◎5月19日至23日，A股三大指数先扬后抑，上证指数全周下跌0.57%。个股涨跌分化，三生国健等涨幅领先，渝三峡A等跌幅靠前。北证50指数本周大幅波动，市场调整原因包括资金兑现冲动、情绪降温等。不过中长期来看，券商普遍对A股持乐观态度。◎下周市场将迎来多件大事，包括东盟—中国—海合会峰会、国务院政策例行吹风会等。同时，下周共有市值165亿元限售股解禁，央行公开市场将有9460亿元逆回购到期。

◎5月23日，A股三大指数集体回调，沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18%。沪深两市成交额放量，个股跌多涨少。贵金属、化学制药、医疗服务板块涨幅居前，航运港口、游戏等板块跌幅居前。北交所、微盘股走势分化，市场缩量，反映出资金短期谨慎。◎不过，市场人士对A股后市仍报以谨慎乐观态度。光大证券、东方财富证券策略团队指出，市场有望延续指数震荡、热点轮动的风格。此外，恒瑞医药H股挂牌大涨，提振医药板块信心，新能源也有上佳表现。

◎5月23日，大盘低开拉红后窄幅震荡，上证指数涨0.08%，深证成指、创业板指等均有不同程度上涨，A股半日成交6611.07亿元。医药股全线爆发，永安药业加速涨停。◎核聚变项目发展加速，中核工程联合体与ITER组织签署WPP合同。此外，中洲特材、爱科赛博、国光电气、旭光电子等公司各有发展亮点。

◎周四A股普跌，小微股领跌。上证综指跌0.22%，北证50指数跌6.15%。银行、保险等权重股逆势上涨，军工股表现不错。◎多数机构认为，小盘股回调主要是因此前资金过多、交易拥挤。◎操作方面，建议投资者持股观望并寻机低吸。

◎5月21日，A股窄幅震荡，各股指涨跌细微。全A总成交额为12144亿元，与前一交易日相近。上证综指涨0.21%，北证50指数再创历史新高，小盘股、微盘股表现更强。板块方面，黄金、煤炭等板块涨幅领先。

◎5月21日，A股三大指数继续上攻，沪深京三市成交额超1.2万亿。行业板块方面，贵金属、珠宝首饰、电池等板块涨幅居前。◎当日市场焦点为高位股跳水，*ST宇顺早间公告停牌核查，中毅达午间公告提示股价炒作风险，盘中一度上演“天地板”行情，受此情绪影响，多只热门题材股下跌。◎此外，金价大幅反弹，COMEX黄金期货价格重回3300美元/盎司以上，A股贵金属板块爆发。

◎5月21日上午，A股三大指数集体上涨，创业板指涨近1%，北证50指数续创历史新高。◎中国上市公司协会副会长孙念瑞表示，上市公司业绩持续增长与中国经济基本面分不开。高盛策略师称对冲基金增持中概股，摩根士丹利上调中国股市指数目标。◎板块方面，重组蛋白、贵金属等板块涨幅居前。多家券商研报关注固态电池领域，提及国轩高科、龙蟠科技等公司。

◎5月20日，A股市场温和上涨，上证综指涨0.38%，深综指涨0.84%，创业板综指涨1.04%。全A总成交额放大至12112亿元。部分大消费类个股领涨，如盲盒经济、宠物经济等。◎周二早间，多家银行宣布下调部分期限的人民币存款利率，各期限降息幅度为5~25个基点。市场对此做出正面回应，但反应并不激烈。

5月19日至20日，2025全球投资者大会在深圳举行。乐聚机器人董事长冷晓琨在圆桌论坛上表示，人形机器人具身智能的爆发是政策推动的必然结果。冷晓琨指出，人形机器人“进厂打工”是过渡阶段，因工厂存在工业机器人无法解决的场景，且面临人力结构性失衡问题。他称，人形机器人将按智能性发展阶段拓展应用场景，目前小脑和本体已突破，大脑还在磨合中。

5月19日至20日，深交所在深圳举办“2025全球投资者大会”。科大讯飞副总裁王勃在会上对话交流时表示，大模型对人工智能是颠覆性的，公司传统业务在大模型基础上全部获得了重塑。“我们基于小模型在教育领域深耕了20年，但它的输出能力有...

◎周一A股上午偏弱震荡，下午走势略转好，收盘上证综指微涨至3367.58点，北证50显著上涨2.37%。盘面上，航运港口、化纤等板块表现稍强，白酒、工程机械等板块表现稍弱。◎A股中短期内走势将取决于中美后续谈判，投资者多持观望态度。

◎5月19日，A股市场窄幅震荡，上证指数平盘报收，深证成指和创业板指微跌。沪深两市成交额微幅缩量，个股活跃度较高，热点散乱。航运港口、化纤、美容护理等板块涨幅居前，小金属板块跌幅居前。并购重组、创投概念股受政策利好提振集体拉升，江天化学、光智科技等涨停。◎此外，小米自研芯片玄戒O1即将亮相，受利好影响，小米H股股价上涨，芯片50ETF（159560）也由绿转红。

◎今日上午，A股三大指数小幅下跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.53%。◎深交所理事长沙雁表示将持续优化深港通机制。中国证监会副主席李明指出A股估值水平处于相对低位。◎国家统计局数据显示，4月份货物进出口总额同比增长5.6%。此外，航运港口等板块涨幅居前，中美互降关税引爆外贸企业抢运潮。

◎本周，仅有9只酒类股股价出现上涨，占比21.95%。其中，啤酒股整体强势。白酒方面，Wind白酒指数本周跌幅虽为1.17%，但一线龙头白酒公司表现较强。◎值得关注的是，今世缘股价二季度以来跌幅超过10%。业内人士指出，其股价低迷原因包括一季度涨幅透支业绩预期，以及4月披露的业绩未超预期。

◎本周，A股市场继续保持反弹态势，每经品牌100指数周涨幅为1.02%。东方海外国际、网易、中国人保等多只成分股的周涨幅超过10%。其中，网易因一季度出色业绩股价大涨。此外，中美关税政策调整也推动航运、保险等板块上涨。

刚刚过去的交易周，A股市场先扬后抑，上证指数全周累计上涨0.76%。市场量能先扬后抑，显示资金参与意愿降温。板块分化显著，海运、军工等板块涨幅领先，贵金属、ST板块则下跌。下周需关注成交量指标及政策变化。