电子报
2025年04月03日 星期四
华泰证券：一季度化工中游盈利磨底，下游渐修复
每经AI快讯，华泰证券展望分析一季度化工行业称，2025年一季度布伦特油价于69~82美元/桶震荡，预计上游油气开采企业盈利同比下滑为主，炼油企业由于库存损失及炼化产品景气偏弱等，盈利仍偏弱；中游大宗化工部分产品春节后有所补库但需求整体仍待改善，叠加供给相对过剩，企业盈利底部徘徊，等待供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及供需格局较好的子行业显盈利韧性；下游精细品及化学制品成本端改善，叠加出海扩产或下游汽车/家电等需求回暖，盈利或率先修复，其中轮胎、饲料添加剂、塑料制品等子行业表现较好。
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4月3日日经225指数开盘下跌1.92%，韩国Kospi指数下跌2.73%
每经AI快讯：北京时间4月3日08:00，日经225指数开盘下跌684.2点，跌幅为1.92%，报35041.67点；韩国KOSPI指数开盘下跌68.43点，跌幅为2.73%，报2437.43点。 (记者 王晓波)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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中国银行间主要利率债收益率盘初普遍下行
每经AI快讯，中国银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，10年期国开债"25国开05"收益率下行3.2bp报1.7850%，10年期国债"24附息国债11"收益率下行3.8bp报1.77%。
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国金证券：关注宇树新发布灵巧手供应链
每经AI快讯，国金证券研报表示，当前我们认为 T 为代表的巨头供应链仍然是最核心投资主线，考虑 3-4 月灵巧手发布的事件催化，重点关注：（1）灵巧手的边际变化，即微型丝杠和触觉传感器；（2）关注宇树新发布灵巧手供应链，华为链关注极目机器人的发布进展；（3）关注低估值细分赛道头部公司估值重塑：长期格局看，细分赛道头部公司胜率仍然是最高的。
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中信建投：2025年存款成本优化下银行业息差降幅有望收窄
每经AI快讯，中信建投研报分析银行业2024年报称，其他非息收入高增+息差降幅收窄，2024年上市银行营收降幅环比收窄。拨备少提释放利润，业绩增速继续改善。但零售、小微等行业性风险需持续关注。展望2025年，规模保持稳定增长；存款成本优化下息差降幅有望收窄；中收表现边际改善。其他非息是最大变量，或一定程度上负向拖累营收。资产质量稳定下，利润能够保持正增长。银行板块配置上，在银行业实际经营和预期底部进一步夯实的情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求，安全边际进一步提升。经济预期未见向上拐点前，板块内部难以全面切换至顺周期品种，继续看好高股息策略，关注再融资摊薄风险有限、股息率较高且扎实的标的。
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A股定增一览：3家公司披露定增进展
每经AI快讯，Wind数据显示，4月3日，A股共3家公司发布定增相关公告。其中2家公司披露股票定增预案，1家定增预案获股东大会通过。从当日最新披露定增预案来看，广生堂、云南旅游分别拟定增不超9.77亿元、1.91亿元。今年以来，已有35家公司公告定增方案已完成，16家公司定增金额超10亿元。具体来看，中国核电、国泰君安、国投电力定增募资金额最高，募资总额分别为140.0亿元、100.0亿元、70.0亿元。
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华泰证券：OpenAI或将开源，AI应用迭代有望加速
每经AI快讯，华泰证券指出，近日，OpenAI宣布计划在未来几个月内发布自GPT-2以来首个具备推理能力的"开放权重语言模型"，这标志着OpenAI在技术策略上的重要转变，从最领先的闭源模型代表走向开源，有望为全球AI开发者生态注入新的活力。开放权重模型的发布意味着允许用户通过本地部署的方式使用OpenAI先进的推理模型，进一步降低用户的使用成本。OpenAI开源类比Deepseek-R1带来的产业繁荣，我们认为或将带来如下影响：1）OpenAI允许私有化部署有望带来云厂商的第一时间跟进，国内用户或将有机会通过云服务商使用OpenAI的开放权重模型；2）AI应用厂商或将有机会接入OpenAI开源模型，将进一步带来应用端的繁荣；3）开放参数权重允许使用者通过访问与调整模型参数实现对模型的微调，或将进一步推动大模型在垂直领域的应用；4）本地化部署将提升数据安全性与自主性，利好政府、金融等数据隐私敏感场景应用落地。我们认为，随OpenAI、Llama、Deepseek、Qwen等模型对于开源生态的进一步丰富，AI应用或将迎来加速迭代。
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