2025年以来A股游戏行业结构性变革，形成马太效应强化、中小厂商分化出清、盈利逻辑转向效率驱动三大趋势。头部企业稳健增长，但有“爆款依赖症”；中小厂商业绩分化，是行业“供给侧改革”体现。盈利模式上，AI与出海成破局关键，长线运营保障盈利稳定性。

5月8日，中手游与极逸人工智能达成战略合作，推出全球休闲游戏市场一站式AI智能体GamePartner.AI，覆盖全流程。当前全球游戏市场规模持续扩容，海外业务是中手游业绩修复的重要抓手。该智能体实现“视频生游戏”技术突破，大幅压缩开发周期与成本。

完美世界2025年营收66.60亿元，同比增19.55%，归母净利润7.31亿元，扭亏为盈，得益于游戏回暖、电竞稳定等。但2026年一季报游戏业务收入降24.12%，《诛仙世界》业绩提振效应消退。被寄予厚望的《异环》公测后问题多，表现不及预期。当前，完美世界既面临挑战，也拥有一定资源优势。能否摆脱单一依赖找到新爆款，决定其未来走势。

3月18日腾讯发布2025年财报，全年游戏收入2416亿元，本土、国际市场收入均增长，多款游戏应用AI。管理层称AI在游戏领域作用重大，将推动更多游戏快速问世。当下游戏行业供给过剩，核心在于高品质与创新性。腾讯认为AI是游戏行业红利，将推动行业从“数量增长”转向“质量增长”。

3月2日晚，金山软件旗下西山居二次元射击游戏《尘白禁区》宣布停机维护，未明确开服时间，引发关注。此前该游戏与中国邮政的联动活动因画面尺度问题叫停。此次停服折射出西山居运营危机及金山软件转型困境。与此同时，金山世游代理发行的《鹅鸭杀》手游增长迅猛。专家称游戏企业扩圈营销应让位于合规安全，西山居或回归武侠赛道破局。

2月11日，网易发布2025年Q4及全年财报，全年营收约1126亿元，游戏业务是主要支撑。出海竞争白热化，网易坚持精品自研+本地化运营。在稳固基本盘方面，网易强化经典产品长线运营能力。新品储备上，《遗忘之海》预计2026年三季度上线，《无限大》争取按预定计划全球全平台上线。此外，网易全面深化AI应用，不盲目追求通用大模型，多款旗舰产品已落地AI原生玩法。

2月6日晚巨人网络年会上，史玉柱任命年轻骨干负责核心IP，标志公司押注年轻团队与新兴IP。此前巨人网络一度迷失方向，史玉柱回归后推动产品理念回归与组织“去老化”，取得业绩反弹。但年轻化变革伴随压力，2025年10月公司总经理张栋辞职。未来，巨人网络能否持续打造爆款、将“三角体系”转化为竞争优势，仍有待观察。

1月27日，AppsFlyer王玮称，2025年休闲游戏是中国游戏厂商出海热门赛道，多端布局成趋势但面临挑战。中国厂商出海得益于本土市场、人才储备和行业积淀。AI在休闲游戏营销素材端普及，放大了大厂优势产生“马太效应”，但在产品层面大中小厂商仍各有机会。AI还推动素材体量增长，企业需借助自动化工具应对，未来营销将趋向完全自动化。

2025年世纪华通旗下《WhiteoutSurvival》再夺中国出海手游收入冠军，全年收入21亿美元，累计吸金超40亿美元。公司全球收入同比激增87%，跃居出海榜亚军。副总裁黄怡称，公司采用“赛马机制”孵化新品，全力打造“SLG+休闲”双赛道。公司坚持审慎扩张，正优化财务结构，构建竞争壁垒，对游戏业发展充满信心。

1月15日，完美世界发布公告，披露2025年查处多起员工与供应商勾结的腐败案件，三名美术部门员工因涉嫌犯罪被刑拘，在职员工遭辞退且永不录用，已离职的涉案人员也被追责。此前2025年7月该公司就曾反腐，此次打击更聚焦美术采购环节。完美世界连续反腐，反映游戏行业正向精细化治理转型。

2026年开年，米哈游投资布局迎“收获期”，旗下投资的Suplay与MiniMax分别向港交所递表和上市。米哈游以IP授权、资本结合及战略协同反哺技术，实现双赢。其八年投资从二次元生态圈层深耕，逐步跨界至前沿科技。但核心游戏业务面临增长压力，米哈游将突围希望寄托于新旗舰AI游戏《Varsapura》，其丰富的投资版图也是重构游戏主业竞争力的关键一搏。

2025年射击游戏成增长最迅猛品类，国内前100移动游戏中，射击类以7%数量贡献18.29%收入。腾讯、网易等头部厂商创新突破，带动多元竞争。全球射击赛道扩容，新品密集登场。玩法融合、体验革新及移动端优化成驱动力，多端协同生态放大扩容效应。不过，外挂治理、内容更新等仍是挑战，持续创新研发成头部厂商维持竞争力的关键。

12月19日，2025年度中国游戏产业年会在上海举办，会上发布报告显示，国内游戏市场销售收入和用户规模创新高，市场呈“主力稳固、新势力崛起”格局。自研游戏国内外市场收入均增长，海外市场策略类居首。展望2026年，中国游戏产业小程序游戏、多端发行将延续，重度与轻量化游戏将两极分化。

2025年TGA颁奖典礼上，广州库洛游戏的《鸣潮》获“玩家之声”奖，是中国游戏连续两年获此奖。去年《黑神话：悟空》获奖使中国游戏受全球关注。《鸣潮》与《黑神话》成功展现中国游戏从3A单机到跨平台运营的突破。此外，政策赋能和大厂布局推动中国游戏出海，形成“中小企业单点突破+大厂矩阵式推进”的出海格局。

2025年中国电竞呈现双面图景：KPL总决赛等线下赛事火爆，产业收入达293.31亿元，用户规模超4.95亿，移动电竞与全球化提速。但产业挑战浮现，收入八成依赖直播，商业化变现模式单一，抗风险能力弱。专家指出，需构建多元商业生态，将线上流量转化为线下消费，探索“电竞+”融合，在技术赋能、跨界融合与全球化中寻找稳固立足点。

11月25日，A股“游戏王”世纪华通在上海举办投资者交流会，董事长王佶等就战略布局、产品表现等热点回应。公司坚定出海，目前出海收入居首，今年营收规模全球第六。公司以科技驱动内容创作，休闲游戏成增长极之一。支撑其全球化扩张的是“研发-发行-运营”一体化体系，未来会尝试各种方向。