2月25日，军贸无人机龙头中航（成都）无人机系统股份有限公司（以下简称中航无人机）迎来科创板IPO上会。中航无人机为外界所熟知的，是其主要产品“翼龙”无人机。《每日经济新闻》记者注意到，2020年与2021年前三季度中航无人机的军...

◎中航无人机的外销收入占比超九成，其业绩在近年来增长迅猛。在关键业务方面，“翼龙”无人机的收入与“彩虹”系列的差距在缩小，甚至似有赶超之势。◎因为企业性质，中航无人机还存在关联交易占比较高的情况，2018年至2020年与2021年前三季度，其对实控人航空工业集团下属单位的销售金额占比超九成，同时对航空工业集团下属单位的采购金额占比较高。

◎根据中科飞测招股说明书（申报稿），报告期内（2018年-2020年以及2021年上半年），公司产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线。中科飞测控股股东是苏州翌流明；实际控制人是CHENLU（陈鲁）、哈承姝夫妇。此外，多家知名机构或者企业也入股了中科飞测。◎就报告期内公司扣非净利润持续为负，中科飞测称，“由于公司所处的半导体设备行业具有研发投入大、市场导入周期相对较长等特征，公司最近一年存在扣除非经常性损益后尚未盈利的情形。”

◎五粮泰是生物混合饲料生产商，公司客户涉及唐人神、大北农、温氏股份等大型饲料企业及生猪养殖集团。◎2018年~2020年以及2021年1~6月，公司主营业务毛利率持续下滑，2021年上半年毛利率相比2018年全年下滑超16个百分点。◎五粮泰拟募资建设年产8万吨高效全速溶生物混合饲料项目，项目建成后，公司产能将扩大一倍多。而根据一份补充协议，公司须在上市后6个月内开工建设年产6万吨生物饲料产品，届时又会新增6万吨产能。另外，由于猪周期因素，近期的生猪养殖产业正经历调整，预计养猪产能去化还将持续。

◎在经营目标和计划中，捷瑞数字表示将进一步完善市场营销网络体系，在存量客户的基础上大力拓展增量客户，积极主动与各行业主要客户保持密切联系，跟进客户实际需求，稳定并加强业务合作关系。

◎2018年～2020年以及2021年上半年，威马农机境外销售收入占公司主营业务收入的比重分别为71.21%、72.30%、75.38%和72.96%，公司经营在较大程度上受国际经济环境影响。

◎在招股书（上会稿）中，英诺特预计，2021年公司实现营收约3.1亿元~3.3亿元，同比下滑68.18%~70.11%；预计实现归母净利润1.05亿元~1.15亿元，同比下滑79.88%~81.63%。而在2020年，凭借新冠检测产品，英诺特可谓是站上了“风口”。◎除了业绩，英诺特受监管方面关注的另一问题是公司的实控人认定事项。在公司经历的前后三轮问询中，监管方面都对该问题进行了追问。

◎天安科技的回款能力与业内同行存在不小的差距。据招股说明书（申报稿），报告期内，天安科技的应收账款周转率分别为1.00、1.22、1.11和0.63（年化后），业内可比上市公司的平均应收账款周转率则分别为2.68、2.56、2.56和2.33。

◎康宁医院主营业务为面向精神和心理疾病患者提供全方位的专科医疗服务。据康宁医院官网，其创建于1997年，是目前国内唯一一家非公立的三级甲等精神病专科医院。2015年11月20日，康宁医院在中国香港联交所主板挂牌上市，成为国内第一家精神专科医院上市公司。

◎固高科技在招股书（申报稿）中列示的同行业可比公司分别是汇川技术、雷赛智能、柏楚电子、埃斯顿。记者查询发现，2019年，除埃斯顿营收同比小幅下滑2.71%外，其他3家同比均实现增长，而固高科技营收同比下滑约17%。◎《每日经济新闻》记者整理发现，7家合并报表内的子公司中，有3家在2021年新设立，暂无经营数据，其中1家是境外持股平台；另外4家，2020年全部亏损，2021年上半年仅有1家盈利，整体而言，这些子公司的盈利水平有限。◎固高科技在招股书（申报稿）中称，本次股票期权激励的行权价格对应公司估值为7.5亿元。记者计算发现，2.08元/股的行权价格对应估值虽高于最近一年经审计净资产（2020年年末为6.35亿元），但远低于固高科技IPO前最近一次的股权转让对应估值。

◎2019年IPO未能过会的苏州规划再次闯关IPO，拟登陆科创板。公司2018~2020年及2021年上半年的营业收入分别为2.94亿元、3.09亿元、3.51亿元和1.48亿元，净利润分别为7434.72万元、5106.03万元、6765.56万元和1989.25万元。◎当年招股书(申报稿)中的一个募投项目，在多年后，再次出现在了招股书(申报稿)中。记者调查发现，该项目仍未建成。◎苏州规划的合作方中，部分公司成立当年或次年，即与苏州规划展开了合作。其中一家合作方——广东韵城建设工程有限公司，其早期年报中的电话与苏州规划的深圳分公司等7家企业相同。◎记者还走访了公司几家排名靠前的供应商，但结果有点出人意料。

◎2018年-2020年，创维电器大额现金分红高达2.8亿元。为何资产负债率高企却仍然大额现金分红？创维电器回复称，公司的分红与经营并不冲突，2018年至2021年6月底，公司流动比率和速动比率不断提升，资产负债率持续下降。◎鲸平台智库专家、产业经济分析师丁少将接受记者采访时分析称，创维集团最早的优势业务主要在于彩电，此后逐步向全品类家电布局。“作为一家黑电业务起家的企业，创维集团做白色家电肯定需要一个过程。”◎创维电器毛利率明显低于同行平均水平。对此，创维电器坦言，这主要是由于公司ODM/OEM业务收入占比较大，与同行业可比公司海尔、海信等自有品牌销售占比较高存在差异。“相比自有品牌产品，ODM/OEM产品毛利率较低。”

◎沃得农机是江苏镇江“富豪”王伟耀旗下公司。而由于“退地”纠纷，泰禾集团与王伟耀间一场涉诉金额近30亿元的纠纷，已持续数年。监管层关心的是，泰禾集团与王伟耀长达数年的诉讼拉锯战，对沃得农机所造成的影响。◎此外，沃得农机曾长期为沃得房地产“输血”。而在沃得农机IPO后，是否能解决类似问题，其内控有效性又如何？

◎对于兴禾股份被取消审核，有传闻猜测“不可抗力”或与兴禾股份的发行律所——金杜律所有关，后者或被卷入乐视网虚假陈述案中，因此金杜律所负责的IPO项目也将受到影响。1月24日上午，《每日经济新闻》记者来到金杜律所北京办公室，多位金杜员工表示律所业务都在正常进行。金杜律所一位工作人员表示，这次的网络传言大部分属于猜测，他们已经针对一些失实报道向平台投诉，但具体失实情况不便透露。◎兴禾股份的业绩在2020年出现较大下滑，来自苹果产业链的收入的减少是主要原因。对此，兴禾股份介绍，苹果产业链厂商对自动化设备的采购需求在不同期间可能存在较大波动，自2019年起，受公司产品应用领域涉及的苹果产业链自动化设备更新换代需求下降等因素影响，公司苹果产业链致订单下降较多并导致2020年收入大幅下滑。

◎2018年至2020年及2021年上半年各期间，彩蝶实业的营业收入分别为9.13亿元、8.65亿元、6.24亿元和3.80亿元，承受着下滑的压力；但在此期间，彩蝶实业的归母净利润分别为7987.22万元、7588.94万元、9347.59万元和6012.49万元，实现了净利润的“逆袭”。而在这背后，是彩蝶实业毛利率的逐年上升。

◎先正达集团在微生物肥料领域雄心勃勃，航天恒丰同样以微生物肥料行业龙头为发展目标。如今，双方的关系是否会从互补走向竞争？还是中化化肥继续加大对航天恒丰的持股比例？◎在本次发行中，航天恒丰拟募集资金约3.47亿元，其中约1.58亿元投向“年产30000吨微生物菌剂生产建设项目”。不过，募投项目对应的菌液产能达到27000吨/年，意味着在现有基础上增长679.25%。航天恒丰消化新增产能的底气从何而来？