要站在田里，而不是站在光里？——道达投资手记

今天，A股三大指数涨跌不一。

截至收盘，上证指数上涨0.20%，深证成指、创业板指数分别下跌0.52%、1.15%。市场成交额为1.98万亿元，较昨日放量140亿元。

上涨个股、下跌个股的数量分别为3417只、2026只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.54%，平均股价指数下跌0.25%。

上证指数连续3天高开低走后，今天靠着尾盘的回升，终于收出了一根阳线。指数连续几天震荡，一般来说震荡阶段的低点（9月4日低点3915点）会是一个短线角度的支撑位。

上证指数9月1日以来已有6个交易日，与8月18日-25日顶对底的6个交易日一致。若明天跌破上述低点，则市场会有继续震荡回调的动力。

昨天，多只AI硬件股出现资金平推走势，说明机构进场了。在此背景下，达哥认为，即便震荡回调几天，届时变盘启动新一轮行情的概率较大。

目前，上证指数9月1日的高点与5月以来的高点连线几近一致。若后市突破9月1日的高点，也就突破了5月以来的高点连线，这意味着行情大概率启动了。

总体而言，无论是再震荡回调几天，还是横盘震荡，距离变盘发动新一轮行情的时间比较近了。现在要做的是做好研究，耐心等待行情启动信号的出现。

市场投机风格继续演绎。

继近期粮食种子板块带动整个农林牧渔板块之后，如今又扩散到了以农用化工为代表的化工板块。

此外，昨天大涨的AI硬件，今天大幅分化。有投资者调侃：要站在田里，而不是站在光里。

农业方向近期大涨，与市场炒作厄尔尼诺有关。这个题材的炒作，其实近几年一直都有，但化肥、种子、粮食涨了多少呢？在存量博弈背景下，资金无非是寻找一个炒作的借口而已。

当然，就当前的行情来看，对厄尔尼诺的炒作，已经成为一个主题。

目前，农林牧渔板块指数已进入到今年3月末至5月上半月的震荡平台，此类震荡平台，一般具有较大的压力。因此，非投机类的农业方向个股，要开始注意资金兑现的风险。

板块方面，防御类、低位类板块走强，包括石油、化纤、航空、房地产、传媒娱乐等。板块依然在轮动。

AI硬件方向今天震荡分化。本质上还是达哥前几天提到的：除投机方向外，近期的板块行情没有什么持续性，即便是近期震荡走高的液冷板块。

AI应用方面，受新华传媒筹划发行股份收购界面财联社控股权的消息影响，以出版业为代表的传媒板块今天一度走强。

无论是前几天AIGC长剧《后西游记》对AI影视的催化，还是上述消息对出版业的催化，我们可以看到，AI应用方向还是有不少催化的。不过，由于没有资金共识、板块没有体现AI业绩，行情始终停留在短期炒作上。

消息面上，DeepSeek V4.1 Flash的中间版本开启内测，有网友实测：快得飞起。

不论是AI硬件，还是其他板块，在当前市场缩量、板块轮动的背景下，策略应是先有预期，再决定买卖。

有两家行业龙头公司值得一提。

今天，宁德时代盘中一度大跌6.38%，创下最近半年以来的新低。

据报道，15家主流车企上半年的净利润合计为210.48亿元，相比去年同期减少了140亿元。而宁德时代上半年的净利润为432.48亿元，是15家主流车企利润总和的2倍。

4年前，广汽集团董事长曾公开炮轰宁德时代，说电池成本太高，“我现在不是给宁德时代打工吗？”

为了争夺话语权，除了宁德时代这个供应商之外，目前鸿蒙智行、小米、理想、小鹏、零跑、广汽埃安等众多车企，要么在自研电池，要么在引入二供、三供甚至四供。

车企实行动力电池多元化战略，也就不难理解宁德时代股价最近几个月的走弱了。

飞天茅台零售价上涨了。据每日经济新闻报道，从上海、四川、北京、江苏、福建等地多家茅台自营专卖店反馈的市场消息看，多款主流茅台酒零售价再次上调，其中，53度500mL飞天茅台由1753元/瓶调整至1766元/瓶。

国金证券指出，第二季度白酒板块出清幅度超此前预期，多数酒企EPS预期仍有不同幅度下修；板块EPS已经度过出清斜率最陡峭阶段，板块红利属性进一步强化。白酒行业无论动销、价盘亦或是表观压力，均自至深点逐步向好过渡，看好板块基本面环比持续改善态势。

最后，达哥作一个总结：今天市场又磨了一天，没有选择方向，没有释放行情启动的信号，还需要耐心等待。短期而言，关注上证指数的两个点位：一是9月1日的高点，该点位一旦突破，则行情大概率将启动；二是9月4日的低点，一旦该点位被跌破，则有震荡回调的动力，但大概率为行情启动前夕的回调。

震荡轮动阶段，即便操作，最好是高抛低吸；个股选择上，要倾向于有预期、有逻辑、有催化的个股。板块方面，继续关注低位的AI应用、证券。

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（张道达）

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