◎近日，粤开证券发布公告称，收到上海证监局警示函，其上海浦东新区杨高南路证券营业部在直播中存在未按制度审核内容、未记录留存投资建议信息等违规行为。◎同日，华兴证券一营业部也因员工直播未报备、涉及具体证券投资建议等合规管控不到位问题被警示，员工陈某也被采取警示函措施。两家营业部均位于杨高南路759号。

4月25日的政治局会议对资本市场的表述超预期，强调“活跃”，预期差较大。货币政策方面，关注“创设新的结构性货币政策工具”。达哥认为，设立服务消费与养老再贷款是最大预期差，扩大内需是未来行情潜在主线之一，消费类行业和科技方向值得关注。市场持续缩量，上证指数需突破平台压力区，投资者应适当控制仓位，研究后再择机布局。

本周A股震荡盘整，各主要股指以小涨为主。上证综指一周累计上涨0.56%，深综指上涨1.84%，创业板综指周涨2.24%，科创50指数小跌0.49%，北证50指数下跌2.16%。本周中央政治局会议召开，强调加紧实施积极宏观政策。下周A股或维持观望走势，建议投资者持股并谨慎观望。

本周，市场继续围绕事件层面的情绪来震荡，正常的量价分析暂时失效。还有3个交易日，就将进入“五一”长假，考虑到可能存在的假期不确定性，未来3个交易日可能难有行情。不过，4月25日召开的政治局会议，给大家传递了更明确的信息。

4月24日，中国证监会公示2025年度拟录用公务员名单，共有287人拟被录取，其中28位来自券商，7位来自基金。近年来，券商从业者跳槽至监管部门的现象屡见不鲜。东方财富Choice数据显示，截至4月15日，券商从业人员总数为32.61万人，与去年末相比减少了5374名。人员流失与薪酬吸引力下降及市场环境变化有关。

海通资管完成管理层重大调整，原董事长路颖离任，由国泰君安资管副董事长陶耿接任；副总经理左秀海不再代行总经理职责，由国泰君安资管副总裁叶明接任并主持工作。

2025年4月24日，A股三大指数涨跌不一，上证指数微涨0.03%，深证成指、创业板指数分别下跌0.58%、0.68%。上证指数出现技术信号，显示短期有横盘或回调需求。板块方面，四大行及部分中小银行股价创新高。中金公司指出，公募基金银行股仓位下降，银行板块被低配。央行将于4月25日开展6000亿元MLF操作，实现净投放5000亿元。

4月24日，A股弱势整理，截至上午收盘，上证指数跌0.1%，深证成指、创业板指等均有不同程度下跌。资金面方面，央行当日开展2180亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。板块方面，电力股活跃，宠物经济概念股拉升，多家宠物行业公司发展前景被看好。

昨日，比亚迪公告拟每10股送8股转12股，并派39.74元，引发市场关注。历史上，高送转曾助长股价投机，但近年已大幅减少。比亚迪此举或为高价股提供市值管理参考。今日A股三大指数涨跌不一，沪深两市成交额放量。中小盘股、科技股表现较好，蓝筹股、黄金股相对较弱。市场风向有扭转迹象。操作上，建议不追高，适当控制仓位，并关注板块修复情况。

2025年4月23日，A股震荡攀升，创业板指涨逾1%。同日，央行开展1080亿元7天期逆回购操作。板块方面，人形机器人概念股上扬，汽车零部件板块表现突出。此外，券商关注恒工精密、斯菱股份、兆威机电、永茂泰等四家公司相关动态。

2025年4月，中央汇金增持多只沪深300ETF，维护市场稳定。今日A股三大指数涨跌不一，上证指数日K线八连阳，但个股涨跌幅中位数为不涨不跌。上证指数接近回补4月7日跳空缺口。板块方面，多元金融、仓储物流、商贸代理涨幅居前，半导体板块也值得关注。操作上，不追高，适当控制仓位。

4月22日，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指一度站上3300点，最终收涨0.25%。板块方面，物流、跨境支付等板块涨幅居前，机器人、算力等板块跌幅居前。沪深两市全天成交额1.09万亿元，较上个交易日放量486亿。沪指自4月7日低点反弹以来，最大反弹幅度约8.9%。

◎日前，国泰海通免去黄燕铭财富委委员职务，业内预计其或将加盟东方证券担任研究所所长。黄燕铭素有“A股研究总教习”之称，此前担任原国泰君安研究所所长十余年。◎2024年东方证券召开人才工作会议，提出加大人才引进力度，黄燕铭的加盟或与此背景有关。◎去年公募费改后，券商分仓佣金下滑，但券商研究所所长更迭仍频繁。

4月22日，A股大小指数分化，沪指上涨收复3300点，创业板指等下跌。央行当日开展2205亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。文化和旅游部公布今年中国旅游日系列活动安排，各地将推出超6000项惠民举措，预计发放补贴逾10亿元。板块方面，跨境支付、物流贸易等概念股大涨，国际金价屡创新高，黄金股反复活跃。

2025年4月21日，京东发布公开信，宣布对超时20分钟以上的外卖订单全部免单。此举引发行业热议，京东入局外卖“整顿”了行业，推动外卖骑手社保普及。京东发力外卖，旨在防御其他平台对其电商业务的侵蚀。今天，A股市场延续反弹，科技股走强，中小盘股表现活跃，市场短期仍有上行动力。

本周，大盘继续走出修复性行情，但权重蓝筹与小微盘股走势分化。沪指离4月7日跳空缺口上沿已近，短期走势难判，建议以震荡预期操作。“国家队”护盘力度不错，期待4月政治局会议的政策信号。对于人形机器人半程马拉松赛，达哥认为，行业发展需要一个过程，短期情绪驱动难改长期趋势。内需消费方向还算不上真正主线，车路云方向需要更多催化剂。