电子报
2026年05月12日 星期二
韩国KOSPI指数逼近8000点大关 年内累计涨幅达到89%
每经AI快讯，5月12日，韩国基准股指KOSPI指数一度涨2.3%，逼近8000点大关，受SK海力士和三星电子持续走高拉动。周二的上涨使该指数年迄今涨幅达到89%，有望创下1987年以来最大年度涨幅。
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华泰证券：白酒板块深度调整，大众消费品开门红兑现
每经AI快讯，华泰证券5月12日研报表示，白酒板块经过2025年压力深度释放后蓄势触底，2026Q1板块营收/利润增速降幅环比大幅收窄。速冻食品板块呈现筑底反弹，2025/2026旺季需求旺盛，行业竞争同比明显趋缓，2026Q1扣非归母净利率同比提升；乳制品春节期间开门红表现较好，看好供给端持续出清&需求弱复苏背景下奶价企稳；饮料2025年部分品类受外卖价格战冲击，成本红利与竞争压力对冲后盈利基本平稳；啤酒因2025年受政策/天气影响、量价承压，看好旺季低基数修复；调味品2025年基本面企稳，看好龙头提份额以及改革成果兑现；休闲食品2025年因龙头主动调整及春节错期承压，2026Q1旺季受益实现开门红。
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中信建投：科技与稀缺共振，战略金属及新材料迎强成长
每经AI快讯，中信建5月12日投研报表示，美元信用周期叠加康波周期（科技）支撑有色金属价格大幅上行。但本轮有色周期亦有其不同以往的显著特征：第一，源于供给刚性和需求韧性，本轮有色周期性大幅减弱，盈利稳定性大幅提高，权益资产估值应提升。第二，源于科技需求爆发，小金属本轮弹性极大，具备全球竞争力的新材料企业迎来爆发增长。当前时点除了贵金属和工业金属外要重点关注新质生产力元素尤其是铼、铀、锡、镍等，同时要重视具备全球细分领域竞争力的新材料企业，如AI芯片电感、AI芯片电容领域以及MIM和粉冶工艺在机器人的爆发带来的投资机遇等。
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菲前警察总监寻求司法保护以避免被移交国际刑事法院
每经AI快讯，菲律宾参议员、前国家警察总监罗纳德.德拉罗萨11日寻求司法保护，请求菲最高法院立即制止当局逮捕他本人或将他移交给国际刑事法院。 德拉罗萨此前因被曝参与菲前总统杜特尔特领导的打击毒品犯罪行动，一度有传言称国际刑事法院对他发出逮捕令。11日，他缺席数月后重返参议院，参与了罢免参议长文森特.索托的投票。当日，杜特尔特时期担任外交部长的艾伦.卡耶塔诺成为新的参议长。（新华社）
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医保即时结算改革落地见效 多数医药企业现金流同比改善
每经AI快讯，医保即时结算改革从试点到全面推进已一年有余，国内医药行业的回款逻辑迎来重大变化。以2025年上市公司年报为观察窗口，证券时报记者统计发现，2025年，多数医药企业在现金流方面同比有所改善，收现比指标整体有所改善，尤其头部企业的改善情况更为明显。（证券时报）
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中信建投中期策略：复苏分化中把握结构性主线 聚焦四大板块细分投资机遇
每经AI快讯，中信建投发布2026年中期投资策略报告称，2026年一季度中国经济实现稳健开局，PPI转正标志着工业周期迎来重要宏观分水岭，国内经济复苏进程正式开启。中东地缘冲突虽对全球经济形成阶段性滞胀扰动，但不改国内经济温和复苏的核心趋势。展望2026年下半年，宏观经济将呈现"复苏分化、政策护航、结构优化"的运行特征，货币政策降准仍然可期、财政政策聚焦存量落地，政策主线围绕扩内需、科创自立、能源资源安全、产业格局优化四大方向展开，"十五五"规划落地将为中长期发展奠定核心基调。人民币温和升值与企业盈利修复形成共振，中国资产迎来系统性价值重估机遇。投资需在复苏分化中把握结构性主线，聚焦消费、科技、资源安全、主题红利四大板块的细分投资机遇。
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周一日元兑主要货币普遍走低
每经AI快讯，截至5月11日收盘，日元兑主要货币普遍走低，其中，相对澳元贬值幅度最大，澳元兑日元上涨0.3527%；此外，美元兑日元收报157.2225，上涨0.3357%，近五个交易日累计上涨0.0041%。
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中信证券：纳入算力直连供能选项 氢能应用场景再突破
每经AI快讯，5月12日，中信证券研报指出，4月8日，国家发改委等四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，首次在国家级文件中明确"探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能"，并系统部署算电协同、绿电直连、零碳园区备案制等机制创新。我们认为，该政策标志氢能作为算力设施清洁能源直供选项首次获得国家级背书，叠加数据中心爆发式增长所衍生的庞大零碳能源需求，绿氢及氢基绿色燃料在算力场景的应用空间有望快速打开，氢能产业有望迎来工业、交通之后的第三条规模化需求曲线。建议关注绿电制绿氢核心装备电解槽生产商以及燃料电池（含SOFC）产业链相关企业。
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中信证券：预计供需利好共振有望推动锂价在未来2-3个月上涨至25万元/吨
每经AI快讯，5月12日，中信证券研报指出，近期非洲锂资源供应扰动未解除，国内锂云母供应或迎来新的变量，Greenbushes锂矿下调全年产量指引，南美锂盐出口边际增量下滑，未来2-3个月供应整体收缩。2026年动力及储能电池需求超预期，5月份锂电排产环比增加。我们预计，供需利好共振有望推动锂价在未来2-3个月上涨至25万元/吨。
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险资“组团去做LP”：赚当下的现金流和未来成长的钱
每经AI快讯，去年以来，险资密集以有限合伙人（LP）身份参与到私募股权基金中，通过布局持有型不动产、基础设施等现金流资产以及硬科技等成长性资产获取跨周期的投资回报。同时，这种参与组团化特征显著，即多家险资机构联手出资成为常态。业内人士分析称，"组团去做LP"的模式，一方面能满足项目的资金需求，另一方面则有利于降低所投项目的风险敞口。近期，险资股权投资较为活跃的领域，主要涉及持有型不动产、基础设施等现金流特征显著的资产以及新兴产业、未来产业的成长性资产。风险适配度、长期可持续增值空间和稳定现金流、赛道增长潜力、区域集群效应以及与保险主业的战略协同效应等，都是险资股权投资的重要考量因素。（中证报）
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中信证券：全年铜矿产量预期正式陷入下滑
每经AI快讯，5月12日，中信证券研报指出，随着自由港再度推迟印尼项目复产进度并全面下调2026-27年产量指引，全球主要铜矿企业2026年产量预期已正式陷入下滑，且后续极端天气的潜在影响或带来供给扰动的扩大化。我们预计近期国内超预期去库所彰显坚实的供需逻辑以及宏观压制减弱将促使2Q26铜价站稳13000美元/吨，而供需预期差下铜价有望冲击前高。我们看好盈利弹性与估值弹性共振的铜板块配置机遇。
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