电子报
2026年05月21日 星期四
上海电气与暹罗水泥集团围绕东南亚能源市场合作等话题举行会谈
每经AI快讯，据上海电气官微消息，5月20日下午，上海电气集团党委副书记、总裁朱兆开与来访的泰国暹罗水泥集团（简称"SCG"）董事会成员乔拉纳举行会谈，双方围绕绿色能源技术创新、生物质资源利用及东南亚能源市场合作等话题展开深入交流。SCG首席执行官兼总裁探玛萨克出席。
展开
韩国5月份贸易数据显示芯片出口继续保持强劲
每经AI快讯，韩国海关周四公布的数据显示，按工作日差异调整后，5月1日至20日出口同比增长52.6%，高于4月份前20天的增幅49.4%。按未经调整口径计算，出口增长64.8%，进口增长29.3%，贸易顺差110亿美元。芯片出口同比大增202%，计算机相关产品出口飙升305.5%，显示与人工智能相关的需求持续旺盛。
展开
国盛证券：银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性 重点推荐两条主线
每经AI快讯，国盛证券5月21日研报表示，当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。重点推荐两条主线：一是基本面确定性强、业绩增速弹性突出的优质区域城商行。优先选择景气度领先的经济强省，在区域经济红利加持下，具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势。二是股息性价比高的国股行。国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显，在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。关注估值较低，实现正增的股份行，随着地产逐步企稳，后续经济持续修复，预计优质股份行有较大估值修复空间。
展开
户外经济掀起消费新热潮 我国体育用品实现“品牌出海”
今天，中国体育用品业联合会发布《中国体育用品业年度发展报告（2025）》。报告显示，2024年，我国体育用品制造及销售总产出达到20850亿元，同比增长3.6%，占全部体育产业总产出的54.3%。其中，体育用品及相关产品制造实现增加值4245亿元，占体育产业增加值的比重为26.5%。 1 体育用品行业韧性凸显，压舱石地位持续巩固 2022年以来，体育用品制造业增加值增速持续高于全部制造业增加值增速，其在全部制造业中的比重从2021年的1.08%稳步提升至2024年的1.27%，表明体育用品制造业在全国制造业版图中的份额不断扩大，在制造强国建设中扮演着日益重要的角色。 2 市场需求总体扩张，细分领域呈现结构性差异 国内体育用品消费需求保持扩张态势，线上渠道成为增长核心引擎。细分品类表现分化明显： •户外/登山/野营/旅行用品销售额1423.72亿元，同比增长22.22%，户外经济引爆体育消费新热潮； •自行车/骑行装备/零配件销售额184.31亿元，同比下降5.56%，行业进入调整升级周期。 3 体育企业全球化布局加速推进 景气指数高位向好 报告指出，中国体育用品企业出海正经历从"产品出海"到"产能出海""品牌出海"的深刻转变。调研样本企业中，已在海外建厂或有建厂计划的企业共计24家，占全部样本企业的15.38%。在投资目的地选择上，14家企业将越南等东南亚国家作为首选地，占比58.33%。 作为报告的原创数据，体育用品业企业景气指数连续第三年发布。2025年体育用品业企业景气指数为158.7，较2024年度的143.8景气度有所提升，从"比较景气"跃升至"较强景气"。反映出企业经营显著改善，预期明显走强。
展开
银河证券：短期金融板块将呈现震荡修复、结构性分化格局
每经AI快讯，银河证券5月21日研报称，站在当前时点，金融板块已处于估值低位、资金低配、成交偏弱的相对底部区域，安全边际充足但短期缺乏全面爆发动力。积极催化与潜在风险并存。短期金融板块将呈现震荡修复、结构性分化的格局，趋势性上涨行情仍需要时间。中期来看，板块有望逐步积累修复动能，板块的β属性正经历结构性重定价，细分领域与优质龙头有望迎来修复机会。
展开
中信证券：短期港股估值扩张的行情或延续
每经AI快讯，中信证券5月21日研报称，鉴于5月底MSCI季度调仓或对港股带来增量资金，未来中美经贸领域的继续磋商，短期港股估值扩张的行情或延续。但6月起需关注解禁对港股二级市场流动性的压力。行业维度，建议关注：科技板块中业绩预期已充分调整的互联网、半导体和机器人板块；基本面预期触底、低估值+高股息的消费板块；港股红利交易扩散下或受益的能源、电信运营商、公用事业等。
展开
中信证券：下修生猪正常保有量目标，去产能有望持续推进
每经AI快讯，中信证券5月21日研报表示，农业农村部修订印发生猪产能综合调控实施方案，将全国能繁母猪正常保有量目标下调至3750万头，调控方案全面细化，稳猪价决心加强。当前生猪价格低位震荡，政策发力+行业深亏有望进一步加持产能去化。
展开
中信证券：白酒行业加速出清 啤酒有望旺季催化
每经AI快讯，中信证券5月21日研报认为，白酒行业底部已至，头部酒企加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩、渠道生态改善、市场预期低位等底部特征已逐步显现。今年以来，宏观层面积极信号正在从多个维度逐步积累。白酒行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2025年的基数效应，预计2026年第二季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。虽然内需复苏的时间和节奏难以预测，但长期向好趋势明确，考虑到目前白酒行业底部已至，且头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，提供较好的投资安全边际支撑。中信证券延续对头部名酒企业的配置建议。啤酒方面，中信证券判断2026年啤酒行业将处于温和复苏的趋势。展望2026年全年，预计随着旺季来临啤酒板块将有一定程度的催化，酒企将保持备货节奏，持续推进产品结构优化，行业量价或将企稳并温和复苏。
展开
华泰证券：硅光技术有望成为全新增长极 关注半导体代工企业发展机会
每经AI快讯，5月21日，华泰证券研报通过对16家全球主要半导体代工及封测企业2026年一季度业绩的分析，注意到为了满足快速增长的AI芯片需求，台积电、三星、海力士、美光等头部半导体制造企业一方面加大自身的设备投资，另一方面积极调整供应链战略，加大与产业链企业在成熟工艺代工和先进封装上的合作力度，"硅光"有望成为代工企业的新增长点。光互连是解决AI集群内部高速数据传输瓶颈的关键，正推动硅光从导入期迈向规模量产。华泰证券预计2026年全球半导体企业资本开支同比或增长32%到2272亿美元，WFE（晶圆制造设备）收入同比或增长27%到1650亿美元。
展开
中信建投：退却流动性过度定价之后 黄金将回归自己的“基本面”
每经AI快讯，中信建投证券5月21日研报称，2025年大热的黄金，2026年因为美伊冲突走向"沉寂"。虽说金价依然坚挺，但相较其他资产（如股票和铜油）明显走弱。美伊博弈之所以冲击并压制金价？根源在于美伊撬动通胀预期，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因。退却流动性过度定价之后，黄金将回归自己的"基本面"——秩序重构和去美元化催生央行购金。若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进。所以黄金的基本面并未结束。受益于此次冲突洗去了流动性过度定价，黄金未来涨价或许更为平缓。
展开