2025年以来，在政策和技术双重驱动下，游戏行业资本市场复苏，市值分化明显。多数重点游戏公司市值修复，部分头部企业涨幅显著，但也有企业下滑，“马太效应”凸显。其中，世纪华通市值涨幅居首，得益于海外出色表现。不过，多家公司市值翻倍的同时，也有部分公司缺乏新增长点，甚至显露疲态。专家认为“AI+文化出海”是未来关键。

9月24日，国家新闻出版署发布2025年9月国产网络游戏审批结果，共145款国产游戏获批。《每日经济新闻》记者统计发现，本次获批的145款游戏中，有42款属于休闲益智类，占整体获批游戏的29%。此外，本月申报客户端的游戏共有9款，...

9月16日下午，在“2025腾讯全球数字生态大会”上，腾讯混元3D3.0模型发布，建模精度提升，还推出一站式工具混元3DStudio。该工具覆盖从概念设计到动作系统的全流程，解决传统3D开发管线中生产环节多、制作成本高等问题，大幅提升3D生产效率。

2025年上半年，国内游戏行业展现出强劲的复苏势头。《2025年1~6月中国游戏产业报告》显示，上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，游戏用户规模近6.79亿，均创历史新高。26家A股游戏上市公司披露的财报显示，营利双增的公司共有11家，2025年上半年已有766款国产网络游戏拿到版号，技术投入上的差距正转化为市场竞争力的代差。

2025年8月29日晚，世纪华通披露半年报。今年上半年，公司实现营收172.07亿元，同比增长85.5%，归母净利润为26.56亿元，同比增长129.33%。境外SLG“双强驱动”成营收增长核心引擎，境内市场则通过子品牌差异化布局挖掘增量。世纪华通总裁谢斐近日表示，近年来游戏行业在调整后重拾增长动能，但社会对其价值的认知仍存在明显滞后。

巨人网络发布半年报，上半年实现营收16.62亿元，同比增长16.47%；归母净利润7.77亿元，同比增长8.27%。自研休闲游戏《超自然行动组》表现抢眼，同时在线人数突破100万，成为爆款。长青游戏“征途”IP旗舰手游《原始征途》上半年累计新增用户数突破2000万。巨人网络正从传统MMO厂商向全品类游戏公司转型。

8月26日，完美世界发布半年度报告，今年上半年实现营收36.91亿元，同比增长33.74%，净利润5.03亿元，扭亏为盈。游戏业务是最大功臣，实现收入29.06亿元，同比增长9.67%。其中，《诛仙世界》等经典IP持续运营，新游《诛仙2》公测表现良好。同时，影视业务爆发式增长，实现营收7.67亿元。

2025年上半年，金山软件游戏业务遭遇挑战，总收入同比下降10%。新游《解限机》表现未达预期，玩家反馈与行业环境变化成关键原因。经典IP《剑网3》持续扛鼎基本盘，通过内容联动与技术升级巩固用户。管理层强调聚焦长线运营，新品储备待释放，包括拿下两款海外IP产品国内发行权。金山软件游戏业务正处于短期承压、长期蓄力阶段，下半年为调整与验证期。

祖龙娱乐发布2025年半年报，上半年实现营业收入6.343亿元，同比增长44.4%，期内亏损大幅收窄91.3%至1170万元。业绩改善得益于《龙族：卡塞尔之门》和《踏风行》的上线及《以闪亮之名》的稳定表现。祖龙娱乐持续深耕技术，探索AI在游戏开发中的应用。能否闯过盈利拐点、通过出海与技术革新打破“增收不增利”魔咒，将成为下半年最大看点。

8月20日，“2025德国科隆国际游戏展”揭幕，《恋与深空》被提名为科隆游戏展最佳手游。值得一提的是，8月初该游戏曾因宣传与实装不符引发大量投诉。“提名”与“投诉”同期出现，折射出女性向游戏行业的矛盾。《恋与深空》虽取得显著成绩，但如何平衡商业化与用户体验、完善品控与沟通机制仍是关键。

8月19日晚，吉比特发布半年报，上半年实现营收25.18亿元，同比增长28.48%。境内新游《问剑长生》《杖剑传说》等成为增长引擎，有效对冲了部分老游戏营收下滑的影响。境外业务则因产品生命周期及缺乏新爆款而同比减少21.01%。公司方面表示，游戏行业市场规模稳定，竞争逻辑独特。公司将继续在境内拓品，同时加大海外自研投入。

8月20日凌晨，科隆游戏展开幕之夜，游戏科学首曝《黑神话：钟馗》并发布先导预告片。游戏科学创始人冯骥表示，更想先做一款黑神话的新作，实现多方面创新。美术总监杨奇称灵感来自梦境，虽尚无实机内容，但新作将面貌全新。DataEye研究院研究总监刘尊表示，此举有助于构建更庞大的“黑神话”系列品牌，也为中国3A游戏发展注入新活力。

8月14日，网易发布第二季度财报，净收入达279亿元，游戏业务贡献228亿元。新品《燕云十六声》等表现出色，用户超4000万；《七日世界》收入反弹，获Steam全球畅销榜第四。经典IP如《梦幻西游》也创新高。网易管理层表示，未来2~3年海外游戏业务将持续增长，重点拓展欧美、日韩等市场。

《王者荣耀》资深玩家孙千和起诉腾讯，要求公开游戏匹配算法机制，认为游戏通过控制玩家胜率提高留存率。腾讯回应称匹配算法属公司核心知识产权，公开将导致不公平竞争和外挂泛滥。双方争议焦点在于匹配机制是否应公开。业内人士认为该机制属腾讯技术秘密，强制公开不利于市场和技术创新。目前该案庭审已结束，判决时间未定。

腾讯公布2025年Q2财报，游戏业务收入达592亿元，其中国际市场收入增35%至188亿元，本土市场收入增17%至404亿元。《王者荣耀》等长青游戏表现强劲，上半年收入破10亿美元，连续三年全球营收第一。射击类游戏增长迅速，腾讯旗下《三角洲行动》等射击产品推动收入增长。腾讯管理层表示，游戏收入增长波动性将降低，买断制3A游戏在中国市场仍为少数派，但受众正在扩大，与服务型游戏互补。