电子报
2026年04月30日 星期四
中信建投：后续超额收益将更多来源于AI算力产业链中卡位清晰、景气收益明确且尚未充分定价的细分环节
每经AI快讯，中信建投研报指出，当前AI算力产业链PEG中位数为0.96倍，显著低于历史牛市成长主线估值见顶时的PEG区间（2至3倍），核心资产远未进入泡沫区间；机构资金仍处持续加仓的爬坡阶段，抱团持续时间相较历史仍处早期，系统性切换风险尚不构成。资金从核心向边缘的流动并非风格切换的前兆，而是产业景气在AI算力产业链内部的梯度扩散。行情演绎正从核心资产抱团沿缺货涨价、新需求挖掘与产能挤占三重逻辑，向全产业链景气扩散转变，后续超额收益将更多来源于AI算力产业链中卡位清晰、景气收益明确且尚未充分定价的细分环节。
展开
多元资产配置风起 FOF年内发行规模已近900亿元
每经AI快讯，随着无风险利率低位徘徊，叠加市场趋于震荡，FOF产品乘风而起。Choice数据显示，截至4月29日，今年以来已有68只FOF成立，发行规模合计达到887.87亿元，超过去年全年新发规模。FOF产品发行呈现回暖态势。数据显示：2024年成立了35只FOF，发行规模100多亿元；2025年成立了89只FOF，发行规模合计为845.29亿元。这些规模快速增长的FOF普遍采用多元资产配置策略。广发智荟多元配置六个月持有期混合FOF基金经理曹建文表示，他采用了全球多元资产配置策略，注重收益来源的多样化，在传统的境内权益和债券之外，还配置了投资于美国、欧洲等市场的权益基金和债券基金，以及黄金等商品基金。（上海证券报）
展开
一季度上市险企负债端亮点频现 资产端阶段性承压
每经AI快讯，截至4月29日，A股五大上市险企2026年一季报全部披露完毕。整体来看，中国人寿、中国人保、中国太保、中国平安、新华保险在负债端各有经营亮点。在资产端，受权益市场波动影响，部分险企投资收益和归属于母公司股东的净利润阶段性承压。（证券日报）
展开
华泰证券：美联储在2026年降息的门槛有所提高
每经AI快讯，4月30日，华泰证券研报称，向前看，美联储内部分歧以及鲍威尔留任理事推高美联储降息门槛。虽然美联储3月点阵图中指示，2026年仍有一次降息，但是考虑到3位票委明确反对在声明中保留进一步降息的"宽松倾向"，鲍威尔留任美联储理事，中东局势反复，再次推高油价，华泰证券认为，美联储在2026年降息的门槛有所提高，不排除美联储在6月会议点阵图中取消降息指引的可能性。往前看，中东局势缓和将推动油价回落，叠加关税影响消退，美国通胀或温和回落；二季度新增非农边际降温，失业率季节性回升可能为下半年降息1—2次创造条件，但降息前景不确定性加大。
展开
中信建投：2026下半年CPU恐迎新一轮涨价
每经AI快讯，4月30日，中信建投研报称，据台媒报道称，受AI算力需求激增影响，AMD、英特尔消费级CPU价格在今年3月上涨5%—10%，服务器CPU涨幅达10%—20%。这轮涨价潮并非短期波动，供应链消息显示，短缺将贯穿至2027年，2026年第三季度恐将迎来新一轮调价。消息称，AMD为应对向2nm工艺过渡的成本压力，计划在2026年第二、三季度连续两次上调服务器CPU价格，累计涨幅预估16%—17%。英特尔已在3月调整PC CPU价格，并于4月1日调整服务器CPU售价，带动第二季毛利率回升。市场预期，下半年仍有约8%—10%的涨价空间。
展开
日经225指数开盘下跌0.69%，报59506.21点；韩国KOSPI指数涨0.72%，报6739.39点
每经AI快讯，4月30日，日经225指数开盘下跌0.69%，报59506.21点；韩国KOSPI指数涨0.72%，报6739.39点。
展开
中方禁止Manus并购案 释放信号：重要领域交易需合规
近日，中国外商投资安全审查工作机制办公室依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。Manus并购案被禁止，释放了什么信号？业界律师告诉记者，Manus并购案涉及将境内的AI业务资产转移到境外，并最终出售给境外公司Meta，依据《外商投资安全审查办法》，即便前期的向外迁移发生于创始人控制的关联主体之间，后续交易仍会被纳入外商投资安全审查视野。此外，Manus将总部迁至新加坡，而当时其核心业务还在境内，此后，公司将与核心业务相关的主要人员、技术等关键资产也陆续向境外转移，同时境内的Manus公司被逐步与核心业务剥离，仅保留非核心业务的存量运营，整个操作最终实现了Manus系公司的核心业务由中国境内向境外的整体转让。律师表示，任何试图通过架构设计规避监管的行为都是不合规的，合规是企业的生命线。北京金诚同达律师事务所高级合伙人 沈姿英：释放了一个信号，也就是说政府监管的红线在哪里。国家安全审查监管按照“实质重于形式”的穿透原则，所以我觉得这是划了一个红线。20亿美元并购资金如何退回？我国外商投资法及其实施条例明确规定，国家建立外商投资安全审查制度，对影响或者可能影响国家安全的外商投资进行安全审查，并对审查领域、流程和处罚规定作出明确要求。Manus并购案被禁止之后，20亿美元并购资金如何退回？北京金诚同达律师事务所高级合伙人 沈姿英：外商投资安全审查的结果有三种，通过、附条件通过或禁止投资。禁止投资就要恢复到投资实施之前的状态，要消除对国家安全的影响。律师表示，Manus并购案被禁止后，根据实务经验：在股权层面，各方需签署书面终止协议，撤销收购并终止所有配套文件，完成相关主体变更登记；资金层面，Manus需要将Meta已支付的收购价款退回；数据与技术层面，Meta需要将Manus的技术所有权归还中方，在系统平台删除相关产品和数据，并作出承诺等。守住安全底线坚定不移扩大对外开放我国建立外商投资安全审查制度的根本目的，在于平衡对外开放与国家安全之间的关系，这是世界许多国家的通行做法。专家表示，依法监管是有序对外开放的必要措施，与鼓励外资在华兴业投资并不矛盾。越开放越要重视安全，明确安全边界，才能让合规外资吃下“定心丸”，增强长期信心。对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授 崔凡：我们的对外开放政策是坚定不移的。与此同时，我们面临的国际经贸的形势、地缘政治环境又非常复杂。在这样的情况下，确实要统筹考虑，无论是外商投资，还是走出去，都要做到有序。这样，我们的跨国经营才能在守住安全底线的情况下，更好地、更可持续地发展。
展开
A股定增一览：13家公司披露定增进展
每经AI快讯，Wind数据显示，4月30日，A股共13家公司发布定增相关公告。其中3家公司披露股票定增预案，5家定增预案获股东大会通过，1家定增预案获交易所通过，1家定增方案未获通过，3家定增方案停止实施。从当日最新披露定增预案来看，南方航空、利元亨、晋拓股份分别拟定增不超150.0亿元、16.18亿元、5.0亿元。今年以来，已有69家公司公告定增方案已完成，22家公司定增金额超10亿元。
展开
中信建投：船舶行业开启新一轮上行大周期，看好板块后续行情
每经AI快讯，4月30日，中信建投研报表示，船舶行业正处于十年维度的上行景气周期，存量运力迭代更新叠加环保政策趋严，为行业核心支撑逻辑。受到外部事件影响，细分船型景气分化、轮动节奏不一。当前油运运价持续高企，刺激油轮迎来下单潮，新船订单自2025年11月起连续五个月高增，全年油轮订单有望维持高位；展望后市，散货船订单或将接力成为下一阶段景气主线。4月新船造价指数周度环比稳步抬升，头部主流船厂订单已锁定至2029–2030年，行业仍处于供需格局偏紧的卖方市场，看好板块后续行情。
展开