电子报
2026年06月29日 星期一
华泰证券：大宗化工景气修复可期 电子化学品受益AI与国产替代
每经AI快讯，华泰证券6月29日研报认为，中东地缘冲突加剧全球油气供需扰动，阶段性推升油价并带动库存去化，但高油价下需求破坏亦逐步显现，后续伴随供应约束边际缓解，油价中枢或逐步回归均衡。大宗化工方面，2025年下半年以来化工行业资本开支增速已出现明显转向，叠加"反内卷""碳双控"等政策推动存量优化，以及海外落后产能退出，行业产能周期拐点逐步明确。电子化学品方面，AI算力、先进制程、先进封装及国产替代共同拉动半导体材料需求，海外供给扰动亦有望带动部分电子特气及关键材料景气上行。
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中信证券：本轮MLCC涨价延续时间有望超过一年
每经AI快讯，6月29日，中信证券指出，近期观察到MLCC行业涨价潮加速，认为本轮MLCC周期有望类比2017—2018年的超级景气周期，涨价延续时间有望超过一年，原厂端涨价幅度有望实现翻倍甚至更高的显著提升。
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欧盟委员会总部“分楼层开空调”引发争议
每经AI快讯，多家欧洲媒体近日报道，在热浪席卷欧洲之际，位于比利时布鲁塞尔的欧盟委员会总部却因"只为欧盟委员会主席冯德莱恩等高层提供凉爽的办公环境"引发争议。 欧盟委员会总部贝雷蒙大楼共13层，冯德莱恩的办公室在13层，多数欧盟委员及高级官员的办公室在8层及以上，而1层至7层为其他工作人员办公区。受极端高温天气影响，贝雷蒙大楼电力供应系统不堪重负，不得不关闭部分楼层空调。26日中午，楼内工作人员收到一条紧急短信通知，称当天余下时间将强制关闭1至7层空调，8层及以上则维持正常运行。此举随即引发低楼层工作人员的强烈不满，纷纷指责此举"封建"而"可耻"。（央视新闻）
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中信建投：第二批存量基金集中调整业绩基准
每经AI快讯，中信建投研报指出，6月26日，易方达、华夏、广发、国泰基金等超90家基金管理人密集发布旗下部分存量产品业绩比较基准调整的公告，这也是继4月30日首批195只公募基金之后，第二批落实基准调整的产品。本次调整涉及权益类、债券类、FOF类、QDII类等多种类型的产品，推动基金产品风格进一步清晰。从近一个月的市场表现看，首批基准调整平稳落地，"依法合规、贴合实际运作、优先调整基准而非调仓"的原则贯穿始终，市场运行平稳有序。
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中金：AI产业链上游的部分细分领域为当前关注点
每经AI快讯，6月29日，中金研报指出，近期AI行情显现扩散迹象，关注上游"卖铲子"领域再定价。开年以来A股市场延续较为明显的结构性行情，科技成长风格的创业板指及科创50明显跑赢，分别上涨30.9%/51.2%，AI产业链为核心主线。二季度以来AI板块波动有所放大，此前领涨的半导体、光模块、PCB等核心方向交易拥挤度处于历史高位水平，近期行情有逐步向拥挤度相对较低的AI相关上游原材料及基础设施领域扩散迹象，小金属、电子布、光纤等细分板块录得较好表现。中金认为AI产业趋势持续强化背景下，现阶段行情或更可能表现为风格扩散而非系统性风格切换，AI产业链上游的部分细分领域为当前关注点。
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首批商业不动产REITs挂牌上市 银行理财资金成为重要买方力量
每经AI快讯，据证券时报，银行理财紧抓首批商业不动产REITs投资机遇。近日，首批商业不动产证券投资基金（REITs）在上交所集体挂牌上市，标志着我国公募REITs市场实现从基础设施到商业不动产的业态突破。仅隔数日，监管集中批复第二批6单封闭式商业不动产REITs，覆盖京沪深及大湾区商圈，国资、央企、外资多元主体同台，"小步快跑、常态化供给"的信号进一步明确。在这轮扩容浪潮中，工银理财、中邮理财等多家理财公司相继宣布参与首批商业不动产REITs投资。银行理财资金正加快配置公募REITs资产，逐步成长为继公募基金、保险资金之后的重要买方力量。在低利率与"资产荒"并行的环境下，布局REITs已成为银行理财多资产、多策略转型和增厚产品收益的资产配置方案之一。
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全球科技股同步回调 AI主线地位不改但再平衡需求上升
每经AI快讯，据上证报，上周全球市场科技产业链同步震荡，海外相关赛道估值下行对A股构成传导压力，A股呈现"冲高回落，极致分化"格局。综合本周券商策略研报来看，美联储加息预期反复、科技板块交易拥挤度抬升，以及AI产业面消息扰动共同压制了科技板块风险偏好。在中期维度上，AI产业上行趋势尚未出现实质性拐点，各细分赛道景气度持续兑现，行情延续的基础仍存。东吴证券表示，近期全球市场波动较大，除了美联储加息预期反复、海内外资本市场季度末资金面再平衡带来的流动性层面波动之外，AI产业本身也产生了一些新的争议。例如，市场担忧海外大型AI企业激进的资本支出可能导致现金流恶化，以及上游部分环节高价可能反噬下游需求或毛利等。但该机构认为，不论是从流动性还是从产业趋势来看，当前"AI算力行情见顶"的判断尚不成立。
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中泰证券：AI需求引领磷化铟、铟金属供需趋紧
每经AI快讯，6月29日，中泰证券研报指出，AI资本开支增加，光通信需求增长，带来磷化铟衬底需求的高增长。磷化铟（InP）是一种化合物半导体材料，在光通信领域，磷化铟始终是核心芯片材料。据Omdia、Yole，2025年全球磷化铟衬底（2英寸当量）总需求约200万—210万片，全球有效合规产能仅60万—70万片，接近70%的供需缺口持续拉高产业景气度。Lumentum预测到2030年，AIDC对磷化铟的需求年复合增长率将达到85%。磷化铟需求确定性增长、下游加库存将拉动铟需求上行。供给高集中度，企业翻倍式扩产配适高增的需求。由于磷化铟单晶生长设备和技术方面存在较高技术壁垒，磷化铟衬底市场参与者较少且以国外厂商为主，头部企业集中度高，垄断格局明显，近年来国产化进程加速。2026年以来，核心磷化铟衬底企业持续扩产，配适高增的需求。
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华泰证券A股策略：波动期均衡布局
每经AI快讯，6月29日，华泰证券发布A股策略研报称，上周A股科技波动率明显放大，三条线索交叉验证目前或位于阶段性整固。其一，外部坐标上，韩股目前或进入"加仓弹药收敛、强平抬头"阶段，尾部风险有所累积；其二，产业趋势上，苹果涨价引发利润分配的担忧，但Anthropic的ARR等高频指标显示AI需求仍在高位，且考虑到苹果涨价冲击的是存储下游偏边缘的消费电子需求，不必过度担忧；其三，短期美国PCE走高与季末基金风格回归或带来扰动，但油价回落已使外部压制边际松动，关注第二季度财报季方向。配置上，短期关注再平衡，以红利为安全垫，科技中关注半导体设备、存储、MLCC，关注财报存在修复动力的券商等。
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A股分红派息转增一览：63股今日股权登记
每经AI快讯，Wind数据显示，根据上市公司权益分配方案梳理统计，63只A股今日股权登记。其中，60股拟派息，3股派息、转增或送股同时实施。 分红派息方面，60只个股分红派息的股权登记日为6月29日。济川药业、洋河股份、天地数码分红力度最大，每10股分别派息17.40元、14.70元、6.50元。 3股派息、转增或送股同时实施，股权登记日为6月29日。海鸥股份、美心翼申、金银河分红力度最大，每10股分别派息1.80元、1.00元、0.33元。
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中信建投：光棒扩产潮无需过度担忧
每经AI快讯，6月29日，中信建投证券研报指出，光棒及光纤扩产潮来袭。今年以来，光纤价格大幅上涨，投资回报率显著提升，推动亨通光电、远东股份、通鼎互联、合盛硅业、大族激光等启动光棒扩产计划。研报认为，AI的发展对光纤的需求拉动明显，目前行业依然供不应求。虽然多家公司计划扩产，但一是多数公司过往光棒制造经验较少，是否可以如期扩产仍需观察，二是即使如期扩产，但大部分产能释放要在明年下半年或者更晚，因此对于今年，甚至明年的行业供需格局影响不大，而且AI的需求也可能更为强劲，因此短期内无需过度担忧。
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