电子报
2025年04月14日 星期一
华泰证券：整顿期内红利资产或仍相对占优，此外关注消费及制造板块中景气改善的内需品种
每经AI快讯，华泰证券表示，上周关税风险的集中计提及后续的超跌反弹行情构成了市场运行的底色，当前第一阶段的超跌反弹行情或已接近尾声，考虑到投资者情绪释放或较为充分、逆势资金力量足、逆周期政策预期强，当前市场下行风险降低、或进入震荡期。震荡期市场风险偏好仍会面临来自关税政策、财报披露及经济数据的检验，而A股重拾涨势的催化剂或在于低于预期的关税政策实施、积极有为的内需对冲政策或提振信心的产业周期再启。配置上，整顿期内红利资产或仍相对占优，此外关注消费及制造板块中景气改善的内需品种。
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银河证券：当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高
每经AI快讯，银河证券研报称，美国关税政策反复无常，扰动全球权益市场。短期内，美国对华加征关税导致投资者风险偏好下降，带动港股股市估值回调。但在国内稳增长政策支持下，以及中长期资金稳股市举措影响下，投资者情绪逐渐稳定。中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注贸易依赖度较低以及股息率较高的板块，主要有能源业、电讯业、公用事业、必需性消费、房地产等行业。中长期仍然看好政策支持力度较大的消费板块，以及自主可控程度提升的科技板块。
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银河证券：美国关税政策对中国半导体行业影响较为有限
每经AI快讯，银河证券认为，美国关税政策对中国半导体行业的影响较为有限，短期来看，依赖美国市场的企业将面临压力。长期来看，关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消等情况，国产替代和自主可控的企业有望受益。建议关注国内半导体自主可控方向上市公司、射频和模拟IC上市公司、国内半导体制造龙头。
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中信建投：多因素驱动金价上行，黄金股修复在即
每经AI快讯，中信建投研报称，COMEX黄金回踩3000美元整数关口后一骑绝尘，再次刷新历史价格记录，短期主要的价格驱动是特朗普反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，特朗普政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价上行，黄金股修复在即。
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华泰证券：美国市场遭遇股债汇三杀，本质是一场政府的信任危机
每经AI快讯，华泰证券认为，目前美国市场遭遇股债汇三杀，本质是一场政府的信任危机，和2022年10月英国养老金危机有几分类似。2022年英国特拉斯政府不顾通胀压力，推出激进的减税措施，导致市场对英国债务的担忧，对英磅资产信心大幅下降，出现股债汇三杀行情，并引发了LDI策略养老金"爆仓"和螺旋负反馈。后续英国央行入场买债+英国政府撤回减税措施，市场才逐渐平复。
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银河证券：纺织服装行业会加速出清，订单会逐步向具有海外布局的龙头企业集中
每经AI快讯，银河证券发布行业周报称，国内制造业服装企业布局从产能规模增长逐步向高质量增长转变，发力高质量客户和中高端产品，而高价值产品价格具有一定的调控空间。纺织服装企业的国际化产能布局优势再次显现，叠加规模优势，通过高质量客户、高效率生产，毛利率具备一定优势。此外，中小企业利润率不支持承担关税成本，行业预计会加速出清，订单会逐步向具有海外布局的龙头企业集中。国内纺织制造龙头企业关注海外布局、出口美国占比较低、优质客户绑定，在未来行业波动预期下具备一定韧性。
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光大证券：市场或将回归“结构性行情+热点轮动”风格
每经AI快讯，光大证券指出，上周市场连续四天反弹，人气和信心大幅修复，接下来市场有望持续震荡反弹；但考虑到成交量再次大幅萎缩，市场或将回归前期的"结构性行情+热点轮动"的风格。方向上关注低空经济概念。第三届中国国际通用航空与无人机发展大会将于4月14日至15日在北京召开，本届大会以"‌融合创新 共建低空经济生态圈‌"为主题，或将刺激低空经济概念。
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银河证券：国内制造业服企布局从产能规模增长逐步向高质量增长转变
每经AI快讯，银河证券发布行业周报称，国内制造业服企布局从产能规模增长逐步向高质量增长转变，发力高质量客户和中高端产品，而高价值产品价格具有一定的调控空间。纺织服企的国际化产能布局优势再次显现，叠加规模优势，通过高质量客户、高效率生产，毛利率具备一定优势。此外，中小企业利润率不支持承担关税成本，行业预计会加速出清，订单会逐步向具有海外布局的龙头企业集中。国内纺织制造龙头企业关注海外布局、出口美国占比较低、优质客户绑定，在未来行业波动预期下具备一定韧性。
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4月14日日经225指数开盘上涨1.25%，韩国Kospi指数上涨0.89%
每经AI快讯：北京时间4月14日08:00，日经225指数开盘上涨420.79点，涨幅为1.25%，报34006.37点；韩国KOSPI指数开盘上涨21.56点，涨幅为0.89%，报2454.28点。 (记者 袁东)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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A股股票回购一览：10家公司披露回购进展
每经AI快讯，Wind数据显示，4月14日，10家公司共发布10个股票回购相关进展。其中，5家公司首次披露股票回购预案，5家公司披露股票回购实施进展。从首次披露回购预案来看，当日共5家公司股票回购预案金额超千万。江铃汽车、英飞特、上能电气回购预案金额最高，分别拟回购不超2.0亿元、1.0亿元、7200.0万元。从回购实施进展来看，天山电子、威力传动、日科化学回购金额最高，分别回购5999.67万元、3932.54万元、2805.38万元。截至4月14日，今年以来已有637个回购方案已实施完毕，涉及566家公司，其中121家公司已完成回购金额超亿元。其中中远海控、九安医疗、紫金矿业回购金额居前，分别已完成回购14.04亿元、11.80亿元、10.00亿元。
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银河证券：以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线
每经AI快讯，银河证券认为，中国市场方面，权益市场表现值得期待。国内大循环的完备性足以让中国在全球"抗差逻辑"下相对美国具有核心优势。"加征-反制-再加征-再反制"对于权益市场定价造成一定困扰，防御主题表现更优（必选消费、金融等）；中期视角，以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线。固收方面，基本面扰动和增量政策预期形成对冲，避险逻辑缓和央行流动性投放预期将使得债市做多胜率提高。
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