2025年10月，A股IPO市场有10家公司首发上会且全部过会，含两家未盈利企业。同时，A股IPO终止数仅2家，创近年新低。此外，10月A股IPO市场新受理5家公司。在境外上市方面，截至10月31日，290家企业备案中。而港股“打新”赚钱效应继续，10月有12家新股上市，11家首日上涨，5家涨幅超1倍，金叶国际集团以330%涨幅刷新纪录。

微亿智造近期递表港交所，其发展过程中涉及多起收购事件，如2022年底收购智云天工、2025年拟收购捷勃特等。2022年微亿智造向智云天工销售算力服务金额达6099.30万元，占当年收益近三成，且采购算力服务金额达6297.80万元。微亿智造称收购智云天工的适用百分比率未达25%，未披露其财务数据。

智汇矿业二度递表港交所，更新了2025年前7个月财务数据，显示业绩有所回暖。公司由医药界女富豪范秀莲创立，她跨界矿产领域，担任非执行董事。记者注意到，2024年公司收入骤降，2025年前7个月因生产线升级完成及矿石品位提升，收入回暖。公司蒙亚啊矿山地下矿场已开始运营，但公司客户集中度较高，存在一定风险。

9月，瘦西湖文旅向港交所递交招股书，这家年营收超1亿元的企业，核心收入主要依赖水上游船观光服务。董事长徐顺美从景点导游成长为公司掌舵者，带领公司打造“瘦西湖船娘”品牌。公司尝试拓展业务，但游船业务仍占主导。此前已挂牌新三板，此次冲刺港股，能否成功实现资本市场跳跃，值得关注。

10月17日，南京擎天全税通信息科技股份有限公司向港交所呈交IPO申请，中金公司和工银国际为联席保荐人。公司近九成营收来自“跨境企业智能财税解决方案”，但2024年及2025年上半年“增收不增利”。此外，今年8月，三名早期股东累计套现8000万元离场。记者就相关问题向公司发送采访提纲，未获回复。

10月14日获证监会备案的遇见小面，次日向港交所二次递表，拟募资用于拓展餐厅网络、提升IT能力等。截至招股书披露日，遇见小面在中国内地22个城市有440家餐厅，香港有11家餐厅。报告期内，其营收逐年增长，近九成营收来自直营餐厅，但流动资产净值长期为负。此外，早期投资者奇昕控股8月初刚套现4800万元。

广东省天行健新材料股份有限公司正冲刺北交所上市，实际控制人汪剑伟面临资本对赌。2024年全年及2025年上半年，公司净利润连续下滑，主要因产品降价幅度超过原材料成本降幅，且第一大客户比亚迪的收入占比超四成，其毛利率走低及回款周期拉长加剧公司流动性压力。公司正努力提高客户占有率，稳固竞争地位。

2025年前三季度，A股IPO市场呈现“数量小增，募资、市值大增”态势，总募资约772.55亿元，同比增61.28%。第三季度IPO数量27家，募资399亿元，超上半年总和。其中，10家市值超百亿，3家超700亿。此外，大市值企业上市地与区域产业深度绑定，折射IPO布局与区域协同逻辑。

创新药企百利天恒在完成全面注册制实施以来医疗健康行业最大A股股权融资后，再度向港交所递表，加速构建“A+H”双平台。其核心产品BL-B01D1取得突破性进展，多个在研项目推进。董事长朱义怀有打造入门级MNC的雄心，公司已汇聚super-blockbuster药物、与MNC合作、资本加持等条件，正朝着这一目标稳步迈进。

10月15日，优迅股份科创板IPO将再度上会。9月19日，公司首发上会遭暂缓审议，上市委质疑其经营业绩的可持续性与实控人控制权稳定性。优迅股份自称国内光通信领域“国家级制造业单项冠军企业”，但面临毛利率下滑等问题。此外，公司成立22年，创始人内部分歧长达十多年，控制权稳定性存疑。

10月9日，A股科创板上市公司晶晨股份向港交所呈交IPO申请，拟港股上市，简称为“晶晨半导体”，中金公司和海通国际为其联席保荐人。该公司成立于2003年，是系统级半导体设计厂商。其收入主要来自半导体销售，近八成分销收入靠20多家分销商完成。报告期内业绩有波动，客户和供应商集中度较高。

今年9月A股IPO市场12家公司首发上会，创去年2月以来月度新高，11家新股上市首日均收涨，三协电机涨幅最高。同时，7家公司终止IPO，10家公司IPO获受理，电建新能拟募资额高达90亿元。港股市场71家公司递表，19家A股公司拟赴港IPO，“打新”赚钱效应持续爆发，西普尼创港股今年新股上市首日最高涨幅。