量化宽松政策损人不利己，明知进入死胡同却为了政治压力不得不实行，试图将经济衰退成本转嫁给其他经济体，实在是让人失望。

在创业板疯狂之际，监管层需要做的是因势利导，尽可能将泡沫引向良性。扩大上市资源、推出退市机制是重中之重，这样才可能产生中国真正的本土高科技企业。在最重要的领域，改革却迟迟无法深入。

笔者认为A股走势顶多由进攻态势转向相对平坦的横盘震荡走势，盘久后不排除接着上攻。

只有国内开始第二轮市场转型，实行对内开放重于对外开放的国策，致力于提高政府与企业效率；只有大力推行人民币国际化，人民币实行通胀目标制，根据内部经济情况加息才有意义。

如果政府确实开始实施货币紧缩政策，那无疑对股市构成特大利空。但政府实施紧缩政策还有个前提，即经济增长情况相对良好，否则在紧缩货币时可能投鼠忌器。因此，投资者可观望下周即将公布的10月份数据，看经济情况如何，若经济好，则利空股市。

中国风险投资规模未来将成倍扩大，有价值的民营企业是人民币资产价值的最好体现。相比而言，中西方冰水两重天。

投资者应清醒认识到自己的短处和长处，应扬长避短进行炒作。比如，资产重组类个股相对就不太适合一般股民炒作，因这需要极深的研究能力和内幕消息来源。

创业板推出一周年。总结一周年，存在四大弊端与三大进步。

我国的流动性过旺有内外部因素，外部是西方钞票和各国货币贬值比赛，以及热钱流入；在内部是风险贷款太多及楼市资金链的“外强中干”，另外还有地方融资平台的“风险化解”，所以这就决定了我国无法过度加息。

如何有效地使用外汇储备这笔宝贵的全民财富，中铁建在此提供了一个极其恶劣的例子。

这几天有关官员对通胀的示威声不绝，调控楼市风声也较紧，这些因素也可能暂对股指构成压力，尤其是黄金、有色、煤炭等一些所谓的“通胀受益股”。

房地产行业未来不是支柱产业，虽然此前十年一直是。房地产黄金十年一去不复返，暴利时代随风而去。

笔者相信管理层能一定程度上管理通胀预期，但在当今国际形势下，其无法根除通胀预期，因超发货币也发展成全球通病，全球所有货币已失去了“锚”，结局只能是“随波漂荡”。

真正的风险投资家应该鼓励，真正的创业者理当拥有财富。但粉饰包装的公司、四处掘金的投机者与PE灰色利益链，却展示出创业板的另一面，这绝不仅仅是培育高科技企业的乐土，更是投机家与权贵的乐土，对上市的表面严厉、实则文牍主义的审核，控制资源与不退市的机制，纵容了投机家。

关于昨日盘中的调整，一方面和“两桶油”异动并造成市场本能反应有关；另一方面和市场对后续加息预期加重相关，因通胀形势必然会因成品油调价而益发严峻。另外，笔者昨日所提及的农产品期货暴涨也是重要因素。

当前资源品种如此乱涨已是一种明显的混乱，且有失控风险。所以笔者料管理层不会坐视，早晚会出手。