本周Wind白酒指数再度回调，周跌1.23%，头部酒企回调幅度大，二三线酒企相对抗跌。非白酒板块中，出季报的燕京、珠江啤酒大跌，原因或在啤酒三季报低于预期，虽保持增长但营收增速放缓，主要靠成本控制等提升盈利。此外，黄酒板块也陷入调整，会稽山跌幅高达8.16%，为酿酒板块表现最弱的个股。

大模型浪潮后，物流行业进入AI应用“深水区”，G7易流CEO翟学魂选择发布硬件而非行业大模型，他认为行业基础设施尚不具备AI化前提。今年货运量五年来首升，翟学魂揭示了物流“四个希望之地”。他认为AI将放大企业差异化，未来3至5年物流业或涌现上百家平台公司，平台与运营公司合作将形成更丰富健康的生态。

近期多家规模房企债务重组获进展，融创中国境外债重组获98.5%债权人赞成，方案将迎法院批准流程；旭辉控股宣布10月31日召开特别股东会审议境外债务重组；碧桂园计划11月5日召开债权人会议。今年三季度以来房企债务重组捷报频传。专家指出，房企债务重组虽赢得“时间窗口”，但要真正实现良性发展，还需稳住现金流、重建市场信心。

上证指数、上证50指数再创新高，意味着市场震荡上行的概率非常大，但要对上行速率降低预期。板块方面，AI硬件与大盘共振，表明接下来的市场重心大概率会是科技股，重点关注AI硬件业绩超预期方向及预期提升方向。

市场情绪修复，每经品牌100指数本周涨3.62%至1222.22点，七成成分股上涨。海外因素缓和，市场或进入震荡整固阶段。立讯精密表现最强，周涨幅达15.17%，因iPhone17销售火热。立讯精密积极拓展新业务，完成224G电连接整合，布局AI算力平台。此外，立讯精密收购闻泰科技相关资产，暂列全球智能手机ODM行业第四，正全面梳理产业端等各项工作。

10月28日，光模块龙头剑桥科技将在港交所正式上市，成为CPO概念首个“A+H”上市企业。72岁创始人GeraldGWong将携管理团队敲锣。16家全球顶级机构作为本次发行的基石投资者，合计投资2.90亿美元。剑桥科技计划将部分募集资金用于光模块产品，特别是1.6T等产品。

近期固态电池领域频获突破，多家巨头三季报表示将加码投入，基金也积极布局相关概念股。技术上，固态电池能量密度、安全性提升明显；政策上，获得重点支持，相关标准立项。市场方面，固态电池处于产业爆发前期。资金借道ETF积极布局，专家建议聚焦产业链核心环节，固态电池赛道是值得深度布局的黄金赛道。

商务部数据显示，1-9月全国新设立外商投资企业同比增长，实际使用外资金额同比下降，9月当月实际使用外资同比增长。华安证券认为四中全会定调积极，或迎来业绩支撑行情契机，建议布局成长产业主线。民生证券建议关注商业航天第三波浪潮。华金证券指出人工智能正推动半导体超级周期，建议关注半导体全产业链、AIPCB产业链及存储全产业链。

当地时间24日，保时捷发布数据显示，其第三季度亏损9.66亿欧元，前三季度销售利润同比下滑99%。受推迟纯电动车型、延长燃油车生命周期及终止电池自产计划等重组措施影响，公司面临经营压力，已启动裁员计划。自2021年销量达峰后，保时捷在华销量持续下滑，2024年同比降28%，导致全年营收和销售利润同比下滑。

本周（10月20日至24日）A股稳步上涨，沪指周涨2.88%，创业板指周涨8.05%，成交量较上周缩量。个股涨多跌少，日K线上沪指创十年新高。中共中央介绍解读二十届四中全会精神，为投资者信心起到重要作用。十年轮回沪指再逼近4000点，但逻辑已变。外围市场良好，下周沪指能否开启“4”字头行情待观望，还有诸多大事和政策值得关注。

10月20日-24日，A股主要指数和港股科技股反弹，带动ETF市场强势回血，总规模增加1630.76亿元。其中，股票型ETF增长超千亿，宽基ETF贡献超七成。沪深300指数挂钩ETF成主角，规模突破1.2万亿元，凭借沪深300等宽基ETF的大回血，头部公募规模显著增长。黄金类ETF规模小幅缩水，但获资金净申购。

过去五年，合肥道路网密度从7.0km/km²提升至7.9km/km²，累计增长约15.2%，一举拿下全国主要城市“增速冠军”。

10月26日，华为官网更新管理层信息，余承东增任产品投资委员会主任，仍任常务董事等职。IRB是华为产品投资决策最高机构，主任拥有项目否决权。余承东增任IRB主任或为带领华为打赢AI关键战役。10月22日华为发布鸿蒙6，可实现跨生态互联。8月29日，华为公布半年报，上半年营收4270.39亿，净利润371.95亿，整体经营稳定。

据央视新闻，欧洲信用评级机构范围评级公司下调美国主权信用评级至“AA-”，理由是美国公共财政恶化、政府债务攀升，且政府治理标准下降。另据新华社，美政府“停摆”已四周，空中交通管制人员短缺致多地航班延误。分析人士认为，政府“停摆”持续核心原因是两党就医保福利支出僵持不下，且两党利用“停摆”推进各自政治议程。

10月25日下午，知名歌手郑智化发文称，自己在深圳机场登机时遭遇了很差的体验。深圳机场就此表达了歉意，还在25日晚间发布了正式的情况说明，并推出了相应的整改举措。名人介入快速推动了问题解决，但问题的解决不能只依靠名人。普通旅客的意见也是意见，认真服务好每个旅客，让每个旅客都能从从容容登机，这是一个机场最大的“出息”。

据新华社10月26日消息，特朗普25日在多哈会见卡塔尔领导人后称，“国际部队”将进驻加沙地带，美方寻求形成联合国决议或国际协议。同日，以军对加沙地带发动“精准打击”，打死一名杰哈德武装人员。以国防部长卡茨指示摧毁哈马斯剩余地下隧道。此外，以总理批准埃及工作组进入加沙协助寻找被扣押人员遗体，美同意推迟开放拉法口岸。