8月下半月，尽管A股市场行情震荡，但机构的调研热度不减反增。从调研方向来看，医药生物取代科技成为机构关注的焦点，创新药BD出海、高端器械体系化出海与CXO景气传导形成三重共振，成为机构扎堆调研的核心方向。

大盘短线有向下回探的动能，但未给出明确信号，这方面以9月4日的低点被跌破为信号。不过，即便向下回探，空间也不大，若回探至8月25日低点附近，可入场抢占先手。存量博弈下，行情可操作性不强，容错率较低，需耐心等待市场向上变盘确认的信号，这方面最好是证券板块能提供明确信号，该板块今天盘中一度护盘。

上证指数多条均线交织，K线也是低振幅K线，市场有短线变盘的动能。若向上变盘，关注9月1日的高点能否突破，一旦突破，则行情大概率启动了，尤其是证券板块大涨；若向下变盘，一旦跌破9月4日低点，则有震荡回落几个交易日的动力。我们耐心等待方向选择。

今天市场又磨了一天，没有选择方向，没有释放行情启动的信号，还需要耐心等待。短期而言，关注上证指数的两个点位：一是9月1日的高点，该点位一旦突破，则行情大概率将启动；二是9月4日的低点，一旦该点位被跌破，则有震荡回调的动力，但大概率为行情启动前夕的回调。

今天市场出现多个积极信号，尤其是多只科技股出现机构推土机走势以及创业板指数回补上周三的跳空缺口，这意味着大资金进场了。达哥认为，市场距离新一轮行情启动的时间越来越近了，当信号出现后，要及时跟进。

下周重点关注上证指数能否突破9月1日的高点，若能突破，则反弹行情延续或新一轮行情正在开启；若不能突破，则行情还会震荡，在此背景下观察投机风格是否会再度演绎。板块方面，观察大消费、AI应用、泛金融的表现，若出现行情来了的信号，应及时跟进。

据同花顺iFinD数据，8月共有约277家公司实施回购，单月回购金额合计超130亿元，其中美的集团等龙头公司领衔回购金额榜。这些实施回购的公司中，约半数公司8月股价涨幅跑赢上证指数，其中高争民爆单月大涨约68%，最新股价较回购成本价已大幅攀升。

今天市场震荡整理，未来两天大盘有变盘的需求，关注方向选择。抱团投机今天出现大分歧，算是小退潮，但并未彻底熄火。从板块行情来看，多缺乏连续性，即便是活跃板块，个股的节奏非常关键。

上证指数、创业板指数均以跳空下跌的方式跌破了年线，且创业板指数跌破了上周的整理形态低点，这意味着指数需快速收复今天的跳空缺口，否则若在三至四天内无法收复缺口，那么行情会有进一步走弱的动力。由于上证指数仍处于反弹周期内，因此对大市不悲观。

今天上证指数突破了8月18日的高点，意味着反弹周期仍在延续。短线而言，由于30分钟级别出现了小跨度顶背离，一般来说会有短时的小幅回调动力，支撑在3957点附近。就去年的经验来看，当投机行情走向末端或结束的时候，新的主线大概率会出现，届时重点关注新主线。板块方面，中期继续关注AI应用、证券。

重点关注上证指数的方向选择，若突破8月18日的高点，则应关注回踩时能否获得支撑。当前行情抱团投机较浓，但其他板块的行情也在演绎，多线多核之下，以核心、龙头的低吸为主。板块方面，关注AI应用、证券。

下周重点关注上证指数能否突破8月18日的高点。若能突破，则7月20日以来的反弹行情将延续；若不能突破，则市场仍有二次探底的可能性。

近一月，共有21家上市公司完成定向增发，累计募资236.07亿元。从认购方式来看，4家公司的股东以资产认购，17家公司的股东以现金认购。从市场表现来看，大股东或其控制的企业高比例认购的公司，其股价表现明显强于其他定增公司。

市场情绪继续回暖，当前可操作性在增强，容错率在爬升。后市重点关注上证指数能否突破8月18日的高点，若能突破，则意味着7月20日以来的反弹还在延续。若不能突破，先以震荡看待。板块方面，行情多线多核，医药、金融、科技均有小票的投机抱团或中大票的核心，是肉最多的那几桌。

继昨天主力资金小幅买入AI硬件后，今天转向证券、保险、有色这三个能拉动指数的板块，积极信号在增多。不过，市场缩量、板块轮动仍在延续，投机氛围大幅增强，这是行情震荡阶段下资金的无奈选择。未来几天，重点观察上证指数能否突破8月18日高点，若能突破，则弱势震荡大概率将告一段落。

大盘继续弱势震荡，板块继续轮动，投机力量暂时占优。今天AI硬件方向出现了主力资金的主动买入行为，后续关注市场是否会出现资金聚焦的方向以及能否出现更多积极现象。