山东汉方制药靠“复方黄柏液涂剂”一年卖出近10亿元，近日递交港交所上市申请。但该药独大，增长显疲态，公司多元化尝试收效甚微。行业整体下行，其竞争压力大，且“独家”保护期不足5年。此外，公司销售费用占比高，还曾流向关联方，且在IPO前进行了一系列资产调整。公司能否闯过港交所审核、降低对单一产品依赖，仍是未知数。

天康制药深耕兽用生物制品行业近二十年，猪口蹄疫等疫苗市场份额居首，其北交所上市进程却意外“终止”，保荐机构中信建投证券在公司业绩大幅下滑、未达预期后撤回保荐申请。公司还存在大客户收入连降、产能利用率走低等隐忧，且上市前突击分红3.46亿元，而其账面现金加理财超7亿元，几乎无有息负债压力，记者就相关问题发函未获回复。

5月12日港交所披露，东圣实业递交上市文件。其是国内磷资源综合利用化工前十企业，但存在诸多隐患：长期“短贷长投”，流动负债净额居高不小；核心矿区无证开采遭重罚，商标侵权败诉；业务上，重要关联方兼具大供应商与大客户身份“客供重叠”。递表前公司采取负债结构调整措施，但未从根本上改变外部债务高企现状。

广东恒翼能科技正冲击创业板IPO，报告期内业绩波动大，主要受存货跌价损失及合同履约成本减值损失影响。其存货高企，2025年上半年末达18.37亿元。报告期内，恒翼能外销收入占比大幅提升，2025年上半年对ACC销售收入占比近八成，客户依赖从宁德时代转向ACC。恒翼能称，至2027年与ACC合作将保持稳定且产生稳定收入。

电源模块生产商军陶科技二次闯关创业板，业绩显著提升，2025年归母净利润达1.12亿元。但市场仍关注其历史遗留问题，如实控人借款收购股权的资金来源合规性等。此外，公司收购持续亏损的长运通51%股权形成近亿商誉，减值风险高悬。

新榜信息日前向港交所递交IPO申请，拟主板上市。作为中国第二大综合内容营销及第一大内容管理服务供应商，其营收稳步增长。公司正推进AI战略转型。此前新榜信息曾在新三板挂牌，现拟赴港优化资本结构，已引入知名机构投资者。

阳光电源向港交所递交二次上市申请，中金公司为保荐人。公司2025年业绩增长，但存在多项隐忧：四季度盈利下滑，产能利用率回落，存货与应收账款积压；账面资金充裕却计划募资，同时进行大额分红和理财；新能源投资主业营收缩水，还涉及高溢价跨界并购及亏损资产注入。每经记者就相关问题向阳光电源发送了采访问题，截至发稿未获回复。

近日，托伦斯精密制造成功过会创业板IPO，但其2025年、2026年一季度扣非后归母净利润同比下滑。公司对前两大客户北方华创、中微公司收入占比超八成，客户结构集中加剧业绩波动风险。

A股上市公司帝尔激光近日递交港交所上市申请，谋求“A+H”上市，计划募资用于研发及并购。报告期内，公司营收增速放缓，利润下降，合同负债持续减少，在途货品高企拉长确权周期，影响了现金流。同时，应收账款规模扩张，周转天数增加，坏账计提压力增大。此外，公司半导体业务营收低迷，研发开支缩减，材料费用锐减。

央视报道仙乐健康代工的“优思益”涉嫌虚假宣传，三部门联合约谈平台，舆论拷问代工责任边界。仙乐健康称属个别品牌问题，但律师指出其有审查义务。公司轻资产转型后全球化收购却成业绩“出血点”，海外扩张放缓。其A股市值长期缩水，现筹划“A+H”上市，但产能未饱和仍募资扩产，资金压力大，股票激励回避利润考核，加剧市场对其盈利疑虑。

安擎计算机近日递表港交所，其2025年业绩大增，但毛利率跌至6%，因承接低毛利率大型项目且原材料价格上涨。公司对第一大供应商采购额占比超四成，依赖性强。2025年末，其贸易应收款项及票据增至5.87亿元，超报告期利润总和。此外，安擎计算机还因项目纠纷遭供应商起诉追偿，并起诉客户追讨2.17亿元合同款。

富印新材实控人徐兵及控股股东富印投资曾与深创投、安庆红土、璟珅富材、安华创投等多家投资机构签署协议，约定以实控人为义务主体的股份回购条款。这些条款在公司上市申请受理时处于“终止”状态，但若上市失败或未在约定时间内完成上市，则将自动恢复效力。

创始人、董事长兼首席执行官江永兴，现年47岁，曾在华为工作15年，负责过战略规划与管理，最后职位为移动传输产品线总经理。

可孚医疗港股IPO申请通过港交所聆讯，即将实现“A+H”上市。其以家用医疗器械起家，2022年收购“背背佳”后重新定位，靠营销使其“翻红”，2024年背背佳收入达5亿，公司市占率第一。但公司销售费用逐年增高、研发投入逐年下降，背背佳功效还有争议。公司已布局海外渠道，但海外扩张前景未知，其热度与扩张效果有待检验。

皇裕精密正冲刺北交所上市，公司曾超额分红超6800万元，现却拟募资6000万元补流，业绩也呈颓势，2025年前三季度归母净利润降9.26%。其治理结构特殊，存在跨境架构与代持历史，引发监管关注。此外，公司关联交易复杂，面临下游压价、上游成本上涨困境。记者致电采访，公司称以公开信息为准。

在营收增长的背景下，华工科技毛利率连续3年下降，应收账款与存货规模上升，且在负债比率上升并计划通过本次IPO募资还债的同时，公司连续4年保持大额现金分红记录。