电子报
2026年02月25日 星期三
中信证券：国产大模型超预期 重视国产算力投资机遇
每经AI快讯，2月25日，中信证券研报指出，2026春节期间，国产大模型token调用量井喷，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均为国产大模型。我们认为，token的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而国产算力凭借着成本优势及不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇，包括光通信、高速线模组、交换芯片及交换机、IDC等环节。
展开
2025年我国中小企业经济运行总体平稳 专精特新表现亮眼
工业和信息化部数据显示，2025年我国中小企业经济运行总体平稳，展现出较强发展韧性，成为工业经济稳增长的重要支撑。 2025年，规模以上工业中小企业增加值同比增长6.9%，高于全部规模以上工业1.0个百分点，连续3年高于全部规模以上工业增速；营业收入达83.8万亿元，同比增长2.6%；利润总额同比增长1.4%，尤其是装备制造业利润总额保持较快增速，同比增长11.4%，其中计算机通信电子设备、铁路船舶航空航天、汽车制造业同比分别增长49.1%、22.8%、11.8%。 •专精特新中小企业表现亮眼。2025年，规模以上工业专精特新"小巨人"企业增加值同比增长9.0%，利润总额同比增长7.0%，营收利润率达7.9%，均高于全部规模以上工业，综合竞争力进一步增强。 •出口方面保持强劲势头。2025年12月，中小企业出口指数为52.4%，连续21个月处于扩张区间。规模以上工业专精特新"小巨人"企业出口交货值同比增长13.3%，高于全部规上工业11.1个百分点，拉动出口作用明显。 下一步，我国将编制"十五五"促进中小企业发展规划，完善中小企业特色产业集群梯度培育体系，从市场开拓、数字赋能等领域为中小企业提供精准服务。
展开
中信建投：国内外大模型密集迭代，继续看好AI产业链
每经AI快讯，中信建投研报表示，AI发展日新月异，大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲。如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增，Seedance视频能力表现非常亮眼，引发业界大佬关注。大模型的商业变现路径畅通，正在从"低价/免费圈地"阶段走向"为高质量付费"阶段，且带动的算力需求非常旺盛。假期期间，美股AI算力光通信个股总体表现亮眼。黄仁勋表示将在3月举办的GTC大会发布"世界前所未见"的芯片。继续看好AI产业链，包括大模型、AI算力链等。
展开
日经225指数开盘涨0.65%
每经AI快讯，2月25日，日经225指数开盘涨0.65%，住友电气工业涨2.84%，TOKYO ELECTRON涨1.51%，丰田汽车涨1.04%；瑞穗金融集团跌1.93%，三井住友金融集团跌1.27%，任天堂跌1.09%。
展开
受大雾影响 海口新海港和铁路南港停运
每经AI快讯，海口市交通运输和港航管理局发布停运通告：受琼州海峡大雾影响，海口新海港、铁路南港目前已停运。请出岛车辆不要前往新海港和南港，建议司机、旅客在市区休息等待。海口各港口船票均不通用。预计通航时间为2月25日9时左右，具体复运时间将通过"海口发布""琼州海峡轮渡管家""铁路轮渡"等发布。（央视新闻）
展开
特朗普政府以无视“反犹主义”为由起诉加州大学
每经AI快讯，美国特朗普政府24日以加利福尼亚大学洛杉矶分校长期无视"反犹主义"为由，对加州大学提起诉讼。特朗普自去年1月再次入主白宫后，其政府对哈佛大学、哥伦比亚大学等诸多高校的所谓"反犹主义"状况进行全面审查，要求高校根除"反犹主义"，废除向少数族裔倾斜的招生政策，否则将被削减或冻结联邦拨款。（新华社）
展开
A股定增一览：3家公司披露定增进展
每经AI快讯，Wind数据显示，2月25日，A股共3家公司发布定增相关公告。其中1家公司披露股票定增预案，2家定增预案获股东大会通过。从当日最新披露定增预案来看，ST人福拟定增不超35.0亿元。今年以来，已有31家公司公告定增方案已完成，13家公司定增金额超10亿元。
展开
华泰证券：国产机器人亮相春晚有望点燃市场热情
每经AI快讯，2月25日，华泰证券研报称，春节前后智驾与机器人板块整体表现较为强势，特别是四大国产机器人企业登陆春晚，带动订单高增与资本关注，机器人商业化加速破圈。展望后续，机器人方面，春晚现象级曝光正将机器人从"产业圈热点"推向"大众消费认知"，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，或将带来进一步催化；智驾方面，中美法规同步提速叠加FSD入华预期，Robotaxi出海与封闭场景L4商业化双线并进，板块中期配置价值依然突出。
展开