赣州和美药业向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，国投证券融资（香港）任保荐人。公司专注研发自身免疫性疾病和肿瘤小分子药物，首款产品Mufemilast已获批上市，Hemay022用于治疗晚期乳腺癌，仍在III期试验中。2023至2025年上半年公司累计净亏损超3.5亿元，已完成7轮融资，E轮后估值39亿元，此次是其今年第二次冲刺港交所。

截至今年前三季度，明德生物应收账款周转天数达843天，远超行业平均水平。自2022年营收爆发式增长后，公司连续三年计提资产减值，信用减值损失累计达4.67亿元。当前，公司营收与应收账款规模严重不匹配，回款效率低下。行业正转型，明德生物回归体外诊断主业，但面临集采降价和创新产品支撑不足等挑战，转型之路艰难。

海利生物拟3.993亿元收购瑞盛生物41%股权，交易价款与美伦公司应退还的前期交易差价相抵，完成后上市公司持股比例升至96%。但该关联交易定价合理性、业绩承诺履约能力等引市场关注，且收购案遭监管关注。上市公司在公告中表示，公司对瑞盛生物的控制将进一步加强，有利于整体资源调配和整合，优化口腔业务的统一管理。

12月1日晚，*ST苏吴（江苏吴中）披露，上交所决定终止其股票上市。此前，中国证监会查明其在2018至2023年期间未如实披露实控人，在2020年至2023年期间连续财务造假。江苏吴中及相关责任人被合计罚款3050万元，钱群山被采取10年证券市场禁入措施。退市整理期12月9日开始，预计最后交易日期为12月29日。

11月27日，派格生物医药-B高开逾7%，收盘上涨7.03%。公司公告称，基石投资者益泽康瑞同意延长禁售期至2025年12月31日，显示其对公司前景的信心。派格生物医药成立于2008年，今年11月14日首款产品获批。机构预计2026至2029年收入快速增长，公司具备显著上升空间。

11月27日晚，微芯生物公告称，持股5%以上大股东博奥生物完成减持计划，合计减持3%股份，套现3.22亿元，持股比例降至5.51%，仍为公司大股东。减持未引发股价剧烈波动。此外，微芯生物拟募资不超9.5亿元，加码创新药研发、原创新药制造基地建设及补充流动资金，目前多个关键临床试验正在推进，部分药品收入增长显著。

11月21日，礼来成首个市值超万亿美元的医药公司，今年股价涨幅超35%；而减肥药“双子星”的另一家诺和诺德，11月24日美股盘前跌超12%，年初至今股价跌近5成。二者在减肥药赛道竞争激烈，礼来替尔泊肽“头对头”试验胜司美格鲁肽，市场份额反超，还布局新靶点药物；诺和诺德则失利阿尔茨海默症适应证，正着急进行战略抉择。

11月26日，欧林生物递表港交所，寻求“A+H”上市。该公司由樊绍文与其女樊钒共同执掌，凭借吸附破伤风疫苗支撑业绩，但面临现金流压力和产品结构单一风险。其吸附破伤风疫苗贡献超九成营收，同时公司布局多款新药。此前A股定增终止、大股东减持，公司资金压力凸显，此次IPO募资拟用于研发等。

全国多地流感高发，新一代抗流感药速福达紧俏。罗氏制药11月26日表示，已启动全面应对预案，包括启动本地化生产、优化供应链，并调动全球资源加大生产，加速向中国市场供应。目前速福达正按计划抵达中国口岸，且整体供应量是去年3倍以上，公司正灵活调配。

11月24日，诺和诺德宣布司美格鲁肽治疗阿尔茨海默病的两项大型Ⅲ期试验未达主要目标，此前多家跨国药企在该领域屡次受挫，原因在于病因和机制未明。而中国药企研发热情高涨，在研药物数量居全球第二。尽管跨国药企仍占据市场，但近年获批新药销售不佳，中国药企布局增多或源于临床需求和技术进步。

投用不到一年半，郑大一附院西院区11月20日停诊，今后将以科研为主，目前少量住院病人预计几天后离开。该院区去年7月开诊，定位综合诊疗，结束了郑州西部无省级高水平医院的历史。但国家要求公立医院分院区不得超3个。专家称，多院区对医院本身来说存在挑战，国内医院向研究型转型或是趋势，科研功能正成医院发展重点。

盟科药业历时近两个月的定增方案最终终止。该方案拟向海鲸药业定向增发募资10.33亿元，却遭上市公司第一大股东GeniePharma强烈反对，其反对理由包括海鲸药业资金不确定性、业务协同性小等，双方矛盾还上升至对公司董事会控制权的争夺。虽该定增方案获股东大会通过，但因分歧难消，公司认为推进可能影响稳健经营发展，故决定终止。

天坛生物旗下成都蓉生撤回投入2.66亿元研发的血友病药物上市申请，因需补充儿童临床试验数据。目前国内有两款同类药物获批，但适应证均不包含12岁以下患者。业内人士认为，首款国产药解决“有没有”，第二款应解决“全不全”的问题。国内超九成罕见病儿童药市场被外资占有，但国内企业正加快布局，部分罕见病药物已实现“一药多用”。

11月12日，科兴生物因未按时提交2024年年度报告，收到纳斯达克退市决定函，若不及时申请听证，其证券将于11月21日被暂停交易并退市。11月19日，科兴生物回复称，已聘请新审计机构，将尽快提交报告，并积极与纳斯达克沟通，申请延长提交期限及听证申辩。公司强调，退市事项不会影响核心业务运营。

科兴生物更新了一则关于纳斯达克退市事项的进展。公司披露的信息显示，其于2025年11月12日收到纳斯达克股票市场有限责任公司（即“纳斯达克”）上市资格部发出的退市决定函。此决定是由于公司未能遵守纳斯达克上市规则5250(c)(1)，未...

11月18日翰宇药业发布人事变动公告，董事兼执行总裁PINXIANGYU辞任，聘请唐洋明、沈亚平为执行总裁。唐洋明是内部成长管理人员，沈亚平为外部引进人才。今年下半年以来，翰宇药业人事调整频繁，覆盖多个关键岗位。此外，公司前三季度营收6.83亿元，同比增82.06%，净利润扭亏，经营性现金流创同期新高。