三条主线布局2020年家电板块的投资机会：一、价值维度以长打短，战略性弱化短期波动，重视海外资金、国内养老金等长线资金的配置偏好，关注高ROE、高分红、“护城河”宽广的白电龙头；二、趋势维度紧跟竣工指标，格外关注与房地产关联度最高的厨电龙头，投资机会可能来自终端需求改善及估值低位的共振；三、成长角度挖掘新兴赛道，行业空间较大的细分龙头值得配置，建议关注集成灶行业及按摩椅行业。

2019年前三季度老板电器工程销售额同比大增，源于精装趋势下，公司以高端品牌优势加速客户拓展；创新渠道增长约50%，在消费前置趋势下，公司积极和欧派、尚品等家居龙头开展合作，加上零售渠道降幅收窄，是公司业绩逆市上扬的关键。

小家电市场目前处于激烈竞争的阶段，传统的小家电品类如电饭煲、电压力锅等已处于比较成熟的状态，产品增速也相对缓慢，但近年来仍有很多创新品类的小家电产品不断涌现出来，起步较快。从未来的发展前景来看，小家电市场仍有较大的发展空间。