本周Wind白酒指数周涨3.01%，实现周线4连阳，8月涨幅达12.74%。尽管20家白酒上市公司上半年总营收微降0.86%，归母净利润同比减少1.17%，但板块持续反弹。贵州茅台业绩稳健增长，而水井坊、今世缘等下滑。舍得酒业、金徽酒等个股涨幅较大。*ST椰岛本周逆市下跌4.79%，中报显示酒类收入下滑，面临退市风险，尽管有海口国资背景，但白酒“借壳”重组方案落地受监管等不确定性因素影响。

影响下周市场的重要消息有：一是周五阿里巴巴的美股大涨近13%，创2023年3月以来最佳单日表现；二是9月5日公布美国8月非农就业和失业率数据；三是华为将于9月4日发布新款三折叠手机。高手怎么看呢？

8月29日，中国银行发布2025年上半年业绩，营收3294亿元，同比增长3.61%，税后利润平稳。净息差等财务指标保持在合理区间。副董事长、行长张辉提到，在境内低利率环境下，中国银行将持续改善资产负债结构，加大非利息收入拓展力度。面对低利率环境，中国银行将加强存贷款管理，优化负债成本，把握美元利率高位时机加大外币债券投资，发挥全球化优势稳定净息差。

近日，西北地区连续遭遇强降雨，多地启动洪水防御应急响应。同时，黄土高原生态显著改善，但极端降水事件频发。中国科学院院士黄建平指出，西北整体变“湿”，但降水愈发极端，且“短时强降水—山洪—城市内涝”链式灾害频发。他建议，构建精密监测网，发展精细化预报模式，并优化预警机制。同时，城市防灾需降尺度精细化、风险评估制图，制定适应性对策，并动态更新管理。气候科学家与规划、水利部门合作存挑战，需推动数据共享，提升风险意识。未来，西北城市需尽快修订防洪标准，应对极端降水风险。

8月30日，巴勒斯坦总统府敦促美国政府撤销拒绝给巴总统阿巴斯等发放签证的决定，阿巴斯计划9月赴纽约参加联合国大会。多国官员批评美国此举“不可接受”。同时，哈马斯证实其军事领导人穆罕默德·辛瓦尔已死亡。此外，哥伦比亚宣布禁止向以色列出口煤炭，以抗议针对巴勒斯坦的战争行为。预计9月22日高级别会议上，多国将正式承认巴勒斯坦国。

“智驾平权”时代加速到来，核心产业基础进入攻坚阶段。2025智能汽车基础软件生态大会暨第四届中国汽车芯片大会在重庆召开，指出智能网联汽车发展存核心技术待突破等问题。开源成为行业共识，但需防范生态碎片化风险。长安汽车等整车企业将智驾作为发展重心，推出数智新汽车计划。车用操作系统生态构建处初期，需构建有序产业生态，推动开源整合与产业协同。国际汽车巨头也基于开源模式共建汽车软件平台。

“保险姓保”，这是保险行业的核心原则，其底层逻辑是通过风险共担机制，为投保人进行“风险兜底”，分散潜在风险、减轻意外损失。

个人消费贷款贴息政策将于9月1日起实施，多家银行已提前预热相关消费贷产品。政策覆盖单笔5万元以下及重点领域5万元以上消费，年贴息比例1%，最高贴息上限3000元。银行通过海报、手机银行等方式宣传，部分设置专门窗口优化智能客服。申请流程与普通贷款无显著差异，贴息资金将在收取贷款利息时直接扣减。银行强调官方渠道办理，不收取任何费用。

2025年券商资管半年报显示，行业分化明显。华泰资管以超12亿营收领先，而广发资管巨亏近5亿。在证监会新规引导下，券商资管业务加速权益布局，FOF产品受到青睐，多家券商资管加快FOF产品发行节奏，华泰、浙商等资管FOF规模显著提升。

章建平因重仓AI芯片企业寒武纪再受关注。他自2024年四季度起持仓寒武纪，至2025年二季度末持股不变，虽股价前两季度下跌致持股市值略降，但三季度股价大涨使其持股市值突破90亿元。此外，他二季度还新进多家公司前十大流通股东，累计持股市值达50.95亿元，近两个月这些投资为他带来超60亿元浮盈。他所投资的宁波华翔、汉威科技、慧博云通等多家公司股价近期也大涨。

1）8月28日，具身智能灵巧手多样抓取仿真数据集DexonomySim在2025中国国际大数据产业博览会上开源发布，是当前具身智能领域最大规模的高质量合成数据集。2）华鑫证券分析，A股强势上攻背后，居民存款搬家入市成为增量资金主力，政策从货币转向财政，M1增速与大盘高度相关，“反内卷”概念提升政策预期。3）中信证券指出，卫星通信牌照发放工作或加快推进，卫星产业拐点在即，建议关注卫星通信服务提供商等领域的投资机遇。4）开源证券认为，随着AI、大模型等高性能场景演进，高端先进封装技术重要性凸显，自主可控趋势下，国产高端先进封装迎来发展机会。

大悦城在2025年上半年实现业绩逆袭，从去年同期亏损转为盈利1.09亿元，毛利率大幅提升。董事长姚长林上任后推动公司从“传统地产开发商”向“城市运营服务商”转型，重点押注商业运营，成功吸引年轻人消费。同时，大悦城搭上REITs东风，充实资金储备。尽管总资产下滑，但姚长林先“止血”再谈未来的策略见效，经营活动现金流净额增长，融资成本下降。

本周A股连涨四周但波动加剧，科技龙头股表现抢眼，成交额居高不下。后半周多只科技股发布异动公告或停牌降温。周五盘面出现变化，国产算力方向调整，锂电、稀土等板块走强。分析认为市场或将由TMT+制造主线向周围扩散，经济相关板块、创新药、券商金融科技等有望轮动上涨。下周大事包括多品牌手机新品发布会、全球工业互联网大会等。A股28家公司限售股解禁，央行逆回购到期量较大。

公募基金2025年中报披露，徐彦、张坤等知名基金经理观点各异。徐彦回应新基金建仓慢，强调投资风格非标签，重视企业长期价值。张坤认为悲观预期难持续，居民存款增长反映消费潜力，看好内需相关资产。桑翔宇指出创新药是年维度行情机会，布局需耐心。任桀强调基金投资需重视风险，提倡理性投资动作，用资产配置策略守护财富。基金经理们普遍谈及重视投资风险，为市场开展投资者教育。

俄总参谋长称俄军掌握战略主动权，控制超3500平方公里土地。美媒称欧洲试图破坏美俄会晤进展，白宫考虑暂退外交斡旋。特朗普批乌方提出不现实和平要求。匈牙利外长批欧盟对乌立场，称不会支持对俄能源制裁，也不会允许启动乌克兰“入盟”谈判的实质性部分，称乌加入欧盟将摧毁匈牙利农民和粮食安全。