华源证券指出，经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升。具体来看：1）中国创新产业已具规模，传统Pharma已完成创新的华丽转身，创新药公司正在快速崛起；2）出海能力加...

资金面看，矿业ETF（561330）连续20日净流入超15亿元，行业供需呈现持续改善。东兴证券指出，金属行业已进入弱供给周期，上游供给呈现强刚性特征，而绿色能源转型、新质生产力及算力资本周期将提振多金属需求。流动性周期切换，全球央行...

资金面看，钢铁ETF（515210）连续4日资金净流入近4亿元，行业有望迎来价值修复。信达证券指出，钢铁供给扰动加剧。包钢安全事故或引发钢厂安全检查，并进一步导致临时减产，为深刻汲取教训，唐山市应急管理局决定立即在全市范围内开展钢铁...

尼帕病毒疫情重返印度，资金面看，疫苗ETF（159643）昨日净流入超5000万元。消息面，印度东部的西孟加拉邦近期出现尼帕病毒感染病例，目前已有5例确诊病例，其中包括医护人员，另有约100人被要求居家隔离。受印度尼帕病毒新闻影响，...

从资金面来看，矿业ETF（561330）连续20日资金净流入超15亿元，规模突破30亿元，截至1月26日，年初以来涨超28%。相关机构表示，金属牛市有望延续。铜方面，美国库存短期虹吸或有所减弱，但供给扰动持续，供需紧张格局不改；锂方...

现货黄金冲破5000美元/盎司，资金面看，黄金基金ETF（518800）近20日资金净流入超43亿元，黄金价格中枢仍有望上行。相关机构表示，近期黄金价格的上涨不仅源于其避险属性，也受益于“抛售美国”交易逻辑的再现，市场对美国资产信...

1月26日，地缘局势升级叠加美政府关门概率提高，避险情绪推升金价走高，COMEX黄金期货价格盘中一度突破5107美元，盘中受交易所出手为降温措施影响，金价高位回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.5%报5004.8美元/盎司，黄金E...

我们想重点分享公募基金销售费率新规落地的相关情况。该新规于去年12月31日由证监会正式发文，此前9月市场已关注到修正草稿案。正式落地版与草案存在一定差异，其中大家较为担忧的债券基金豁免问题，最终得到了有条件豁免。在此之前，债券基金...

红利低波（H30269.CSI）指数，选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，截至1月26日，该指数近1年股息率为4.60%；红利低波ETF华夏（15954...

近期，以光模块CPO、光通信、PCB为代表的AI算力方向震荡调整，同时，资金则呈现加速布局态势，近5日，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）获得资金连续净流入，累计吸金2.43亿元。资料显示，该ETF最新规模超80亿元，深度聚...

一方面，从2026年全年视角来看，我们认为利率中枢下移的概率相对较大。这一判断主要基于当前的经济基本面：投资端面临压力，消费端在国补退坡后，商品消费走弱趋势显著，地产端等领域也表现疲软。总体来看，多项传统经济指标均反映出当前“弱现实”...

从2025年的回顾来看，债券市场表现并不算强，全年各阶段的交易主题也有所不同。从当前图表可以看到，一季度利率上行较为明显，这主要是因为2024年年底市场对利率宽松、资金宽松政策存在过度定价和提前抢跑的情况，2025年第一季度核心就是修...

1月26日，红利国企ETF（510720）上涨1.04%。风格资金面：近期科技成长做多情绪反复，波动幅度加大；此外，红利指数中资源权重高，对煤炭/油气等阶段性领涨更敏感。制度层面：长期资金入市政策持续落地，直接扩张险资权益配置空间...

2026年1月26日，截至收盘，沪指跌0.09%，报收4132.61点；深成指跌0.85%，报收14316.64点；创业板指跌0.91%，报收3319.15点。科创半导体ETF（588170）跌3.62%，半导体设备ETF华夏（562...

1月26日，COMEX黄金突破5000美元/盎司，黄金基金ETF（518800）上涨2.61%。黄金股票ETF（517400）上涨8.4%。来源：WIND全球央行购金持续，多国宣布抛售美债。1月20日，波兰央行批准购买150吨黄...

近期，受强冷空气席卷全国及冬季用电负荷屡创新高的影响，煤炭板块表现亮眼。截至收盘，煤炭ETF（515220）涨幅约2%，资金延续净流入态势。从宏观视角来看，煤炭板块的投资逻辑正在从单纯的“周期博弈”转向“红利+成长”的双重驱动。供给...