◎2024年，啤酒市场经历“冰火两重天”，整体分化严重。百威亚太、华润啤酒等6家企业总营收超1500亿元，但相比2023年，总营收和总净利润均同比下滑约4%。◎销量下滑被视为营收增长乏力的主因，国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下降0.6%。◎同时，高端化、饮料化趋势明显，燕京啤酒推出“倍斯特汽水”进军饮料赛道，青岛啤酒集团与青岛饮料集团整合，寻求新的增长点。

◎五一节前最后一周，A股酒企完成2024年年报及2025年一季报发布。白酒股整体呈现报表降速态势，一线龙头“茅五汾”稳健性突出。◎业绩低于预期的酒类股股价出现调整，如洋河股份、迎驾贡酒等，迎驾贡酒因一季报业绩不佳，股价大跌创两年新低。◎此外，多数酒企2025年增速规划偏保守。

◎4月29日，重庆啤酒发布2025年第一季度报告。报告显示，1～3月公司实现啤酒销量88.35万千升，同比增长1.93%，营业收入43.55亿元，同比增长1.46%，归母净利润4.73亿元，同比增长4.59%。然而，一季度营收、净利润增幅均为近5年同期新低。◎尽管2025年以来已有6个品牌推出新品，但高档、主流产品增速较往年近乎持平，出现明显放缓。

丨2025年4月30日星期三丨NO.1山西汾酒2024年营收、净利均保持两位数增长4月29日，成功跻身白酒TOP3的山西汾酒公布了2024年业绩及2025年一季报。财报显示，2024年公司实现营收约360.11亿元，同比增...

◎4月29日，山西汾酒公布2024年业绩及2025年一季报。2024年，公司实现营收约360.11亿元，同比增长12.79%；净利润约122.43亿元，同比增长17.29%。从营业收入来看，山西汾酒在A股上市白酒企业中位列第三名。◎2025年一季度，公司实现营收约165.23亿元，同比增长7.72%，迎来“开门红”。对于2025年，山西汾酒计划以三大品牌为引擎，推动清香品类复兴。

◎4月29日，贵州茅台披露第一季度业绩报告，实现营收506.01亿元，同比增长10.54%；归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%，创同期历史新高。◎其中，茅台酒营收435.57亿元，系列酒收入70.22亿元，同比增长18.3%。券商分析师认为茅台业绩“稳”，在高基数及行业整体放缓背景下仍实现双位数增长。系列酒连续两年保持18%增速，成为增长新动力。

金种子酒牵手华润尝试启动“重生”，虽然去年一季度短暂扭亏，但并没有扭转全年亏损局面。

◎迎驾贡酒发布2024年年报和2025年一季报。2024年，公司总营业收入73.44亿元，同比增长8.46%；归母净利润25.89亿元，同比增长13.45%。中高档白酒收入占比提升至81.59%，推动了整体业绩提升。省内市场收入增加较快，省外市场毛利率较低。

曾以“文化酒”标签异军突起的酒鬼酒，正遭遇近年来最严峻挑战——2024年营业收入同比下降49.7%至14.23亿元；净利润同比下降97.72%至1249万元，也创下了自2015年以来新低。2024第三、四季度的连续亏损，导致公司全年仅微盈1249万元；不过2025年一季度环比扭亏，实现利润3171万元，传递了一个向好信号。

“听花”酒背后公司ST春天4月28日晚间发布2024年报。年报显示，公司当年营业收入为2.7亿元，同比增长26.36%；归属于上市公司股东净利润为亏损1.99亿元。此前，ST春天发布业绩预告时曾预计公司去年营收将达3亿元，但审计机...

◎口子窖发布2024年报及一季报。年报显示，公司全年实现营业收入60.15亿元，同比增长0.89%，归母净利润16.55亿元，同比减少3.83%。白酒库存量同比增长27%，增速高于产销。公司表示，面对行业压力，已加强市场研判，优化经营策略。◎今年一季度，公司营收和利润均实现小幅增长。此外，公司计划在上海设立运营中心，加速省外市场布局。

4月28日晚，白酒头部企业洋河股份发布2024年年报，公司营业收入为288.76亿元。其中，梦之蓝系列、苏酒、天之蓝、海之蓝等为代表的中高档酒实现营业收入243.17亿元，占酒类总收入的86%，占总营业收入约84%。此外，继今...

◎4月28日，莫高股份发布2024年业绩和一季报。财报显示，2024年公司实现营收约3.29亿元，同比增长65.38%，但净利润亏损约5207.53万元，亏损进一步扩大。◎其中，葡萄酒业务实现营收约6055.64万元，同比下滑17.41%，为公司贡献的营收不足两成。公司表示，葡萄酒业务下滑受国内白酒等行业挤压，消费需求不足，行业竞争加剧。◎相比之下，降解材料及制品业务大幅增长，撑起公司超三成营收。

4月28日晚间，青岛啤酒发布2025年一季报。财报显示，2025年第一季度公司实现营业收入约104.46亿元，同比增长2.91%；归属于上市公司股东的净利润约17.1亿元，同比增长7.08%。从销量来看，2025年第一季度，公...

丨2025年4月29日星期二丨NO.1茅台将优化经销商考核，明确“谁在认真做市场”近日，茅台集团党委书记、董事长张德芹到河南周口沈丘县冯营镇李寨村调研，并组织召开豫、鲁、陕、晋、冀、鄂、皖七省区经销商座谈会。张德芹表示，茅...

上周（4/21~4/25）酒类公司股价依旧以下跌为主，表现明显弱于主要宽基指数。黄酒公司依旧是酒企中股价表现最为亮眼的。相比之下，白酒行业上周持续低迷；经营不善、公司内部问题颇多的酒企周度跌幅也较大。