电子报
2024年08月12日 星期一
两市融资余额减少18.11亿元
每经AI快讯，8月12日，截至8月9日，上交所融资余额报7398.21亿元，较前一交易日减少4.91亿元；深交所融资余额报6636.34亿元，较前一交易日减少13.2亿元；两市合计14034.55亿元，较前一交易日减少18.11亿元。
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中信证券：居民置业资金成本料多渠道持续下行，对银行业发展有利
每经AI快讯，中信证券研报认为，置业的资金成本是推动合理住房需求释放的最关键因素，决定置业资金成本的不仅有按揭贷款的定价，也有公积金贷款定价和个人所得税按揭贷款利息抵扣。银行按揭投放策略将保持积极，预计2024年内新发放按揭利率有望下降至3%左右。利率市场化也会推动存量按揭利率稳步下降。各地公积金贷款额度有望上行，利率下行，新增信贷支持潜力超万亿，对按揭形成有力补充。配合其他政策，预计房地产市场有望在2024年企稳。一旦房价企稳，预计房地产企业的资产负债表优化将会提速，布局核心城市的优质开发商估值已经在价值投资区间。房地产市场的景气情况对银行业影响深远，中信证券认为各部门合力释放自住需求，打破房价下跌带来的产业链负循环，对银行业发展有利。
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中指研究院：北京、成都7月成交量均为近一年以来月度最高水平
每经AI快讯，8月12日，根据中指数据，2024年1-7月，重点15城二手房住宅成交59.0万套，同比下降2.8%，7月成交9.9万套，环比增长2.9%，同比增长42.5%。价格方面，根据中指百城价格指数，2024年7月，百城二手住宅均价环比下跌0.74%，已连续27个月环比下跌，同比下跌6.58%。分城市来看，7月，多数城市二手房成交同比增长，深圳、杭州增幅均超100%，北京、烟台增幅超50%。其中北京、成都7月成交量均为近一年以来月度最高水平，上海二手房成交量环比虽有回落，但仍维持在较高水平。
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中信证券：出海打开金融行业业务增长空间，有望提升股东回报
每经AI快讯，中信证券研报表示，出海是大势所趋，尽管面临五大挑战，但8家龙头公司已取得一定成果。友邦保险、富途控股在满足客户全球资产配置需求的同时，分享了海外通胀带来的高收益；华泰证券、银河证券、信也科技、宏信建发通过海外业务增长来弥补国内业务增长不足；众安在线通过海外业务丰富自身产品线；跨境支付龙头公司通过服务于商户的跨境贸易，分享了海外科技进步叠加经济增长的果实。
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中信证券：2.2%可能会成为10年期国债利率的重要观察点位
每经AI快讯，中信证券研报指出，《2024年第二季度中国货币政策执行报告》认为外部带来的不利因素增多，国内有效需求不足，我们预计下半年货币政策将保持支持性立场，降息和降准均有可能。《报告》要求"深入挖掘有效信贷需求"，我们认为央行将在防空转的同时推动银行增加有效贷款投放，下半年社融和M2同比增速下滑斜率或趋缓。《报告》在专栏1和专栏2中进一步明确货币政策框架，LPR未来将更多参考逆回购利率，央行可能还会收窄利率走廊。《报告》中继续提示长债利率和债券型理财产品风险，我们认为2.2%可能会成为10年期国债利率的重要观察点位。
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中信证券：关注中期货币政策框架转型推进
每经AI快讯，中信证券研报表示，二季度货政报告，既突出短期货币金融条件对实体经济的支持作用，亦重点贯彻三中全会的深化改革精神，关注中期货币政策框架转型推进。展望而言，下阶段"货币支持有力、信贷关注需求"或为货币政策方向，在美联储降息预期升温弱化外部约束背景下，数量和利率型货币政策工具仍有进一步发力空间。
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平安证券：关注黄金、铜、锡等板块的投资机会
每经AI快讯，平安证券研报指出，建议关注黄金、铜、锡等板块的投资机会。1）黄金：2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升；2）铜：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。3）锡供应端佤邦锡矿复产难言乐观，资源稀缺性逐步凸显，需求端半导体持续回暖有望提振精锡需求。
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中信建投：医疗器械行业相关龙头公司的业绩确定性和估值有望逐步修复
每经AI快讯，中信建投研报表示，三季度中旬开始医疗行业合规性要求提升导致的去年同期业绩低基数情况开始展现，电生理、骨科、人工晶体等多个领域高值耗材带量采购的影响逐步出清，相关龙头公司的业绩确定性和估值有望逐步修复。近期海外器械龙头陆续发布了Q2财报，全球业绩稳健增长的公司主要靠创新产品放量驱动，医疗设备龙头的中国区业务大多短期有所承压。建议把握下半年环比上半年基本面改善、今明年业绩确定性较强个股的投资机会。
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中信证券：海外资产动荡将缩短A股磨底进程
每经AI快讯，中信证券研报表示，政策稳步落实，内需偏弱的环境仍未改观，价格信号还需等待；全球衰退交易告一段落，风险偏好的下降对中国资产有一定负面影响；海外资产价格动荡将缩短A股磨底进程，配置上逐步向低位品种切换。一方面，从宏观层面来看，近期地产收储政策有望加快推进，其他稳内需政策仍在落实，内需依旧偏弱但预期在走强，外需依旧强劲但预期在走弱，通胀和房价数据未见起色，政策落实进度和基本面改善仍需观察。另一方面，从市场层面来看，预计特朗普交易和美国衰退交易逐渐降温，但全球投资者风险偏好持续在下降，海外配置型资金持续减仓A股导致近期权重股有资金流出压力，境内投资者缺乏左侧布局意愿，中央汇金的增持速度有所放缓。国内价格信号仍不明朗的情况下，全球市场动荡打破了A股市场资金平衡，磨底过程有望缩短。
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中信建投：宏观情绪改善 有色金属集体反攻
每经AI快讯，中信建投证券研报认为，美国7月非制造业PMI重新扩张且好于预期，证伪美国经济衰退的预期；日央行表明在金融市场不稳定状态下，日本央行不会考虑加息，并且维持现有宽松货币政策，打断套利负反馈担忧。自此，压制市场的悲观预期被纠偏。另外，国内金属的消费逐渐告别淡季，多个终端行业的8月排产数据环比回升，多个金属库存得以去化，特别锡去库斜率陡峭，基本面支撑价格开启反攻。
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中信建投：AI作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势
每经AI快讯，中信建投研报表示，字节跳动旗下剪映团队研发的一站式 AI 创作平台"即梦 AI"移动版上架苹果App Store应用商店，单个视频生成收费约0.5元。目前，包括即梦AI、快手可灵、PixVerse V2、智谱清影、Vidu在内的国产"Sora"陆续推出，主要通过订阅制方式进行收费。随着大厂广泛布局各类AI应用，我们认为多模态已经成为AI模型发展的中期方向，有望在技术迭代下带来更大的商业价值。AI作为新型生产力工具，算力确定性更高，流量入口更具应用卡位优势。
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中信建投：当前光伏板块处于基本面底和盈利底，但近期积极的边际变化正在发生
每经AI快讯，8月12日，中信建投证券研报认为，当前光伏板块处于基本面底和盈利底，但近期积极的边际变化正在发生。一方面8月国内项目陆续启动交付，预计9—11月组件排产将持续上升，行业需求端出现边际好转；另一方面，产业链盈利底部愈发明朗，测算7月N型产业链盈利底部已企稳，行业供给端改善提速。在光伏产业链中玻璃、TOPCon电池等环节供需格局相对较好。短期看好第三季度组件排产上行后边际改善明显且具备α的方向，中长期关注终端需求增速及上游库存、供需拐点。
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天风证券：AH股的定价核心将进一步回归国内基本面
每经AI快讯，天风证券表示，外资流出背景下，内资机构的定价话语权正在提升，中国权益资产的核心定价因素仍在国内基本面。事实上，资金成本下降只是充分条件，而流入意愿才是必要条件，对海外投资者而言，在地缘政治博弈的紧张状态下，即使自身持有的流动资金较为宽裕，大规模进行国别配置的意愿也可能有所降低，流动性条件改善或难以外溢到全球股市上。从这个角度看，AH股的定价核心将进一步回归国内基本面，当国内经济实现强劲复苏时，权益的胜率与赔率或将得到显著提升。
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华泰证券：短期震荡市基底未变，结构以高低切为主，中期把握降息交易回归
每经AI快讯，华泰证券研报表示，M1同比数据走弱、远期信用周期预期偏低、大选交易下外资流出构成了6月以来市场风险溢价快速上行的基底，当前联储降息预期升温、人民币走强为国内货币政策打开空间，2Q2024央行货币政策报告也传递一定积极信号，但流动性冲击及避险情绪扰动下，外资短期或难以大幅回流，震荡市格局未变、结构以高低切为主。海外衰退叙事受数据波动影响而未决，降息交易的回归在中期视角仍是交易的重要线索。配置上，估值隐含ROE过低、市场对其穿越周期能力存在预期差的A50产业巨头仍是底仓首选，继续关注港股运营型红利资产、供需双向改善行业（如造船链等）。
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