电子报
2025年12月15日 星期一
兴业证券：科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手
每经AI快讯，兴业证券指出，科技创新、发展新动能仍是大国博弈背景下明年国内高质量转型的重点，叠加海外偏宽松环境、国内基本面空窗期带来的风险偏好提振下，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。AI内部重视叙事转变、政策倾斜和内部"高切低"受益的AI端侧和软件应用（传媒、计算机、人形机器人、港股互联网、消费电子），以及科技自立自强、国内AI进展深化受益的半导体产业链；重视明年产业趋势继续向上、本轮涨幅偏落后的军工、创新药、新能源细分方向（风电设备、电网设备等）。
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国家医保局：探索将大病保险资金和医疗救助基金等纳入清算提速范围
每经AI快讯，12月15日，国家医疗保障局办公室发布关于印发医保基金清算提质增效三年行动计划的通知。通知提到，在高质量完成医保基金结算的基础上，推进清算提速，自2028年起，实现每年3月底前完成上年度清算，清算资金占年度医保基金拨付的3%左右，推进季度清算等创新模式。鼓励有条件的地方，探索将大病保险资金和医疗救助基金等纳入清算提速范围，逐步缩短异地就医费用清算周期。
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华图山鼎：与粉笔签订战略合作协议探讨寻求在股权层面进行合作
每经AI快讯，12月15日，华图山鼎公告，公司与粉笔有限公司于2025年12月12日签订了《战略合作协议》。双方探讨寻求在股权层面进行合作，包括但不限于战略投资或控股、互相参股、共同成立合资公司等措施。
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中信证券：OpenAI企业级AI现状与Agent发展展望
每经AI快讯，中信证券研报表示，从OpenAI企业端AI的数据来看，2025年企业级AI处于场景探索阶段，用户数和流量实现高增，能力平权和人员降本价值凸显，且行业整体渗透率仍有较大提升空间。展望2026年，我们认为以强化学习技术发展为基础的Agent主线仍将持续演进，带动AI从降本到增收打开更多应用场景，其中数据分析、代码生成、人力招聘、销售辅助、智能客服等场景需求较为清晰。建议持续关注AI在财务、人力、销售、生产、供应链等管理软件核心模块上的商业进展。
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中信证券：AI驱动，北美云厂商收入增长有望持续加速
每经AI快讯，中信证券研报表示，2026年将是北美主要云计算厂商收入加速增长的一年，来自大客户的AI训练、推理料将成为主要需求驱动力，传统云业务需求亦稳步复苏，而数据中心、定制芯片的投产等将会进一步缓解算力供给端的紧缺程度。综合来看，从订单兑现的节奏，以及各家云厂商的数据中心储备情况来看，我们预计2026年谷歌GCP、亚马逊AWS、微软Azure云计算收入同比增速相较2025年进一步加速。我们持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇。
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中信证券：绿色液体燃料政策东风渐近，万亿市场蓄势待发
每经AI快讯，中信证券研报表示，绿色液体燃料包括绿醇、绿氨和SAF等，是航运、航空、化工等领域脱碳的主要抓手之一，受益于碳税等政策加码以及持续降本，正驶入发展快车道，未来5年有望迎来近10倍增长，远期市场空间达万亿元。国内厂商凭借丰富低廉的绿电资源，完备的设备供应和下游配套体系优势，加速完善绿色液体燃料产业布局和商业模式，实现跨越式发展。建议重点关注绿色氢氨醇一体化生产厂商，以及电解槽等核心设备供应商。
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中信证券：银行经营预期稳定，权益表现展望积极
每经AI快讯，中信证券研报表示，金融统计数据报告显示，11月社融增速保持8.5%，实体融资总体稳定，信贷结构分化明显：企业贷款和债券融资改善，居民融资持续偏弱，政府债仍是重要支撑。政策层面，中央经济工作会议明确财政与投资托底方向，为银行扩表和对公中长贷提供良好环境，同时强调稳妥化解地方与房地产风险，夯实资产质量底线。银行息差预期和风险预期保持稳定，有助权益市场表现。
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航天彩虹：彩虹-7无人机首飞成功
每经AI快讯，12月15日，航天彩虹公告，近日，公司自主研发的彩虹-7高空高速长航时无人机在国内某试飞场顺利完成首次飞行试验，飞行过程平稳，各系统状态良好，验证参数达到预设目标，试验取得圆满成功。
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万科企业：公司计划于宽限期内召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据第二次持有人会议
每经AI快讯，12月15日，万科企业在港交所公告称，公司计划于宽限期内召开万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据第二次持有人会议。
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华泰证券：IP经济价值将进一步释放 看好AI+影视/视频产业发展
每经AI快讯，华泰证券研报称，IP经济价值将进一步释放，看好AI+影视/视频产业发展。华泰证券认为，Sora+Disney的闭环有望显著提升IP的长尾内容产量与传播度，推动衍生收入与授权价值提升。今年以来多模态AI大模型不断迭代，年内Sora2、GoogleVeo3、字节OminiHuman-1.5、可灵Turbo2.5等模型持续提升视频生成能力，深度赋能视频制作全流程。从产业应用看，原生AI内容逐步走向商业化变现阶段，如AI漫剧、短剧等，后续AI+电影也有望持续突破。
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轻松健康：拟全球发售2654万股股份
每经AI快讯，12月15日，轻松健康在港交所公告，公司拟全球发售26,540,000股股份，香港发售股份2,654,000股，国际发售股份23,886,000股；发售价每股股份22.68港元；于2025年12月15日在香港公开发售。
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中国银河证券：重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会
每经AI快讯，中国银河证券指出，短期来看，临近年底，市场震荡结构的特征或将延续，行情轮动速度较快，重点关注明年政策红利与景气方向的布局机会。配置机会：（1）主线一：全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等"十五五"重点领域值得关注。（2）主线二：反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。（3）辅助线一：扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口。（4）辅助线二：出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开。
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