西陇科学此番给出的阿拉丁预估值为6.8亿元，对应每股价格为17.966元，这一价格相比该股停牌前的收盘价24元/股打了七五折。全面收购价比市场价下调近25%，西陇科学对阿拉丁估值时为何未参考市场价？该收购价是否公允？

每经实习记者张祎冷辉每经记者宋戈每经编辑张力对于中小股东在估值定价问题上的质疑，西陇科学董秘邬军晖回应称，估值是在2016年预估的阿拉丁净利润以及与大股东对赌业绩承诺的基础上，由第三方专业评估机构做出的。“之前估值...

一位投资者表示，在私募股权投资市场有优先认购权，投资者也会提前与大股东约定退出路径，在A股市场有要约收购的条款保护，因此新三板相应制度亟待进一步完善。

新春伊始，从国务院“研究”到深交所落实“推动”，新三板转板试点渐行渐近。2月13日深交所党委召开专题会议，认真学习贯彻2017年全国证券期货监管工作会议精神，部署落实会议各项任务要求。会上，深交所党委强调，要完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点。

据分析,950家现有的创新层公司中,约342家做市公司、227家协议公司都可能被调出创新层,仅381家公司有望“保层”。

新三板转板近期成为热点话题。其中，深交所首次将措辞由“研究”变为“推动”。表述上的“一小步”，被业内人士看作是新三板转板制度建设的“一大步”。

日前，深交所党委召开专题会议，认真学习贯彻2017年全国证券期货监管工作会议精神，部署落实会议各项任务要求。完善多层次市场体系建设，深化创业板改革，推动新三板向创业板转板试点，支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

每经实习记者冷辉日前，证监会发布《关于组织“自查自纠，规范整顿”专项活动的通知》(以下简称通知)，部署券商专项检查，要求2月15日前，各证监局应向所监管的证券公司部署自查自纠工作，3月31日前完成对证券公司自查情况的总结报告并报...

从新年伊始监管层就给多家券商开出罚单可见，新三板市场各层面都步入了强效监管时代。其中，定增环节的监管动向尤其受各方关注。从证监会出具的新三板再融资反馈意见来看，监管层已经对新三板定增加强了监管，定增募资用途的细化分析、前次募资的实际使用情况、财务指标异常等方面“盘问”最多。

中国证券报记者根据股转系统官网不完全统计显示，2017年至今，已有58家挂牌公司宣布申请终止挂牌或收到受理通知。加上正式摘牌的1家企业，目前摘牌大军达到了59家。这一数字已超过2016年全年35家的摘牌数量。2017年公告进入IPO辅导阶段或已向证监会报送IPO申请材料达到40家，增量远高于2016年同期。

风险投资实现增值后就有退出需求。记者从清科集团获悉，据其统计，2016年中国中外创投共发生2001笔退出交易，退出案例数再创市场新高，同比上升10.4%。其中1230笔资本实现新三板挂牌退出，占比达61.5%。

截至2016年年底，齐鲁股权交易中心共有39家企业转到新三板；各区域性股权市场共有165家企业转板到新三板。借国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》（下称《通知》）利好，区域性股权市场自身发展以及与新三板合作机制将迎来实质性进展。

截至目前，新三板整体估值约为A股市场三分之一，价值洼地凸显。不过，随着IPO提速，新三板概念股引来“爆炒”，部分企业的市盈率甚至超过A股同行业企业。“冰火两重天”的现象折射出新三板的估值难题。

公司治理尤其是中小股东权益保护一直是新三板公司治理面临的难题。盛安资源中小股东试图修改股权激励方案的尝试日前宣告失败，成为新三板市场挂牌公司大股东与中小股东博弈的又一案例。分析人士指出，新三板市场交易不活跃，股权集中，在实际控制人或者控股股东绝对控盘的情况下，中小股东维护自身权益更加困难。与此形成对比的是，A股市场在公司治理实践中已形成一套相对成熟的体系来保护中小股东权益。

证监会发布IPO扶贫政策出台已有4个多月，新三板公司迁址贫困县仍在继续。部分受访者表示看好，也有不少人持谨慎态度，还有人认为这是一种IPO“政策套利+“融资噱头”的行为。

迈入万家时代之后，新三板挂牌速度开始悄悄放慢了。东方财富Choice数据显示，2017年开年第一、第二周，新三板新增企业挂牌数量为46家、35家，较此前三年平均每周挂牌63家明显减速。甚至2017年1月9日单日出现了零挂牌现象，这现象上次出现是在15个月前。