11月24日至28日，医药生物指数涨1.5%，细分板块原料药等领涨，血液制品收跌，资金情绪谨慎。凌科药业拟赴港IPO，核心产品面临同类竞争。国家药监局披露110条临床试验登记信息，4款创新药获批。众生药业启动儿童抗甲流药物III期试验入组，科伦博泰SKB500启动小细胞肺癌II期临床。劲方医药创始人吕强谈市场起伏，称将与投资者保持顺畅沟通。

实验猴单只价格重回10万元之上，陈雷为公司项目寻购食蟹猴，却遭遇猴场“有价无猴”困境。食蟹猴因培育周期长，产量难保证，供需缺口大，头部公司收购猴场加剧资源紧张。非人灵长类动物在医学研究中仍不可替代，对陈雷们来说，食蟹猴的价格和命运，与创新药的发展紧密相连。

吕强是科学家里走出的创业者。2017年在上海创办劲方医药。公司诞生于创新药发展红利期，登陆资本市场后历经起伏。其重仓押注“不可成药”的RAS靶点并取得一定成果。对于公司目前是否为跟随式创新，吕强予以否认。劲方医药靠产品组合“打群架”围剿胰腺癌，吕强认为Biotech和Biopharma都有生存空间，劲方医药是Data-Driven，不应完全将战略建立在BD上。

2025年异种器官移植取得诸多突破，美国一患者移植基因编辑猪肾存活271天，刷新全球纪录。专家陈忠华称这非失败而是里程碑，对比1964年黑猩猩肾移植案例，背后是基因编辑等进步。异种移植面临挑战，基因编辑和免疫抑制剂存在限制。此外，人工肾发展瓶颈大，目前除心脏外，人工肾、肝尚无法与异种移植竞争。

投用不到一年半，郑大一附院西院区11月20日停诊，今后将以科研为主，目前少量住院病人预计几天后离开。该院区去年7月开诊，定位综合诊疗，结束了郑州西部无省级高水平医院的历史。但国家要求公立医院分院区不得超3个。专家称，多院区对医院本身来说存在挑战，国内医院向研究型转型或是趋势，科研功能正成医院发展重点。

盟科药业历时近两个月的定增方案最终终止。该方案拟向海鲸药业定向增发募资10.33亿元，却遭上市公司第一大股东GeniePharma强烈反对，其反对理由包括海鲸药业资金不确定性、业务协同性小等，双方矛盾还上升至对公司董事会控制权的争夺。虽该定增方案获股东大会通过，但因分歧难消，公司认为推进可能影响稳健经营发展，故决定终止。

11月10日至14日，医药生物指数反弹，创新药及港股医疗表现突出。富祥药业领跑但受锂电材料价格影响大，必贝特-U跌幅最大，核心管线进展较为缓慢。港股18A首例反向收购案有了新进展，嘉和生物与亿腾医药合并或提升竞争力。此外，派格生物首个产品获批但GLP-1赛道竞争激烈，复宏汉霖新药启动II期临床，适应证为胰腺导管腺癌。

超罕见病发病率低于百万分之一，国内确诊患者极少。“超罕”家庭常面临无药可用困境。尽管国内已有90余种罕见病药物纳入医保，但超罕见病用药仍告急。原研药企面临“专利悬崖”和销量难以弥补利润缺口等问题。国内罕见病立法呼声不断，不少专家都提到了罕见病立法保障的重要性。

中国疾控中心监测显示，南方省份流感活动上升，专家预测流感流行季或提前。记者探访成都社区卫生中心发现，疫苗大多“随到随打”，四价主导市场，三价在自费市场几近消失。目前，流感疫苗市场深陷价格战，三价价格创新低，四价也大幅降价。国内流感疫苗接种率较低且需求波动大，不过接种疫苗仍是预防流感的有效措施。

11月3日至7日，医药生物指数下滑2.62%，落后上证指数2.37个百分点，创新药板块周内下跌3.51%。同期，再鼎医药因胃癌新药临床数据不佳及业绩下修，面临资本市场压力。另外，海纳医药递表港交所，这家提供CXO服务的公司2024年营收增长但净利润下滑，今年上半年营收和净利润双降。行业亮点方面，国内首款治疗儿童白血病的CAR-T药物普基仑赛注射液获批上市。

11月5日至10日，第八届进博会在上海举行，直观复星连续八年参展，首次同时展出多款机器人系统及数字化创新产品。直观医疗深耕中国市场多年，公司全球高级副总裁葛岚表示，期待政策支持手术机器人推广，并将持续构建核心竞争力，也愿携手本土企业推动行业进步。

第八届进博会11月5日至10日在上海举办，290家世界500强及行业龙头参展，规模创新高。展会上，医疗器械展区展示前沿“黑科技”，重塑健康产业格局。进博会呈现两大趋势：跨国药企退出老牌药，聚焦创新药研发；“在中国、为中国”成共识，跨国企业加强本土化布局。同时，本土创新药企正从“技术引进”迈向“技术输出”。

10月27日至10月31日，医药生物指数下跌2.81%，跑输上证指数2个百分点，连续六周跑输。创新药周内上涨3.61%，港股创新药ETF上涨2.38%。鼎泰药研递表港交所，拥有超2万只实验猴。国家药监局附条件批准乐普生物的维贝柯妥塔单抗上市，用于治疗鼻咽癌。大冢制药在研单抗Sibeprenlimab公示II/III期临床试验，用于治疗IgA肾病。

7部门联合发文将HPV疫苗纳入国家免疫规划，为2011年11月10日后出生的满13周岁女孩免费接种。此举是18年来免疫规划首次扩容，旨在降低宫颈癌风险，促进健康公平。此前多地已将双价HPV疫苗纳入集采，疫苗采购价一路下探，现国家免疫规划采购预算单价低至27.5元。价格战下企业策略迎调整，将动态调整生产和销售策略。

10月27日，第十一批国家组织药品集中带量采购产生中选结果，此次集采共纳入55种药品。445家企业参与投标，272家企业的453个产品拟中选。此次集采实现“稳临床、保质量、反内卷、防围标”目标。医疗机构需求与中选产品匹配度高，提高资质门槛保质量，引导企业理性报价，全链条规范投标行为。部分拟中选企业需提交“报价合理性声明”，多家上市药企披露拟中选公告。

10月20日至24日，医药生物指数微涨但跑输上证指数，创新药板块结束四周跌势。江西生物二次冲刺港交所，作为人用破伤风抗毒素龙头，九成营收依赖单一产品。上周3款小分子创新药获批。华昊中天医药-B领跌港股创新药，近两周累计跌幅超33%。周内的2025年欧洲肿瘤内科学会年会利好、信达生物大金额BD交易未能带动行情。