要设立科创板的信息刚出来时，主板、创业板都受到一定冲击，短期内表现为情绪面的影响。但从长期看，不会出现明显的分流，A股的新股可能会减少，由于壳资源的无意义、价值投资的导向，存量股的流动性会趋向分化，优胜劣汰，有价值的公司完全不用担心流动性的问题。

我们认为科创板的交易制度首要就是保证市场交易的流动性，T+0交易、放开涨跌幅限制、引入做空机制是科创板在交易制度建设上的核心。

我们认为，明年有较多的行业会出现投资机会，包括新能源汽车、5G通信、云计算、新零售、大消费等。我国的新能源产业走在世界前列，相关的企业将充分受益政策红利、市场红利、产业红利。

科创板将会对包括注册制在内的一揽子制度进行综合探索，其中发行上市、交易、信息披露、退市都可能会面临着一系列的制度改革，此外投资者的保护、上市公司的监管等也需要相应的配套。

科创板的推出，将导致“壳资源”的稀缺性必然会下降，对垃圾股的估值冲击将是最大。应该站在中国经济的大趋势上做长期投资，接下来的趋势分别在于消费升级、制造升级、经济结构的调整和优化。

我们判断科创板会对A股市场产生非常积极的作用。有投资人担忧科创板是否会对现有的创业板产生资金分流或所谓的溢出效应。我们认为大可不必如此担心。随着市场有效性的提升，只要是真正的好公司，不怕不被投资人相中，是金子总会发光的。

在科创板实行注册制，能够促使资本市场的资金真正被引导至有发展潜力和实力的科技创新企业，资本市场支持实体经济尤其是高科技行业的功能有望真正得到发挥。另外科创板注册制也将为在股市全面实施注册制积累经验和教训，进而为资本市场减少炒作尤其是炒壳风气、提倡价值投资提供基础性条件。

“试点注册制”的意义不仅在于对上市企业和交易所的压力测试，使其在主板推行成为可能；我们更希望这也成为一个很好的投资者教育的机会，尤其是在科创板这样一个需要更高研究和交易水平的市场，鼓励中小投资者从直接参与投资向信任专业机构转化。