电子报
2025年05月14日 星期三
中信证券：关税新政对跨境平台及卖家均带来较大利好
每经AI快讯，中信证券指出，5月2日美国正式取消跨境小包关税豁免，5月12日中美发布联合声明，90天内美国将自4月2日以来对中国加征的125%关税税率回调至10%（2025年以来总加征税率由145%回调至30%）。关税政策的快速变化推动行业生态演化，中信证券认为小包免税政策的停止或将加速行业生态向半托管/3P模式集中，"对等关税"的暂停则使此前依赖一般进口模式的跨境卖家短期运营压力大大减轻。但中长期看，中美博弈背景下关税政策风险仍存，跨境卖家主要通过提价传导、产能转移、多元布局三种策略进行应对。考虑到本次对等关税的取消力度超预期，对跨境平台及卖家均带来较大利好。
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“华龙一号”全球首堆连续安全稳定运行1000天
每经AI快讯，5月14日，我国自主三代核电"华龙一号"全球首堆——中核集团福清核电5号机组实现连续安全稳定运行1000天，持续向社会稳定输送清洁电力超370亿度。（新华社）
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神州高铁与中国交建轨道部签署战略合作协议
每经AI快讯，据神州高铁官微消息，5月13日，神州高铁与中国交通建设股份有限公司轨道交通事业部签署战略合作协议。双方将共同拓展轨道交通业务投资、建设及运营市场；在技术创新领域，重点推进铁路、地铁在建设及运营业务中智能化与低碳化的技术研发。
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五家美国小企业诉美政府关税政策案开庭
每经AI快讯，当地时间5月13日，美国国际贸易法院开始审理五家美国小型企业试图阻止美国政府加征关税的诉讼。作为原告方的五家小型企业表示，美国政府宣布进入紧急状态、对进口产品加征关税是越权行为。原告方律师称美国政府的关税政策是"行政权力前所未有的非法扩张"。美国司法部则表示，只有美国国会可以对美国总统宣布国家紧急状态提出质疑，本案原告尚未受到关税政策的损害，因此要求法院驳回诉讼。美国国际贸易法院预计将在未来几周内发布书面判决。（央视新闻）
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中信证券：预计三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善
每经AI快讯，中信证券研报指出，今年春节旺季，白酒行业整体动销同比降幅有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2024年的基数效应，预计2025年三季度开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，增厚投资安全边际。再考虑到后续会出台消费刺激政策和宏观经济继续复苏的预期，延续对头部名酒企业的配置建议。
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中信证券：预计风电产业链整机、核心零部件等环节均将迎来量利齐升
每经AI快讯，中信证券研报指出，风电板块2024年盈利筑底，2025Q1淡季不淡，出货和盈利迎增长拐点，为全年增长奠定高景气基调。受益于国内外风电需求放量，在价格企稳回升+成本持续改善+产品和销售结构优化等多重因素推动下，预计风电产业链整机、核心零部件等环节均将迎来量利齐升，且海上、海外风电市场有望引领行业增长。
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中国石油化工股份：控股股东发行77.5亿港元可交换债券
每经AI快讯，5月14日，中国石油化工股份在港交所公告，公司接获公司控股股东中国石油化工集团的通知，中国石油化工集团境外全资附属公司Deep Development 2025 Limited作为发行人，中国石油化工集团作为担保人，以中国石油化工集团之境外全资附属公司中国石化盛骏国际投资有限公司持有的本公司H股股票作为标的股票，发行在香港联合交易所有限公司上市的可交换债券，总金额为77.5亿港元，用途为接续到期中长期境外债务，票面利率0.75%。截至公告日期，上述可交换债券发行已完成簿记定价，尚未完成交割。可交换债券发行不会导致本公司实际控制权发生变更，不会对本公司生产经营和公司治理产生影响。
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中信证券点评美国4月CPI：不易持久的“好数据”
每经AI快讯，5月14日，中信证券研报称，美国4月CPI增速大致表现温和且低于预期，但家具、家电、玩具等商品的价格似乎已开始反映白宫加征关税的影响，本次总体同比2.3%的增速可能已是今年全年的低点。我们静态测算，在考虑5月12日中美联合声明后，白宫年初以来的关税措施若维持不变，则可能将累计提升美国PCE平减指数约0.85%、并在长期拖累美国GDP规模约0.3%，特朗普政府须让美国的处方药至少平均降价三成才能抵消其关税措施的通胀影响。美国关税水平的"天花板"和"地板"都已依稀可见，贸易政策的能见度正在恢复，这对美股等风险资产而言是件好事，美元可能也将在近期迎来支撑，我们对美债依旧较谨慎。
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中国银河证券：看好AI+重铸电子行业生态，并推动相关硬件更新与迭代
每经AI快讯，中国银河证券研报指出，梳理电子行业一季度，AI基础设施建设所带动的相关硬件如AI算力，端侧SoC，PCB等板块保持了业绩的高增长，看好AI+重铸电子行业生态，并推动相关硬件的更新与迭代。消费电子板块受到国家补贴政策的刺激淡季不淡，苹果产业链业绩稳健增长，行业后续多重创新包括液态金属、AI眼镜、光学创新等有望推动相关供应链业绩持续提升。元器件板块整体一季度受下游政策补贴刺激需求强劲，二季度整体依然维持平稳，包括面板、LED、被动元件等整体供需平衡，龙头公司经营稳健。
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5月14日日经225指数开盘上涨0.04%，韩国Kospi指数上涨0.65%
每经AI快讯：北京时间5月14日08:00，日经225指数开盘上涨15.77点，涨幅为0.04%，报38199.03点；韩国KOSPI指数开盘上涨16.94点，涨幅为0.65%，报2625.36点。 （记者 张喜威）免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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天风证券：中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会
每经AI快讯，天风证券研报表示，中长期建议持续重视"AI+出海+卫星"核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
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华泰证券：化工行业下半年有望迎来上行起点，关注内外需韧性和格局改善品种
每经AI快讯，华泰证券研报指出，2025年4月化工行业整体价差改善，成本减压及需求改善的下游有望率先复苏。油气方面，产油国成本影响下，油价中枢存在底部支撑，具备增产降本能力的高分红企业在油价下跌后企稳或将拥有配置价值；关注油价下跌企稳后优质炼化企业的底部配置价值。大宗化工方面，伴随企业资本开支意愿降低、行业供给侧自我调整，叠加需求良好支撑下，有望迎来新一轮复苏起点，优选竞争格局良好的品种，部分子行业产能周期拐点或临近且盈利下行空间有限，较适合左侧配置。下游制品/精细品方面，受益于需求复苏及成本端改善，有望量升和毛利率修复并行，叠加出口/出海及新技术驱动增长。
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华泰证券：特高压提速在即，设备商或显著受益
每经AI快讯，华泰证券研报指出，全国电力统一大市场加速推进，特高压与背靠背项目作为全国电网网架实现互联互通的关键，预计推进节奏加快在即，年内有望核准5-6条特高压直流、3-4条特高压交流及5-6个背靠背项目，"十五五"期间年均有望开工6-7条特高压，核心设备商有望持续迎来订单大年。
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