*ST海华（原青海华鼎）控制权再度变更，新实控人变为祝镓阳、占舜迪、张栋三人，这已是其至少第四次面临实控人更迭。上市25年，公司从国资龙头沦为“壳股”，业绩萎靡，转型和救市承诺多成泡影。新实控人面临改善经营、消除退市风险的重任，市场关注其能否带来新资源或转型。此次易主尚待监管确认，控制权最终轮换存不确定性。

近日，佛慈制药公告以2000万元增资科近泰基，布局“核药”赛道，持其4.911%股权，多家机构和个人投资者参与，总融资达3.73亿元。科近泰基主营医用同位素，是“核药”领域前沿企业。佛慈制药作为老字号药企，面临增长挑战，此次投资旨在提升核心竞争力，拓展新成长曲线，增强业务多元性，也展现其作为“链主企业”的责任与引领意图。

10月15日，水泥巨头上峰水泥宣布出资5320万元成立私募股权基金，专项投资封测企业鑫丰科技。此前，上峰水泥还投资了半导体材料企业鑫华半导体。自2020年起，上峰水泥在半导体领域已投资近20家公司，投资额超17亿。上峰水泥跨界投资是为抵御产业波动风险，分享新兴产业红利，但其激进投资策略也引发市场疑虑。

小长假期间，国内出游人次近9亿，传统4A、3A景区却遇冷，不少陆续登上“拍卖席”，如历山景区等，近五年至少10家4A、3A景区面临拍卖，且多数流拍。专家指出，很多景区资产不优质，经营不善，利润有限。目前国内景区同质化严重，非头部景区陷入“有A无客”境地。相关部门已对部分景区降级或取消等级，老牌景区也在自我革新。

2025年9月29日，麦科奥特向港交所提交上市申请，联席保荐人为建银国际和招商证券国际。该公司由西安交大学霸夫妻控股53%，虽无产品上市且累计亏损超3亿，但最新融资后估值达26.36亿。其核心产品及三项关键产品均处临床阶段，公司计划双轨商业化。随着港交所18A章上市规则的持续发酵，麦科奥特能否实现跃迁，仍需市场检验。

9月26日，优艾智合向港交所递交上市申请，计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市。该公司由西交大博士团队创立，是全球第一的工业移动操作机器人企业。2022年至2024年，其营收高速增长，但尚未扭转亏损局面，累计亏损近8.4亿元。此次IPO募资，优艾智合将用于技术研发、多功能中心建设及提升国际品牌影响力等。

9月24日晚间，华天科技公告拟购“兄弟公司”华羿微电股权，25日起停牌。华羿微电2023年科创板IPO终止，此次借助华天科技或可实现资产证券化。华天科技作为国内第三大封装测试龙头，整合后有望强化产业协同与市场竞争力，改善盈利质量。公告称交易尚处筹划阶段，预计不超10个交易日披露细节，否则10月17日复牌并终止。

陕西松茂食品餐饮公司曾是本土餐饮龙头，1993年引入肯德基，还运营多个国际品牌并孵化自主品牌，业务延伸至多领域。但2015年起公司陷入经营困境，2017年进入破产程序。2024年6月每兆合伙成为重整投资人，却逾期未付款。如今，其重整投资人资格1.35亿起拍，9月19日开拍，仅一轮，若无人出价或买受人未付款，松茂食品将被宣告破产。

连续三年亏损的*ST步森在宝鸡国资入主后，正努力保壳。9月7日*ST步森公告称，拟向南通二纺机出售陕西步森35%股权，交易后将彻底退出陕西步森业务。此次交易旨在聚焦主业、改善流动性，缓解保壳压力。宝鸡国资成为实控人后虽进行了董事会换血，但公司仍面临经营困境，未来宝鸡国资需找到提升主营业务竞争力的路径。

2025年对建设机械而言是关键年份，面对塔机租赁市场下游需求不足，公司维稳租赁主业，同时发力海外市场和布局新兴领域。上半年，公司主营业务收入11.12亿元，其中租赁业务收入9.16亿元。海外市场成为亮点，毛利率最高。公司还加强新业务投入，如矿用防爆锂离子蓄电池无轨胶轮车和煤矿智能化开采控制系统，与国家政策方向契合。建设机械在行业低谷期主动突围，期待行业复苏和新业务成长带来弹性。

如何打破同质化竞争，向投资者提供既有竞争力、又有市场容量的产品，成为摆在信托公司面前的一道必答题。西部信托不盲目追求规模，专注打造“精品”，在波动的市场中，这样的一种克制反而构筑了其独特的竞争力。

康拓医疗（688314）拟8498.25万元收购西安蝾螈生物技术有限公司55.5%股权及西安惠才72.99%财产份额，旨在布局口腔种植市场并应对核心业务增速放缓。交易完成后，康拓医疗将间接或直接持有蝾螈生物90%以上股权。蝾螈生物专注于生物医用新材料研发，目前已有口腔种植领域产品上市。康拓医疗2025年上半年业绩增长放缓，面临集采和市场竞争加剧的双重挑战，此次收购被视为其寻求新增长点的举措。收购后，康拓医疗需面对业务整合的挑战。

曲江文旅2025年上半年净利润亏损1388.07万元，同比减亏超90%，业绩明显回暖。公司通过财务改善、内控降本、资产结构优化及主业“造血”能力提升等措施实现大幅减亏。曲江文旅推动市场化经营，创新主业运营模式，如大唐不夜城等景区运营模式改革成效显著。同时，公司推进国企改革，优化管理架构和人力资源结构，激发内部活力。这些举措为曲江文旅未来业绩增长提供了底气。

2025年上半年，光伏企业普遍亏损，隆基绿能凭差异化BC技术实现大幅减亏，营业收入达328.13亿元。其BC二代组件出货约4GW，畅销全球70多国。隆基持续多年研发投入，获3500多项专利，其中BC相关480项。其HPBC2.0技术组件转换效率高达24.8%，不断刷新效率纪录。公司降本增效成果显著，财务健康水平行业领先。政策导向明确，光伏产业需转向“质”的突破，隆基绿能成行业高质量发展强力支撑。

西部证券以38.25亿元现金收购国融证券控股权，创下近年券业整合最快速度。证监会已核准，整合后总资产有望逼近1200亿元，行业排名预计跃升至前20。但监管要求西部证券一年内提交整合方案，强调风险隔离与严防利益输送。国融证券出售背后是持续近十年的资本困局，而西部证券意在通过并购实现业务多元化和全国布局。未来整合面临诸多挑战，包括业务模式、团队构成和文化差异等，且国融证券的历史风险项目亦需化解。

西安奕斯伟材料科技股份有限公司（西安奕材）科创板首发申请成功过会，将成为陕西第83家A股、第15家科创板上市公司，也是“科创板八条”后首家未盈利过会企业。背后由京东方前掌门人王东升掌舵，专注12英寸硅片生产，总投资超200亿。西安奕材累计融资超百亿，60余家VC/PE机构进场，预计2027年盈利。此次募资49亿将投入第二工厂建设，全球产能占有率望达10%以上。