周末大消息不少！下周行情关注一个关键点——道达对话牛博士

本周，A股市场震荡，周一市场下跌后连续反弹。全周市场的最大亮点是投机风格明显，小微盘股表现突出。 周五收盘至今，市场传来多个重要消息，包括房地产迎来政策“组合拳”、美联储主席沃什“放鹰”等，这对下周行情有何影响？未来的机会又在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。 牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。周五收盘至今，消息颇多，尤其是房地产行业迎来政策“组合拳”，由于地产与多个行业密切相关，这是否意味着市场有向上突破8月18日高点的动能？ 道达：房地产行业的政策“组合拳”，主要包括：房地产开发贷款实行主办银行制，预售项目贷款期限最长不超过5年，现房销售项目最长不超过7年；个人住房贷款期限最长不超过40年；所购新建住房实行现房销售的，个人住房贷款应在销售备案后发放；实行预售的，应严格在项目竣工备案后发放。 这些政策对地产行业及购房的消费者都是利好。不过，地产行业能不能明显好转，还需要观察。 对于地产行业而言，我认为最大的利好无疑是支持房地产开发企业合理融资，包括上市房企再融资、并购重组、发行公司债券和资产支持证券等。在我看来，拓宽房企资本市场融资路径，有助于行业整体高质量发展。 地产产业链涉及的行业较多，比如建筑、建材、家居等，以及消费端与地产有紧密联系的白酒等。地产行业的政策利好，有望提振上述几个行业的信心。 相对地产政策的利好而言，外围消息面出现了偏空的消息。 周五晚上，美联储主席沃什在杰克逊霍尔的首秀上态度偏鹰，称美联储当前的首要任务仍然是价格稳定，并为未来数月进一步加息保留空间。 无论是利好还是利空，我认为，一切由市场说了算。 目前，A股9个主要宽基指数中，仍有7个指数未回补8月19日的跳空缺口，包括深证成指、沪深300指数、创业板指数、科创50指数、中证500指数、中证1000指数、国证2000指数。 对于下周的走势，我认为重点关注一点，那就是上证指数能否突破8月18日的高点。 若能突破8月18日的高点，则7月20日以来的反弹行情将延续。 若不能突破8月18日的高点，则市场仍有二次探底的可能性。 下周有几个事件值得关注：8月31日的中国官方制造业PMI、9月3日凌晨的博通财报电话会、9月4日晚上的美国非农数据，此外，还有时间待定的G20财长和央行行长会议、日本将举行两场国债拍卖。 牛博士：感谢达哥的分享。对于接下来的机会，你如何看待？房地产行业的利好政策，能带动地产产业链及顺周期行业吗？ 道达：从宏观层面来说，当前全球市场主要受长端美债收益率高企的影响。如果长端美债收益率不能转跌，那么影响将还在或者影响持续减弱。 正是基于此，无论是美股市场还是A股市场，“老登股”的走势都相对较强。科技股的市场情绪受到抑制，即便是英伟达放出了炸裂的2028财年营收指引，仍未能提振AI科技股。 刚才提到下周要关注上证指数8月18日的高点能否突破，若能突破，则对AI科技股整体有利，否则AI科技股依然会是震荡格局。但其中一些新逻辑、硬逻辑的热点或分支值得关注，比如近期市场炒作PTFE（聚四氟乙烯）概念。 从近期的市场表现来看，传统行业走强，比如石油、化纤、化工、钢铁、酒店餐饮、造纸、有色等板块。此外，抱团投机现象明显。 至于地产产业链能否走出一波行情，我认为最好是当反弹看待，而非反转。从2022年以来的情况来看，房地产行业每一轮重大政策出来后，都只是反弹行情，且持续性越来越弱。 不过，当前抱团投机现象明显，我认为地产产业链大概率会有妖股出现。若要参与炒作，尽量以龙头为主。 从近期的赚钱效应来看，无论是厄尔尼诺现象引发的农林牧渔板块炒作，还是金融、医药、科技的小票妖股，都是投机主导。 中期而言，我认为证券、AI应用值得跟踪。这两个板块都有一个共同点：股价位置均不高。 证券板块方面，相比2014-2015年牛市、2019-2021年结构性牛市而言，证券板块当前的营收、净利润、净资产等明显更好。 政策层面支持市场稳定健康发展，我认为，2024年以来的这一轮结构性大行情不应该止步于此。 比如，在7月市场调整时，“国家队”两大主力（中国国新、中国诚通）出手、多家央企密集发布增持或回购公告、头部险资相继表态支持资本市场、股票型ETF净流入金额创历史单月最大净流入纪录等。 AI应用方面，美股AI应用股在不断走强，不过当前并没有太明显的美股映射。 最后，达哥作一个总结：下周重点关注上证指数能否突破8月18日的高点。若能突破，则7月20日以来的反弹行情将延续；若不能突破，则市场仍有二次探底的可能性。 板块方面，AI硬科技股（如AI硬件、半导体）以反弹或震荡看待，短期市场以抱团投机及“老登”股缓慢走强为主，中期关注证券、AI应用。 PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。