因为优质新三板公司如果缺乏通过IPO进军主板市场的信心和勇气，对企业来说，其发展将会受到较大的融资制约，要发展壮大非常困难，毕竟新三板融资能力和融资数额都非常有限。

股票的估值往往是和无风险收益率对应的，一旦无风险收益率抬头，就会压制股票的估值。此前大约30年间，美国国债收益率经历长期不断向下的过程，已经到了几乎跌无可跌的地步。而美股走势却相反，本轮已经走出了历史上第二长的大牛市。从这一层意义上讲，近期美债收益率破3%，有可能成为一个拐点，由此终结美股的牛市。

A股“入摩”和MSCI指数体系也形成相依互益的关系。未来A股在MSCI的成长前景更加值得期待。MSCI逐步将A股纳入其指数的过程，反过来又可以成为A股不断成熟完善的“催化剂”，二者有望形成相互促进的良性循环。

在下游销售增速连续下滑、政策和资金继续“双紧缩”的大趋势下，房地产上游开发投资却依然维持在近3年来的次高点。专家分析认为，这一方面与土地购置费高及缴纳方式有关；另一方面，开发商“抢跑”也是开发投资超预期增长的重要原因。

在二手车交易之中，明星的广告代言只是一个环节，消费者从接触广告、产生兴趣、购买行为到完成购买，是很长一段链条。为了不引起误会造成客户流失，二手车交易的广告和后续运营维护必须保持一致性。因此对于二手车市场来说，这是一场关于模式、广告、融资速度、业务、线下等维度的全面竞争。

在当下普遍的征信体系中，消费金融历史交易记录是它们主要提供与参考的数据。而且在这一领域的竞争目前也非常激烈。但仅仅依赖消费历史记录是不够的，在方法上还需要改进，如果能增添进诸如银行开户信息、申请信用卡信息、贷款与租赁等类别的合同信息，将有助于完善原有模型。

目前在二手车交易市场上，各家平台的商业模式大致相同、基本服务相同、连代言明星都咖位相当，在这种情况下，找准差异性竞争力便成了二手车电商平台争夺每一个客户注意力的关键。用行话来说就是“主打哪个点”？

日前，2016年诺贝尔经济学奖得主、美国哈佛大学教授奥利弗•哈特在第四届思想中国论坛上表示，由于现代企业中的契约不可能充分考虑所有情况，因此不完全契约是现代企业中不可避免的现象。要解决由此带来的企业控制权和资金分配权问题，需要寻求更好的平衡。

当资本对泛娱乐产业进行多年的布局之后，近期开始迎来“收割期”，其突出表现就是纷纷赴境外资本市场上市。但在IPO井喷背后也存在一定的隐忧，比较突出的问题就是海外投资者不理解中国移动直播等泛娱乐产业，导致这些新经济公司IPO风光过后频现破发，估值走低。

特朗普退出伊核协议，是放飞了推升全球油价的那只“蝴蝶”，也振动了“蝴蝶的翅膀”，全球原油市场有可能将迎来新的市场波动。而从特朗普退出TPP、巴黎气候协议再到伊核多边协议，一系列事件凸显出特朗普典型的单边主义特点。

在A股市场前期火爆的并购重组之后，后遗症在今年开始集中爆发，其主要表现是承诺业绩不达标、业绩“崩塌式变脸”、“商誉减值”吞噬公司业绩，重创上市公司。对于市场以高估值、高业绩承诺为标志的“双高”并购，哪怕是贴上新经济的标签，也应当完善并购重组规则，对高业绩承诺不兑现强化问责，对利益输送、关联交易说不。

中国企业已成为全球IPO市场竞相追逐的上市资源。赴美、赴港上市潮居高不下。中国内地企业境外上市地主要包括中国香港、美国、新加坡和其他市场（加拿大、英国、韩国等）。2017年，中国内地企业境外上市再掀高潮，全年境外IPO共74起，分布于中国香港和美国两大资本市场。

独角兽回归A股，不仅会对新股发行时的IPO市盈率定式形成冲击，对A股的股价结构形成冲击，今后也会对A股市场的投资理念形成冲击。

不管是A股降低盈利门槛，还是港股开放“同股不同权”，资本市场都在积极尝试为高科技和互联网创新企业上市减少障碍，为“独角兽”企业开绿灯。这些尝试能够有效地促进科技企业的发展，提升企业创新能力，激发民间资本活力，也能让我们的金融市场在不断地改革中变得更加包容、完善。

如果金融资源过度集中在政府部门、大型国企、房地产企业，过度集中在金融机构同业间、二级市场、衍生品市场等，而大量的中小微企业、三农领域、贫困人口、偏远地区因为缺乏相应的金融服务，因为“融资难、融资贵”失去发展的机会，不能享受金融带来的福利，很难说我们是金融强国，这也是风险和失衡的征兆。

小米若以硬件厂商为参照，市值最多100亿美元，即便以腾讯和阿里为代表的互联网企业为参照，市值也最多到500亿美元。在笔者看来，将小米与联想或者腾讯对标都是不准确的，应该将参照物设定为苹果。