三季度，一汽解放、福田汽车等10家商用车上市公司总营收超1244亿元，归母净利润超58亿元。其中，潍柴动力领跑行业。八成公司营收和利润大涨，如福田汽车归母净利润同比增长1764.2%。业绩增长得益于政策支持和新能源渗透率上升。东吴证券预测全年内销有望达70万辆。与此同时，客车企业营收也普涨，新能源和全球化成为商用车转型升级新引擎。

10月28日，金杯品牌宣布全面战略焕新，上市五款新车型。金杯与丰田通商签署2亿元战略合作协议，协同拓展海外市场。金杯将制造升级、产品焕新、销售模式创新作为核心方向，加强国内渠道建设，预计年末经销商达100家。产品规划拓展VAN系和卡车领域，持续新能源开发。金杯方面设定了5年出口20万辆目标，以“扎进去”战略深耕海外市场，发挥老品牌优势。

今年9月，我国新能源轻卡销量达1.66万辆，同比增长60%；1至9月累计销量12.2万辆，同比增长88%。中汽协方面认为，政策补贴、路权开放及电池降价推动市场增长。当前市场呈现“双超争霸”，远程和福田领跑。众多车企正通过技术创新抢占市场，业内预测今年渗透率有望突破30%。

在近日结束的第28届比利时客车展上，超80家中国客车企业集体亮相比利时布鲁塞尔，参展数量跃居第二。中国新能源客车凭借电动化、智能化技术，成为展会焦点，宇通等企业斩获多项大奖。截至2024年，中国电动客车在欧洲市占率近三分之一。业内人士认为，中国客车企业需抓住黄金窗口期，加快海外布局，以巩固市场地位，应对欧洲车企的追赶和贸易政策的不确定性。

乘联分会最新数据显示，8月国内皮卡销量约4万辆，同比下降0.3%，处于近5年中的中高位水平。今年前8个月，皮卡销量约38.7万辆，同比增长12.7%。目前，皮卡市场主力区域在西南、西北，且以中小城市和县乡市场为主。各皮卡主机厂关注中西部下沉市场，希望帮助农户买得起工具车。

8月30日，潍柴动力（000338.SZ）发布2025年半年度报告，报告期内实现营收1131.52亿元，同比增长0.59%；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称归母净利润）56.43亿元；基本每股收益0.65元。同时，潍柴动力...

2025年上半年，宇通客车和宇通重工营收合计177.89亿元，归母净利润合计20.55亿元。两家公司披露中期分红方案，宇通客车拟每10股派5元，宇通重工拟每10股派1元。宇通重工董事办主任王东新表示，现金分红政策将持续稳定。宇通客车和宇通重工均加大研发投入，聚焦新能源和海外市场。宇通重工副总经理胡文波称，新能源和海外市场将成为未来营收的重要增长点。

近期，质子汽车完成数亿元B轮融资，其控股股东为德创未来，背后是陕汽集团。质子汽车正考虑赴港上市，计划募资约2亿美元。质子汽车B轮融资金额不及预期，约在4亿元左右。质子汽车在氢燃料重卡市场领先，但面临成本、基建等挑战。陕汽集团上市计划多年未有进展，曾借壳博通股份失败，如今推动质子汽车IPO，或已改变上市路径。

新能源机械正驱动行业增长，1至5月我国新能源环卫车辆、电动矿卡、电动装载机销量大幅增长。政策趋严和电池成本下降推动新能源工程机械需求增强。宇通重工等龙头企业加速电动化布局，推出新品抢抓机遇。与此同时，新能源机械设备也面临电池适应性等挑战，头部企业正深入布局电动化，与“三电”企业合作，推动技术革新和产业链重构。

在需求萎缩等多重因素影响下，国内商用车市场竞争不断白热化。康明斯副总裁汪开军表示，当前商用车行业产能远大于需求，但“内卷”中也存在机遇，用户更关注全生命周期拥有成本（TCO）。康明斯已率先完成国七/非五技术储备，明年将推出针对国七的平台。中国市场的客户需求变化是非常快的，康明斯需要根据市场需求来做出适时的调整。

2025年一季度，商用车产业链上市公司业绩分化加剧。潍柴动力归母净利润超27亿元，领跑行业，其重卡发动机及高端产品销量增长显著。中国重汽、福田汽车等也实现营收和利润双增长，福田汽车新能源销量和海外出口业务表现突出。客车市场层显普涨态势，宇通客车、中通客车、金龙汽车等企业归母净利润均实现大涨，新能源转型与海外市场爆发成增长新动力。

5月27日，北汽福田副总经理巩海东在“世界一流跃升战略”发布会上表示，福田汽车依托“三个全面”核心路径，升级公司发展战略。发布会上，基于全新一代平台打造的全球化车型祥菱V5同步上市，售价4.8888万~8.8888万元，提供纯电、燃油、天然气三种动力版本。

2025年一季度，我国新能源皮卡销量同比增长180%，3月更是激增220%。乘联分会秘书长崔东树认为，插电混动将成皮卡发展主流。吉利雷达CEO凌世权直言，未来三年插混皮卡将取代30%燃油皮卡份额。车企加速布局插电混动皮卡，以满足法规要求并拓展场景需求。然而，插电混动皮卡仍面临可靠性、细分场景解决方案及综合使用成本等挑战。

4月28日，福田汽车发布2025年一季报，营业收入同比上升15%，归母净利润同比上升70.1%。福田汽车业绩增长与新能源汽车销量暴增密切相关，一季度福田新能源汽车销量同比增长174.2%。福田汽车副总经理巩海东看好新能源商用车未来发展，预计今年渗透率会达到25%~30%。

2025年上海车展期间，欣旺达动力商用车船事业部副总经理陈小源表示，重卡电动化关键在补能。华为董事侯金龙也认为，充电慢、网络不健全是短板。近期，欣旺达、华为、宁德时代等推出大功率超充解决方案。今年一季度，新能源重卡销量暴增，同比增长164%。陈小源称，超充时代即将来临。

2025上海车展期间，上汽集团商用车执管会主席杨怀景表示，上汽集团将引入开放市场机制，优化商用车运营，并欢迎外部投资者。此次改革后，商用车业务以大通为核心，整合轻商板块品牌，推动资源共享。未来，新能源与智能化将成为核心发展方向，上汽大通将推出混动车型并探索氢燃料电池车型。同时，与华为达成全系战略合作。