电子报
2025年04月03日 星期四
一个公式证明：特朗普关税加到了美国消费者头上
特朗普的"对等关税"靴子落地，4月2日，白宫甩出一纸"对等关税"令，直接给所有进口商品加收10%的关税，一些贸易伙伴还要被征收更高关税。为什么一说特朗普"加关税" ，美国百姓会嚷嚷"肉疼"？咱们用一个公式算笔账。 关税，其实就是对进口商品征收的"过路费"。自上任以来，美国总统特朗普宣布了越来越多的特定国家和商品关税清单，为的是迫使贸易伙伴让步，维护美国利益。 2018年前，全球大趋势是降低关税、减少贸易壁垒，推动更自由的国际贸易。但同年特朗普突然对中国"开刀"，直接带歪节奏。 但大量分析和数据表明，关税大棒砸下来，美国企业和消费者才是真"冤种"。 特朗普告诉选民："关税全是外国来付，绝对割不到美国人韭菜。"但经济学家普遍认为，这话误导性大了去了。 一个公式告诉你：关税谁买单？ 关税是对进口商品征税，美国企业若继续从中国等国进口商品，需支付额外关税。为维持利润，企业通常会将成本转嫁给下游零售商或消费者，导致终端商品价格上升。 让我们举一个实例。 在第一任期中，从钢、铝到太阳能电池板和洗衣机等产品都被特朗普政府征收了关税。其中，对进口洗衣机征收20%到50%的关税。 这意味着什么？让我们用公式说明问题： ?基础设定： FOB=商品离岸价（即Free On Board，含货物成本、国内运费、装船费等） CIF=商品到岸价（即Cost, Insurance and Freight，含运费、保险） CIF=FOB+国际运费+保险 P%：商家利润 t₁：原关税税率原关税=CIF×t₁ t₂：现关税税率现关税=CIF×t₂ ?️如果原有关税下的商品售价=CIF×（1+t₁）×（1+P%） 那么，关税涨后商品售价=CIF × (1 + t₂) × (1 + P%) ?‍♂️所以，如果进口商想要与关税涨前同样的利润， 那么，消费者多支出金额=CIF×（1+P%）×（ t₂－t₁） 公式看麻了吧？别急，咱看看刚才洗衣机的例子，包你懂的！? 假设，当时一台韩国洗衣机的到岸价为500美元，那么： CIF到岸价= 500美元 原关税：3%（加征前） 新关税：53%（按最高档50%加征） 进口商利润（P%）按15%计算 原售价=500×（1+3%）×（1+15%）≈592（美元） 但是在53%的关税下，如果零售商还想维持获得15%的利润，那么这台韩国洗衣机卖到消费者手里的价格就会是： 现售价=500×（1+53%）×（1+15%）≈880（美元） 按这样计算，加征关税后，消费者需要多付288美元才能买到同样的洗衣机，涨幅近50%！? 再来个例子，看看关税大棒挥下来，为何受伤的是美国消费者： ?据美国"全民骑行联盟"（PeopleForBikes）称，今天过后，美国从中国进口的自行车的总关税将加征至81％。 那么，假设美国从中国进口的某品牌自行车到岸价为280美元，则： CIF到岸价 = 280美元 原关税税率（t₁） = 按10%计算 新关税税率（t₂） = 81% 进口商利润（P%）按20%计算 原售价= 280×（1+10%）×（1+20%）≈370（美元） 但是在现有81%的关税下，如果零售商还想维持获得20%的利润，那么自行车卖到消费者手里的价格就会是： 现售价= 280 × (1 + 81%) ×（1+20%）≈608（美元） 原本370美元的自行车飙升至608美元，涨幅约64%。这意味着81%的关税中，大多都直接转嫁给美国消费者了，且商家利润一分没涨。 中国是世界自行车制造界的"扛把子"。美国每卖出10辆自行车，差不多有9辆都是中国造（占86.3%）。美国流行的电动自行车，从车架、电池到电机等核心部件，也基本指着中国供应链撑着。 也正因如此，美国自行车零售商忧心忡忡地说：关税的长期影响仍然不确定，但目前而言，一件事很明显，美国的某些自行车将"贵得吓人"。 贵的可不只是洗衣机和自行车。这不，说着说着，涨价的就来了。随着特朗普政府宣布对所有进口汽车加征25%的关税，大众汽车火速宣布：计划在运往美国的汽车标价中增加进口费。 美国的新一轮关税怕是会让自家物价再次飙升，通胀警告直接拉满。当物价飞涨，美国人边骂、边不得不掏钱时，到底是谁在制裁谁？
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上交所：可以根据自律管理需要 对涉及程序化交易的相关主体进行现场或者非现场检查
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行。监督检查方面，一是明确本所可以根据自律管理需要，对涉及程序化交易的相关主体进行现场或者非现场检查，并明确了重点开展检查的情形。二是明确对违反《实施细则》管理要求的相关主体，本所可依规采取监管措施或者纪律处分。
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上交所：按照内外资一致原则 对沪股通投资者参与程序化交易参照适用《实施细则》进行管理
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行。沪股通管理方面，一是明确上交所按照内外资一致原则，对沪股通投资者参与程序化交易参照适用《实施细则》进行管理。二是明确沪股通程序化交易投资者报告路径，沪股通投资者应当向联交所参与者报告，并经由香港联合交易所有限公司提供给上交所。三是规定沪股通投资者未按规定报告或发生异常交易行为的，上交所按照沪股通监管合作安排开展监管协作。
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回盛生物：泰乐菌素、泰万菌素产品价格波动的可持续性具有不确定性
每经AI快讯，4月3日，回盛生物（300871.SZ）发布异动公告，公司关注到近期股吧等平台出现关于泰乐菌素、泰万菌素价格波动的市场传闻。经核实，近期受市场供需关系因素影响，公司主要产品泰乐菌素、泰万菌素产品的市场价格有波动。因产品价格波动的可持续性具有不确定性，如果未来市场供给增加或需求减少，可能存在产品价格回落的风险，从而给公司业绩带来不利影响，敬请投资者理性投资，注意投资风险。
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上交所：要求会员应对交易系统实时返回的交易委托处理结果进行监控 发现重大异常及时暂停申报委托
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行。信息系统管理。一是要求程序化交易技术系统应当符合本所技术规范并进行充分测试。二是要求会员应对本所交易系统实时返回的交易委托处理结果进行监控，发现重大异常及时暂停申报委托。三是规定会员应当加强交易单元、交易网关管理，合理、公平为各类客户提供相关服务。四是要求会员及使用交易单元的其他机构合理使用主机托管资源，规定了暂停主机托管服务的情形。五是规定了行情信息收费管理要求。对申报、撤单的笔数、频率达到一定标准的程序化交易投资者，本所可提高收费标准。
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岭南股份：新增4.47亿元债务逾期
每经AI快讯，岭南股份公告，经公司统计核实，自2025年2月22日至2025年3月31日，公司在银行、融资租赁等金融机构的新增逾期债务合计4.47亿元，占公司2023年经审计净资产的21.25%。公司采取了加强成本控制、应收账款回收等措施缓解短期流动性压力。公司正在积极与银行、金融机构等相关方沟通，争取尽快就债务解决方案（贷款展期、借新还旧、调整还款计划等方式）达成一致意见。
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上交所：将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行。高频交易管理方面，一是明确高频交易标准。将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易。二是对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。
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圣农发展：拟11.26亿元收购太阳谷54%股权
每经AI快讯，4月3日，圣农发展(002299.SZ)公告称，公司拟以自有资金或合法自筹资金通过现金支付的方式，收购德弘钰玺、Ancient Steel及廖俊杰持有的安徽太阳谷食品科技（集团）有限公司54%股权，转让总价款为11.26亿元。本次收购完成后，公司将持有太阳谷100%股权。太阳谷及旗下子公司构建了集饲料生产、种鸡繁育、雏鸡孵化、肉鸡养殖、屠宰初加工及深加工于一体的完整产业链体系。本次交易涉及关联交易，转让方三廖俊杰现任公司董事、副总经理兼董事会秘书。
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上交所：将接近指标且多次实施同类型交易行为以及拆分产品规避监管的情形纳入监管范围
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行。一是明确程序化交易重点监控事项及监管要求。本所对程序化交易实行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。将接近指标且多次实施同类型交易行为以及拆分产品规避监管的情形纳入监管范围。二是明确机构合规风控要求。机构投资者应当对程序化交易进行全程管理，建立健全合规风控制度和交易监控系统，有关责任人员应当对交易合规性进行审查、监督和检查。三是明确会员拒绝委托的情形。客户存在拒不履行报告义务、拒绝配合核查和检查等情形的，会员应当拒绝其交易委托或撤销相关申报。四是明确会员及使用交易单元的其他机构应当将程序化交易纳入异常交易监控，及时识别、管理和报告自身或者客户的异常交易行为。五是明确程序化交易导致证券交易出现重大异常波动，或者因不可抗力等突发性事件可能影响交易正常进行的，本所可以按照业务规则采取限制交易、停牌停市等处置措施。六是明确对异常交易行为的监管协同安排。
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上交所：对高频交易作出差异化监管安排
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，其中关于高频交易管理方面：一是明确高频交易标准。将投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，认定为高频交易。二是对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。
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上交所：明确程序化交易导致证券交易出现重大异常波动的 本所可采取限制交易、停牌停市等处置措施
每经AI快讯，4月3日，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行，明确程序化交易导致证券交易出现重大异常波动，或者因不可抗力等突发性事件可能影响交易正常进行的，本所可以按照业务规则采取限制交易、停牌停市等处置措施。
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上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》
每经AI快讯，上交所发布《上海证券交易所程序化交易管理实施细则》，2025年7月7日起施行，对程序化交易实行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。
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美元指数日内大跌2%，非美货币集体走高
每经AI快讯，美元指数日内大跌2%，现报101.55。欧元兑美元日内大涨2.50%，现报1.11。美元兑瑞郎日内大跌2.50%，现报0.8601。纽元兑美元日内涨幅达1.50%，现报0.5824。英镑兑美元日内涨超1.50%，现报1.32。
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石头科技2024年营收近120亿元，同比增长38.03%
每经AI快讯，4月3日，石头科技(688169.SH)公告称，石头科技发布2024年年度报告，公司实现营业收入119.45亿元，同比增长38.03%；归属于公司股东的净利润为人民币19.77亿元（合并报表），同比减少3.64%。公司拟向全体股东每股派发现金红利1.07元（含税），合计拟派发现金红利1.98亿元（含税）。同时，公司拟以资本公积向全体股东每10股转增4股。
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