电子报
2025年07月28日 星期一
华泰证券：关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的品种
每经AI快讯，华泰证券研报表示，上周，A股日均成交量环比明显提升、接近两万亿关口，新基建需求、海南自贸区、人工智能大会等主题催化构成了市场热度维持的底色，当前交易性资金热度仍在、政策窗口期临近下，市场或仍偏强运行，底部升高，高位拉锯，局部高活跃度仍为基准情形。中期来看，"反内卷"切实为A股带来ROE回升预期，政策周期转向积极、地产周期逐步筑底企稳、增量资金有支撑等估值修复逻辑仍在。配置上，关注航空装备、风电、游戏、机器人、数字经济等有补涨空间的品种以及有中期逻辑的"反内卷"品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。
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华泰证券：依然看好港股市场机会
每经AI快讯，华泰证券研报表示，往后看依然看好港股市场机会，恒生科技修复空间或更大。具体细分板块上，建议优选景气改善+低估值行业。1）互联网方向，如电商、本地生活等细分板块景气有筑底态势，估值较为合理；游戏景气度较高，估值或具有一定性价比；2）煤炭、水泥及周期品景气度或因"反内卷"提速而加速筑底；3）社会服务、纺织服装、航空机场等正处于估值不高+高景气的阶段；4）港股新消费景气度仍高，但需关注在估值相对高位下的三季度解禁压力。
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华泰证券：高温影响下，空调零售也迎来结构性改善
每经AI快讯，华泰证券研报表示，空调作为季节性较强的产品，夏季高温对内销出货及零售具有显著的催化作用。2025年7月以来，国内多个地区频现高温天气，提升了空调内生需求，推动了低保有量区域的首次空调购买，还加速了更新换代。此外，国补政策带来的替换动力进一步增强了市场需求。基于此，看好2025年空调内销动能。且高温影响下，空调零售也迎来结构性改善，"收入—利润"协同弹性或在第三季度释放。当前时点，空调板块既具备低估值与高分红特点，同时全球化产业能力不断外溢，中长期配置价值凸显。
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华泰证券：长期看好AI算力需求的持续增长
每经AI快讯，7月28日，华泰证券研报表示，AI随着海外互联网大厂Token放量加速，市场对推理带来的算力需求预期，逐步消化。华泰证券认为，市场对于全球算力需求仍存在较大的预期差。伴随全球大型算力集群的落地，模型新架构的不断探索，预训练与后训练Scaling Law的持续推进，未来训练端算力需求仍有较大增长空间，长期看好AI算力需求的持续增长。
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年内险企裁撤近1800家分支机构，提质增效转型加速
每经AI快讯，国家金融监督管理总局最新数据显示，2025年保险行业分支机构"瘦身"步伐持续加快。截至7月18日，年内保险公司共撤销分支机构1799家，新设225家，净减少1574家。此轮"裁撤潮"中，营销服务部占比最高，且撤销机构多集中于县域及三四线城市，头部险企如泰康人寿年内撤销数量已超去年全年，缩减幅度超11%。 业内人士指出，在代理人规模收缩与利差损压力加大的背景下，行业正加速从规模扩张向"提质增效"转型，优化渠道结构、提升专业化水平成为险企生存发展的关键命题。（经济参考报）
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头部纷纷绑定大模型，智能摄像头加速迭代
每经AI快讯，喊一声即刻通话，智能识别婴儿梦中啼哭及厨房异样烟雾，实时语音预警"厨房灶台已持续开启20分钟"……近来，多家头部企业纷纷深度绑定AI大模型，不断推动智能摄像头产品迭代创新，越来越多能对话、会思考的智能产品开始走进人们的生活。 业界认为，智能摄像头产业在快速发展的同时，仍面临技术、市场、安全、成本等多方面的挑战，还需多方协同突破，才能实现从"基础智能"向"高级智能"的跨越。（经济参考报 ）
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日本吐噶喇列岛近海发生4.3级地震
每经AI快讯，据日本气象厅7月28日消息，当地时间当天7时41分左右，日本鹿儿岛县吐噶喇列岛近海发生4.3级地震，最大震感为震度2，震源深度10公里。本次地震没有引发海啸的风险。（央视新闻）
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德国商界批评欧美贸易框架协议
每经AI快讯，当地时间27日欧盟与美国就双方贸易问题达成框架协议。根据协议，美国将对大部分欧盟进口产品征收15%的统一关税。对此，德国经济界批评声音四起。据德国基尔世界经济研究所（IfW）计算， 15%的普遍关税以及更高的钢铁和铝关税将导致德国GDP在一年内下降0.15%，相当于减少65亿欧元，而欧盟整体GDP将下降0.1%。德国商界的初步反应中也未见丝毫欣慰。"这份协议是个痛苦的妥协"，德国批发、外贸与服务联合会(BGA)主席迪尔克.扬杜拉表示，"每一个百分点的关税都嫌太多。这种关税加征对我们许多商户构成生存威胁。"他称这是"对外贸的沉重打击"。（央视新闻）
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美国印第安纳波利斯市东北部发生枪击事件 致5人受伤
每经AI快讯，当地时间7月27日，记者获悉，美国印第安纳波利斯市东北部发生一起枪击事件，造成5人受伤，其中1人受伤严重。警方表示，事发地点位于城市东北一处居民区，枪击发生后，执法人员迅速赶到现场，并对区域进行了封锁。目前，所有伤者已被送往医院接受救治，警方尚未公布伤者身份。印第安纳波利斯都会警察局（IMPD）正在对案件展开调查，并呼吁知情群众提供线索。据初步消息，此次事件尚不清楚是否与帮派冲突或个人恩怨有关，也暂未确认嫌疑人身份。（央视新闻）
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内卷式竞争没有赢家，外卖补贴大战敲响ESG警钟
每经AI快讯，外卖平台补贴大战在监管部门约谈中走向终局。 这场"烧钱"换市场的游戏，不仅扭曲了市场定价、扰乱了竞争秩序，更暴露了平台企业在ESG（环境、社会、公司治理）责任上的深层缺失。新修订的反不正当竞争法剑指平台内卷式竞争，将于今年10月15日起施行，无序扩张、恶性竞争将触碰法律红线。 外卖平台如何从流量竞争转向可持续创新、服务能力竞争？这场风暴或重塑平台经济的发展逻辑。（中国证券报）
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顺周期ETF大举吸金 基金经理三大维度布局“反内卷”主线
每经AI快讯，近期，"反内卷"政策东风劲吹，促使A股市场相关主题行情持续发力，钢铁、水泥、光伏、新能源汽车等板块集体走强。Wind数据显示，截至7月25日，钢铁ETF近一个月涨幅超18%，光伏ETF、煤炭ETF等也涨逾10%。这背后，折射出市场对政策引导行业竞争格局优化、改善供需关系的积极预期。多位基金经理认为，当前"反内卷"主题投资正经历关键转折——从初期的政策预期驱动，逐步切换至基本面验证阶段。政策能否有效落地、供需如何实质性改善，将成为决定行情深度与广度的核心因素。 (证券时报)
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私募加仓显著，科技板块成“心头好”
每经AI快讯，在结构性行情演绎下，私募加仓动作明显。华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）7月24日发布的月报显示，截至6月底，私募整体仓位环比提升超3个百分点。从加仓方向来看，硬件、软件等科技板块备受青睐。与此同时，据私募排排网统计，截至7月24日，7月以来私募调研频次最高的行业为计算机。在业内人士看来，政策效果持续显现，A股和港股结构性机会涌现，尤其是成长空间较大的半导体、云计算等板块，值得重点关注。（上海证券报）
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基金“专业买手”持仓策略分化
每经AI快讯，今年上半年，摸索多年的公募FOF终于找准了自己的节奏。Choice数据显示，截至6月30日，全市场FOF今年以来平均回报为3.39%，仅不到2%的基金呈现负收益；二季度平均回报为1.54%，在结构性市场行情中为投资者贡献了相对稳健的回报。 进入下半年，FOF基金经理的调仓方向成为重要看点。从近期公布的基金二季报来看，FOF基金经理对下半年权益市场信心十足，正进一步挖掘潜在机会，但在策略上有所分化。（上海证券报）
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主动权益类基金业绩回暖，超600只产品净值创新高
每经AI快讯，主动权益类基金业绩显著回暖。据统计，主动权益类基金近一年平均收益超27%，其中600多只基金复权单位净值近期创历史新高。从业绩领先的基金看，主要重仓了北交所、创新药、机器人等板块。站在当前时点，机构对后市普遍较为乐观，认为有较多结构性机会可以挖掘。（上海证券报）
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指数投资持续火热，基金公司“座次”生变
每经AI快讯，公募基金规模突破34万亿元，被动型权益类基金功不可没。今年二季度，被动型权益类基金规模增长主力军是大型基金公司，且产品规模前三的公司市占率达到全市场的近五成，前十名"座次"较为稳固。不过，二季度少数基金公司以行业主题基金为突破口，也实现了赶超。 业内人士认为，公募指数基金发展如火如荼，但投资者对于投资服务升级的需求也不断增强，基金公司不能一味"跑马圈地"，在发展的同时更要注重投资者体验，推动行业高质量发展。（上海证券报）
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信托业半年考：业绩现分化，转型定“输赢”
每经AI快讯，信托公司上半年业绩陆续出炉。截至7月24日，共计53家信托公司披露了2025年上半年未经审计的财务数据。从业绩表现来看，4家信托公司上半年净利润在10亿元以上，4家信托公司净利润为负。业内人士表示，在传统业务风险逐步化解、本源业务不断探索和发展的过程中，分化将是信托业长期的"主题词"。（上海证券报）
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