广东凯得智能科技正冲刺北交所上市，实际控制人吴伟雯与股东曹瀚股权对等却表决权悬殊，曹瀚承诺不谋求控制权，但控制权变动风险仍存。公司外销收入占比高且依赖美国市场，2025年营收净利预计下滑。此外，公司曾“刷单”暴露治理瑕疵，还在上市前大额分红又拟募资补流，扩产合理性也遭质疑，北交所已下发审核问询函。

1月26日，护家科技向港交所递交上市申请，有望冲击“中国真功效护肤第一股”。其核心品牌HBN在细分赛道成绩斐然，利润增速迅猛。公司获美图等资本加持，但存在依赖单一品牌风险。此次募资将投向研发创新、生产建设、品牌推广及全渠道销售网络拓展等方面。目前上市具体细节未披露，能否成功登陆港交所，有待审核与检验。

1月23日晚，云南城投公告拟公开挂牌转让七彩公司10.5%股权，已获董事会全票通过。该股权评估值仅6923.56万元，但云南城投参考2018年估值，挂牌底价定为约2.93亿元，并提示交易风险。七彩公司财务状况恶化，2025年前7个月总资产降31.5%，净亏损4.47亿元。云南城投称此举为优化资产结构，聚焦主业。

苏州玖物智能终止A股上市辅导后，于近日正式递表港交所IPO。报告期内，公司业绩持续增长，但九成以上收入来自清洁能源领域，集中度高存风险。同时，其他收入占税前利润九成，存货和应收款项占资产总额七成以上，持续盈利能力存疑。此外，公司还因客户拖欠付款而亏本出售光伏组件，并陷入诉讼。

2026年1月13日，聚焦“一老一小”的莲池医院向港交所递交上市申请，这是其近六年第五次IPO尝试。近年其通过外延并购扩张，规模扩大但负债飙升，截至2025年9月底流动负债净额达1.95亿元，还有医疗纠纷未了结。此次上市募资拟用于扩张等，但港股对民营医疗机构估值理性，同赛道竞争加剧，其上市后发展充满挑战。

1月20日，极视角向港交所呈交IPO申请文件，拟募资增强研发、提升商业化能力等。其自称中国领先AI计算机视觉方案提供商，但市场份额仅1.6%。2022至2025年前三季度，公司长期亏损，现金流净流出，应收款项攀升。公司已完成11轮融资，D轮投后估值23.1亿元，较天使轮增超243倍，但较C3轮几乎未增长。

历经15年筹备，鑫森炭业于2025年末获北交所受理上市申请，2026年1月15日收到审核问询函。其实际控制人林氏父子与投资机构签订的对赌协议“沉睡”数年成关键疑点，同时业绩波动、资金安排也引发关注。此外，公司扩产必要性、补流合理性存疑。目前，公司正积极推进问询回复工作。

多宁生物三度向港交所递表，摩根士丹利和华泰国际为联席保荐人，拟募资用于拓展市场、收购投资等。公司近八成收入来自生物工艺解决方案，2023至2024年因巨额开支及公允价值变动亏损，2025年前三季度扭亏但净利率低。药明生物是其最大单一客户、供应商和主要股东。此外，多宁生物因收购多家公司，商誉达8.43亿元。

聚和材料1月14日向港交所提交上市申请，计划募资用于建设生产设施、研发等。虽自称光伏导电浆料销售全球第一，但市场份额已被帝科股份超越。报告期内，聚和材料利润下滑，现金流量净额持续为负，资本负债率攀升。公司强调“研发驱动”，但研发费率逐年下降。此外，公司计划收购的半导体业务目前亏损，或拖累业绩。

湖南西子健康集团递交港交所上市申请，凭借fiboo等品牌成行业黑马，但约99%收入依赖线上渠道，抖音就贡献六成以上营收，且研发投入占比不足1%。同时，公司销售开支高昂，利润增速已放缓。此外，其股权治理“神秘”，曾有岳父母、员工代持股份往事。如今西子健康站在港交所门槛上，资本市场是否买单其高增长故事，尚待观察。

杭州腾励传动正冲刺创业板IPO，其传动系统总成业务增速最快，2025年上半年收入占比达40.47%，毛利率提升至16.35%。报告期内，腾励传动对第一大客户纳铁福毛利占比曾超50%，存在重大依赖。最近一期，公司对纳铁福的毛利占比已降至50%以下。

毫米波雷达龙头承泰科技正冲击港交所IPO，2022年至2025年上半年收益增长迅猛，但尚未盈利且超九成收益依赖单一客户。公司计划通过扩大客户群等实现可持续发展，但面临资金瓶颈，现金及现金等价物仅1882.1万元，还有社保公积金供款差额。此外，公司对第一大供应商存在依赖，深圳生产基地或很快满产。

苏州铁近机电科技股份有限公司向北交所发起冲刺，其创始团队多来自竞争对手美蓓亚三美旗下公司。公司发展初期存在股东资金占用问题，历时7年才完成清理。业绩方面，报告期内营收增长，但2024年净利润下滑18.77%，主要因毛利率下降和管理费用增加。公司称已采取多方面措施应对，若未来价格持续下行，业绩将承压。

1月5日，天下秀向港交所提交IPO申请，拟募资用于全球化战略等。作为“网红经济第一股”，其市场份额居行业前列，但近年业绩不佳，2025年前三季度收入、利润“双降”，经营活动现金净额为负，应收账款减值亏损增加，且研发费率持续走低。新浪公司为其控股股东之一，同时扮演主要客户和供应商角色。天下秀称正推进AI转型，并回应了相关质疑。

A股上市公司合合信息在首次递表失效后，日前再度向港交所递交IPO申请，中金公司为独家保荐人。公司拟募资用于提升研发、业务拓展等。虽自称全球文本智能技术领军者，但收入依赖扫描全能王，今年前三季度该产品贡献超八成收入。此外，公司营销费用占比上升，研发费用占比下滑，且对单一产品依赖度高。

奉天电子2022年科创板上市折戟后，2025年转战北交所，12月29日北交所恢复对其审核。公司实控人为彭雄飞、彭雄兵兄弟，二人签订一致行动协议，意见分歧时以彭雄飞意见为准，但监管部门就公司控制权能否长期稳定再次问询。2025年前三季度公司营收与净利润双降，报告期内分红超5000万元，此次IPO拟募资1.6亿元补流。