电子报
2025年08月19日 星期二
中信证券：用户侧储能市场中，户储传统市场历经深度洗牌，市场逐步回暖且格局集中
每经AI快讯，中信证券表示，用户侧储能市场中，户储传统市场历经深度洗牌，市场逐步回暖且格局集中，而高成长新市场持续涌现，全球装机有望回归常态化稳健增长；工商储受益于各国政策支持力度加码，系统成本下降，商业模式日趋成熟且盈利丰厚，有望开启从1到10的高增长阶段。建议重点布局具备拥有市场先发卡位能力、完善的产品体系和高效执行力的优质细分龙头。
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中信证券：AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强
每经AI快讯，中信证券表示，市场风格进入高位震荡期。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场边际利好因素影响减弱，8月下旬是中报披露密集期，市场预计将回归业绩主线。从催化因素和时序上看，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时AI算力、消费电子、军工、创新药等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注上述方向。
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受美关税影响 德国汉堡港对美集装箱吞吐量下降近20%
每经AI快讯，据德国汉堡港营销协会8月18日数据，2025年上半年，汉堡港海运货物吞吐量增长3.6%，集装箱吞吐量增长9.3%，整体呈稳定增长趋势。受美国关税政策频繁变动影响，汉堡港对美集装箱吞吐量下降19.3%。汉堡港市场营销协会董事兼首席执行官阿克塞尔.马特恩指出，这凸显美国贸易政策不确定性对全球海运及欧美贸易的负面影响。与之相反，汉堡港与亚洲、波罗的海地区物流合作增长，集装箱吞吐量增长主要来自东亚和波罗的海航线。（央视新闻）
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我国动产融资市场总体规模约15万亿元
每经AI快讯，据中国人民银行消息，我国动产融资市场总体规模约15万亿元。未来中国人民银行将加强政策支持引领，激发动产融资市场强大活力。截至2025年6月底，动产融资统一登记公示系统累计注册登记用户15.2万个，包括银行、合作金融机构等各类机构，已全面覆盖现有从事动产融资的担保权人；服务的担保人数量近1800万个，以中小微企业（含个人和个体工商户）为主。（央视新闻）
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中国银河证券：看好下半年化工品的结构性机会及行业估值修复空间
每经AI快讯，中国银河证券指出，当前时点基础化工行业估值处在2014年以来偏低水平，具有中长期配置价值。供给端，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，下半年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放。看好下半年化工品的结构性机会及行业估值修复空间。
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周一日元兑主要货币多数走低
每经AI快讯，截至8月18日收盘，日元兑主要货币多数走低，其中，相对加元贬值幅度最大，加元兑日元上涨0.5977%；此外，美元兑日元收报147.86，上涨0.4736%，近五个交易日累计下跌0.1971%。
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开源证券：智驾强势主机厂及高成长和机器人布局的零部件公司有望迎来显著机会
每经AI快讯，开源证券指出，智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益，智驾强势主机厂及高成长和机器人布局的零部件公司有望迎来显著机会。
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华泰证券：券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段
每经AI快讯，华泰证券表示，年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升，券商估值修复，但与过去行情有所不同。一方面，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性。另一方面，板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好。当前权益资产收益率稳步向上，中央对资本市场定调积极，类"平准基金"对市场形成支撑，居民资金循序渐进入市，我们看好市场上行的持续性。当前板块低估低配，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段，看好板块价值重估行情。
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中国银河证券：铜价有望继续平稳上涨
每经AI快讯，中国银河证券指出，全球铜矿供应端扰动不断，智利El Teniente铜矿因事故导致未来几年产能增量受损；智利下调今年的铜产量预期，预计将达到558万吨，同比增长1.5%，而此前5月预测产量增幅为3%；此外，非洲赞比亚二季度铜产量出现下滑，主因酸性物质泄漏事故、矿山品位下降等。尽管当前仍处铜需求淡季，但电网及新能源领域需求韧性较强，且国内社会库存仍处同期低位，现货维持升水格局，继续支撑铜价。我们认为在矿端供给约束、美联储9月大概率重启降息以及"金九银十"的需求旺季下，铜价有望继续平稳上涨。此外，国内下游多家大厂密集招标，叠加我国加强稀土磁材出口管制后海外增加磁材订单以补库存，国内永磁行业需求旺盛，部分磁材企业排产已延至十月中旬。我国进一步加严对稀土供应端的管控，下游需求端的景气，推动稀土价格持续上涨。稀土磁材在上半年的业绩反转后，2025Q3有望在量价齐升的推动下进一步释放业绩。
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华泰证券：看好海外燃气轮机主机的量价齐升
每经AI快讯，华泰证券研报称，海外大选后能源政策右转、中东油转气、AI电源需求等多因素推动全球燃气轮机景气度继续上行。华泰证券看好海外燃气轮机主机的量价齐升，且有望带动国内热端叶片、冷端缸体等部件企业出口机遇。
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江西发布高温橙色预警信号
每经AI快讯，江西省气象台8月19日07时53分变更高温橙色预警信号：预计未来24小时内，九江、南昌、萍乡、宜春、鹰潭、上饶、新余、景德镇八市和抚州市北部的部分地区最高气温将达37～38℃，请注意防暑降温。
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东吴证券：覆铜板涨价映射PCB行业景气度高 看好设备端资本开支延续性
每经AI快讯，东吴证券发布研报称，覆铜板作为PCB的基础材料，其价格反映着终端需求的景气程度。近期，包括威利邦、建滔积层板、宏瑞兴在内的多家覆铜板生产企业发布涨价通知，均上调覆铜板产品的售价。由于现阶段PCB需求高增由算力服务器需求驱动，因此多层板、HDI以及高频高速板为主要需求增量，以HDI板为例，其层数更多/电路更加密集/孔径直径更小，对钻孔、曝光、电镀环节都提出新要求。东吴证券建议关注PCB生产核心钻孔、曝光、电镀环节。
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华泰证券：关税对美国通胀的传导目前仍相对温和
每经AI快讯，华泰证券研报指出，目前数据显示关税对美国通胀的传导目前仍相对温和。2025年5-6月美国核心CPI不及预期，环比仅为0.1-0.2%，关税影响似乎不明显主要是因为：此前企业大量囤货、对关税上升形成暂时缓冲，加权进口关税税率低于理论值、企业需求偏弱以及服务通胀偏低等。
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华泰证券：关注BC产业链、TOPCon领先企业，以及辅材龙头
每经AI快讯，华泰证券指出，本轮"反内卷"已初见成效，自2025年7月初以来硅料、硅片价格已大幅上涨，电池片、组件价格亦有所恢复。展望后续，我们认为光伏 "反内卷"相关举措或稳步推进。硅料作为供给侧改革核心抓手，能耗管控与产能收储或同步推进，对落后供给实现有力约束。重点关注硅料环节硅料作为供给侧改革主要抓手。新技术导入提速，有助于推动落后产能出清，建议关注BC产业链、TOPCon领先企业，以及辅材龙头。
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