占了7个席位，除了本次获批上市的“HER2阳性、转移性乳腺癌”，还包括不可切除或转移性HER2阳性成人乳腺癌、高危HER2阳性早期乳腺癌等。

◎截至目前，国内已有五款新冠口服药获批上市，形成“3国产+2进口”的竞争格局。《掘金创新药》研究员认为，从国内创新药市场的格局来看，“前有堵截，后有追兵”，先声药业及君实生物能否从竞争趋向白热化的新冠口服药赛道中突围而出，仍然有待观察。◎恒瑞医药的“双艾组合”拥有覆盖范围足够广阔的全球多中心临床、其三期临床结果显著优于对照组、孤儿药认证加持等诸多优势，从上述角度来看，或已扫清了此前信达生物、万春医药折戟FDA时的主要障碍，出海前景可期。

◎先声药业先诺欣上市申请虽然获得受理，但后续还需经历上市、医保等多个环节，其可以为先声药业作出多大贡献仍需观察。叠加国家医保局发布相关文件提出引导企业公开透明合理制定新冠治疗药品价格，国产新冠药的定价及利润空间应该会更加合理。◎阿尔茨海默症药物研发“九死一生”，不仅是对企业研发能力的考验，也是对持续研发投入的考验。对于新华制药来说，除了阿兹夫定、布洛芬原料等热点，更加亟需的是能为企业稳定持续造血的“硬实力”产品。

◎多名公卫专家曾对《掘金创新药》研究员分析表示，未来新冠疫苗可能会像流感疫苗一样，变成季节性接种。因此，未来含有最新的流行变异株的疫苗或多价疫苗将对预防病毒更为有效，后发的新冠疫苗研发企业仍具有一定的市场前景。◎12月14日，瑞科生物发布公告称，其新佐剂重组蛋白新冠疫苗ReCOV的菲律宾II期序贯加强临床试验取得积极结果，公司已向中国监管部门滚动提交产品上市申请，该款新冠疫苗产品或将成为公司首款商业化产品。

◎对于神州细胞而言，即使SCTV01E和SCTV01C顺利获批上市，其未来的市场销售仍面临较为激烈的竞争态势，并同时受全球疫情发展变化、新冠疫苗接种率、公司生产能力等多种因素影响，后续商业化前景仍存在不确定性。◎云顶新耀方面对《掘金创新药》研究员表示，在云顶新耀创立之初，授权引进模式帮助公司快速扩增了极具潜力的研发管线，搭建了有规模、高质量的公司。但随着公司不断发展，团队也正在逐步加强自主研发能力。

◎先声药业高级副总裁、神经系统领域专家DannyChen在接受《掘金创新药》研究员采访时表示，从药物治疗角度来看，当前国内获批上市的抗失眠药物种类不多，品种也比较陈旧，存在多种不良反应等临床应用限制，并不能满足上亿失眠人群对高质量睡眠、高质量日间机能的需求。需求与现实之间，存在巨大的空间。◎据《掘金创新药》研究员梳理，在斯鲁利单抗前，国内已有6款PD-1获批非小细胞肺癌适应症，分别为信达生物的信迪利单抗、百济神州的替雷利珠单抗、恒瑞医药的卡瑞利珠单抗、君实生物的特瑞普利单抗、默克的K药以及BMS的O药。

◎10月18日，科济药业公告，泽沃基奥仑赛注射液的新药上市申请获受理。《掘金创新药》研究员认为，拿到上市批准是科济药业叩开市场的敲门砖。由于CAR-T产品目前在国内仍然存在高昂的治疗费用等限制，在获得这张入场券后，科济药业仍前路漫漫。◎近年来，东阳光药的王牌产品“可威”销售规模日益萎缩，寻找到下一个增长点是东阳光药迫在眉睫的任务。10月，东阳光药宣布门冬胰岛素注射液获批上市。但在其之前，国内已经有4家厂商的同类产品获批上市，东阳光药面临着不小的竞争压力。

◎《掘金创新药》研究员认为，三年亏去超60亿元后，科济药业亟需一款重磅商业化产品。另外，尽管CAR-T疗法有望成为肿瘤后线治疗颠覆性疗法，但由于价格高昂、供货时间长、潜在适用群体有限等诸多限制，CAR-T疗法在商业化的道路上能走多远仍有待观察。◎沃艾可欣能给沃森生物带来多少业绩增量尚难以预料，其何时能在国内获批上市也存在变数。对沃森生物来说，公司在mRNA技术路线布局的新冠疫苗取得了一定成果；而布局mRNA技术与平台所取得的积累，也将为公司后续多种mRNA疫苗提供经验借鉴。