小票满天飞！劝降书出现了，抱团投机行情要结束了？——道达投资手记

今天，A股三大指数集体下跌。截至收盘，上证指数下跌0.16%，深证成指、创业板指数分别下跌1.02%、1.32%。市场成交额为2.05万亿元，较昨日缩量近千亿元。

上涨个股超过3300只，个股涨跌幅的中位数为上涨0.57%，平均股价指数下跌1.25%。

今天，上证指数突破了8月18日的高点，这意味着反弹周期仍在延续。

短线方面，上证指数30分钟级别出现了小跨度的顶背离，加上日K线刚突破8月18日高点，在此背景下一般会有短时的小幅回调。

日K线图上，上证指数的5日均线即将上穿60日均线，这意味着这两条均线的交叉处（3957点附近）会有支撑作用。

总体而言，若明天市场回调，一般会在上述均线的交叉处附近获得支撑。

近期市场风格主要集中在三个方向：一是以红利方向为代表的“老登”，这方面的典型代表是银行板块；二是微盘股；三是抱团投机。

“老登”方向走强，一是与市场防御有关，防御的因素来自多方面，比如美联储加息预期抬升、长端美债收益率高企等，二是与科技股萎靡不振等有关。

微盘股的走强，主要是主线缺失下资金转向小盘股、微盘股，同时小市值个股的抱团投机也推动微盘股走强。

近期，市场投机氛围较浓，抱团投机盛行。

与以往单一题材投机不同的是，本轮抱团投机呈现多线多核，比如医药生物、科技、泛金融、农林牧渔、化工、纺织服饰、食品饮料、轻工制造等板块都出现了高标股。

投机炒作的蔓延，也在一定程度上弥补了主线缺失下的赚钱效应。

不过，需要注意的是，无论是趋势主线，还是投机炒作，龙头的风向标作用是明显的。

哈药股份作为本轮投机炒作的龙头，若要参与其他投机股的炒作，则要参考哈药股份的走势。

一旦哈药股份大跌甚至跌停，那么其他投机股可能会退潮，尤其是中位投机股更容易吃到“关灯大面”。

今天盘中，在多个微信群中，达哥看到农业股投资者对科技股投资者的劝降书。

这是否意味着农业股的炒作告一段落，或者投机行情将告一段落？

达哥认为，本轮抱团投机多线多核，农业股仅是一个分支。劝降书的出现，大概率还达不到以往单一题材劝降书出现而导致见顶的效果。

此外，还有一点值得思考。

去年10月-12月，市场炒作海峡西岸题材。当板块龙头合富中国、平潭发展进入行情尾声之时，商业航天作为市场主线就开始无缝衔接了；当合富中国、平潭发展彻底熄火之时，市场又开启了一波AI应用的行情。

从这个角度来看，本轮抱团投机进入尾声或结束之时，有较大概率出现新的主线。

那么，接下来谁会成为新的主线呢？只有等市场走出来才知道。

不过，若非要列出看好的板块，AI应用在达哥心中有一席之地。

对于9月行情，兴业证券策略团队近日发布了本土机构投资者调查的研报。

该研报指出，8月以来，相对收益型公募与绝对收益型险资这两类重仓风格不同的资金在各自加仓，而其他类型机构投资者的仓位则有不同程度下降。未来一个月，上证指数3800点作为市场底部的共识较强。风格上，保持均衡配置继续成为市场的主流观点。做多AI算力的共识度下降，而做多有色、石油煤炭共识度上升。

兴业证券指出，对于后续市场的领涨主线，当前共识相对分散，无单一持续性领涨主线、行业轮动加快是主流判断。年内AI板块有望修复，但板块整体难回前高，内部表现分化，部分细分方向可能回前高甚至创新高是主流预期。

板块方面，行业板块涨多跌少，商业连锁、农林牧渔、保险、传媒娱乐、旅游、多元金融等涨幅居前，元器件、矿物制品、半导体、建材、煤炭跌幅居前。

无论是从抱团投机角度还是从板块涨跌角度来看，市场资金完美地避开了机构重仓的方向，且以低位、中小票、题材为主，颇有一种小票满天飞的感觉。

此外，有题材消息、事件催化的低位板块个股，更容易获得资金的青睐，比如厄尔尼诺现象催化的农林牧渔板块、AIGC长剧《后西游记》催化的AI影视板块等。

来看今天的消息面。

1.在过去两年的大部分时间里，摩根大通由Andrew Tyler领衔的团队多次对市场拐点的把握展现出惊人的准确度。在最新的立场转变中，该团队对美股转向了“战术性谨慎/中立”的观点。其报告写道，美股基本面虽然依然强劲，但短期变量可能会导致市场横盘震荡。

2.日本30年期国债收益率飙升至4.18%以上，刷新历史新高。

3.据Mysteel，四轮提涨来袭，唐山市场主流钢厂计划上调焦炭价格。

最后，达哥作一个总结：今天上证指数突破了8月18日的高点，意味着反弹周期仍在延续。短线而言，由于30分钟级别出现了小跨度顶背离，一般来说会有短时的小幅回调动力，支撑在3957点附近。

行情方面，抱团投机盛行，有消息刺激、事件催化的小票，有满天飞的感觉。就去年的经验来看，当投机行情走向末端或结束的时候，新的主线大概率会出现，届时重点关注新主线。板块方面，中期继续关注AI应用、证券。

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（张道达）

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