2025年公募基金发行迎来变局：券结模式成主流，新发基金中券结模式占比首超50%，偏股混合型基金券结比例也逐年上升。中小券商借此契机，通过聚焦热门赛道、深化与基金公司合作，实现规模与数量跃升。同时，老券结基金扩容，用满券结方额度以扩大销售网络。行业正从资源碾压式单向选择，推向更精细的双向匹配。

第23届新财富最佳分析师评选结果揭晓后，多位获奖分析师变更执业机构。年末券商分析师扎堆离职，或因新平台机遇，或因行业竞争。新财富评选规则使年末成“抢人”关键期，且分仓佣金承压下，券商愿加大人才引进。不过，年末流动既是行业资源优化配置的结果，也是市场化竞争现象，券商和分析师都需坚守专业本质，聚焦长期价值。

2025年11月28日，每日经济新闻主办的资本市场高质量发展论坛将在成都举行，主题为“稳质强基向新而行”。近年来，中国资本市场服务实体经济作用增强，A股总市值增幅创近十年新高，全球资本配置人民币资产意愿上升。论坛议程丰富，包括嘉宾致辞、主旨演讲和圆桌对话，将探讨资本市场高质量发展路径，共探新机遇。

近日，“2025年度证券行业金鼎奖”申报工作正式开启。该奖已举办十三届，公信力强。本届“金鼎奖”基于行业变革背景优化奖项体系，设六大类40个奖项，财富管理奖增至16个，新增投教细分奖和券商AI创新奖等；投行奖细化标准；ESG奖注重可量化性；自营及资管类奖调整评选维度。

如何在科技创新中构建核心竞争力？如何在复杂多变的市场环境中稳健前行？如何在全球化浪潮中讲好中国企业的价值故事？本届口碑榜为你寻找的答案。“2025第十五届上市公司口碑榜”第一轮评选——公众提名，今日正式启动。

A股市场涨跌幅限制差异化显著改变游资博弈模式，新生代游资陈小群等频繁现身龙虎榜。涨跌停板幅度扩大至20%、30%，增加了市场波动空间，对游资操作模式产生显著影响。游资大佬活跃度大幅提升，网传席位信息虽被认为可信度较高，但跟风操作却不一定能赚钱。涨跌幅限制的扩大导致游资打板收益与风险同步增加，迫使游资调整策略与风控体系。市场生态结构深刻重构，催生新生代游资策略转板。

沪深交易所发布公告，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%扩大至10%，与其他股票保持一致，以维护市场交易秩序，保护投资者权益。截至目前，沪深A股ST板块共有174只个股，其中主板公司达129家。此次调整借鉴科创板、创业板改革经验，有助ST个股更快释放短线抛压，减少交易阻力，推动资本市场改革。同时，也将引导资金流向优质资产，劣质企业将被加速淘汰。

周四，A股三大指数收涨，沪深两市成交额放量，科技股崛起，受美股AI股走强影响，英伟达产业链个股表现强劲。与此同时，创新药、食品饮料、新消费板块回调。后市重点观察科技股的上涨是否具有持续性；消费方向，重点观察港股新消费龙头的走势能否修复并再续升势。

2025年，港股IPO市场回暖，宁德时代等大型IPO推动港交所募资规模登顶全球。得益于中国新经济与科技企业的成长，2014年至2024年，港交所IPO累计募资规模达3047.2亿美元，居全球首位。摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示，香港股票生态和机制有优点，更多大公司上市便于投资人找到投资标的。

◎中国证券业协会发布数据显示，150家证券公司2024年实现营业收入4511.69亿元，净利润1672.57亿元，分别同比增长11.15%和21.35%。◎得益于A股市场回暖，投资业务成为券业最大收入来源，证券投资收益同比增幅达43.02%。然而，投行业务仍在调整中，全行业承销与保荐业务净收入下降38.26%。

◎证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上透露，2024年全市场分红总额达2.4万亿元，创历史新高。◎据记者统计，春节前两个月内，有332家上市公司实施现金分红，金额高达3474.17亿元，刷新历史纪录。◎A股公司一年多次分红逐渐常态化，平均股利支付率和股息率达到近15年最高水平，甚至超过美股市场。

◎3月6日上午，港股爆发，恒生指数收复24000点，创近三年新高，科技股领涨。◎此轮行情由科网、消费、机器人概念驱动，政策、资金、基本面共振支撑。◎机构对后市乐观，认为估值优势与政策红利是港股最大优势，虽创新高但市盈率仍低于历史中位数。投资者需关注外部风险，把握结构性机会。

DeepSeek横空出世，近期引发券业热议。其超强能力让券商分析师既兴奋又焦虑，有人认为它将取代很多投研工作，也有人认为在专业领域帮助有限。DeepSeek向记者提出五大问题，基金公司人士认为其虽可提升效率，但不能完全替代卖方研究。未来，能提供个性化、差异化研究服务的券商或将更受青睐，中小型券商也有望利用技术平权逆袭。

11月22日，《每日经济新闻》在深圳主办了“2024中国资本市场高质量发展峰会”。峰会吸引了百家券商基金机构代表及150位嘉宾参加，20多位嘉宾发表演讲，围绕资本市场高质量发展、政策影响等议题展开深入讨论。会议还揭晓了金鼎奖，通过多场主题演讲和圆桌对话，进一步促进了资本市场的交流与合作。