电子报
2025年02月27日 星期四
东吴证券：目前市场风格可能仍以成长类+制造类为主
每经AI快讯，东吴证券指出，近期以机器人、AI为首的科技股成为市场焦点，经过一段时间上涨后，各种题材股在高位强势整理，市场大幅低开后修复有序，午后权重及高位股走弱拖累盘面。两会前处于政策、业绩、经济数据的真空期，对宏观政策和产业政策预期较强，资金相对活跃，因此弹性较高、有想象空间的小盘风格收益高于大盘，目前开始至两会之前，科技部分板块开始轮动，市场风格可能仍然以成长类+制造类为主，科技仍有胜率。同时，年报披露期间，业绩成为关键点，警惕亏损股、退市风险股。
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2月26日SPDR Gold Trust黄金持仓量减少0.09%至906.96吨
每经AI快讯，截至2月26日（周三），黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为29159660.47盎司或906.96吨，较前一交易日减少27675.64盎司或0.86吨，幅度为0.09%。
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华泰证券：今年我国电力需求、煤炭量价或前低后高
每经AI快讯，华泰证券表示，气温偏高和传统工业放缓背景下4Q24国内发用电量增长放缓，我们认为国内电力需求正在经历新一轮的新旧动能切换：传统制造业在高质量发展要求下供给侧逐步出清或将继续拖累用电增速；而DeepSeek为首的AI开源大模型的成功，假以时日或将推动AI多模态训练、AI智能体（机器人、智驾）等场景对算力和电力需求非线性增加。综上，我们认为今年我国电力需求、煤炭量价或前低后高，在2026年后新动能有望接替旧动能带动新一轮增长。
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银河证券：权益市场持续上涨，高价高弹性策略延续占优
每经AI快讯，银河证券表示，上个周期高价指数表现占优（2.7%），高于中证转债（1.3%），高价高弹性策略超额近9%。近期科技题材转债跟随正股快速上涨，转债整体强赎进度继续推升。调入调出方面，调出强赎进度较快的锋工转债、神码转债和价格高于止盈价（市场前5%）的恒辉转债、博俊转债等，调入全年业绩未预亏道的电子、通信、机械行业标的，同时保证行业配置适度均衡分散。
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国泰君安：改革驱动下的电源定位转变已然发生，把握细分子版块的结构性机会
每经AI快讯，国泰君安表示，维持公用事业行业"增持"评级。改革驱动下的电源定位转变已然发生，把握细分子版块的结构性机会。（1）火电：精选区位优势占优、分红吸引力提升的品种。（2）水电：逆向布局优质流域的大水电。（3）核电：长期隐含回报率值得关注。（4）风光：静待政策驱动下的行业要素改善，精选风电占比高的优质个股。
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2月27日日经225指数开盘上涨0.29%，韩国Kospi指数下跌0.13%
每经AI快讯：北京时间2月27日08:00，日经225指数开盘上涨108.74点，涨幅为0.29%，报38251.11点；韩国KOSPI指数开盘下跌3.46点，跌幅为0.13%，报2637.63点。 (记者 王晓波)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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国泰君安：大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好
每经AI快讯，国泰君安认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
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华泰证券：AI+有望驱动家电大类成长，建议关注布局领先的品牌企业
每经AI快讯，华泰证券认为，AI热潮持续，AI+眼镜作为重要交互入口，2024年已有成熟产品量产发售，并在2025年CES上大放异彩。我们认为AI+眼镜率先普及离不开AI技术进步、产业链逐步成熟及产品精准定位，也为AI+在家电领域的应用提供了范例。家电主要位于AI产业链的应用层和终端产品层，服务机器人、智能安防、影音、智能家居等或是未来AI+的主要方向。2025年2月10日国常会研究提振消费，支持促进"人工智能+消费"，更为AI+家电发展注入动力。因此，未来AI+有望驱动家电大类成长，建议关注布局领先的品牌企业。
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国金证券：若人民币升值行情延续，人民币资产的“避险+升值”双重属性或吸引更多长期配置型资金
每经AI快讯，国金证券指出，未来需重点关注央行流动性管理节奏、外资机构行为变化以及地缘政治的调整方向，以上因素或将主导熊猫债票面利率的短期波动与中长期趋势。从国际形势看，特朗普重返白宫后，关税政策落地不及预期，近期披露的宏观数据疲弱，中长期美债收益率回落，美联储降息预期再次升温。另一方面DeepSeek技术突破推动A股科技股价值重估，主流外资机构看多情绪浓厚，多重因素叠加推动此轮人民币阶段升值行情。若人民币升值行情得以延续，外资持有熊猫债的实际回报将因汇率走强而提升，人民币资产的"避险+升值"双重属性可能吸引更多长期配置型资金。
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国金证券：科技突破有望带来产业层面的改善，进而支撑楼市可持续发展
每经AI快讯，国金证券指出，近期杭州涌现了以"杭州六小龙"为代表的一大批科创企业，考虑到包括AI、人形机器人等科技突破有望带来产业层面的改善，进而吸引人才流入，以及相关产业链从业者收入存在快速上涨的预期，预计后续购买力快速修复对房价起到带动作用。
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国金证券：人形机器人开启量产元年，材料端迎来机遇
每经AI快讯，国金证券表示，随着人形机器人迎来量产元年，上游核心化工新材料也将从中持续受益。从人形机器人的结构组成来看，"大脑"和"小脑"涉及到的相关材料为AI材料，"肢体"部分需要应用化工新材料实现轻量化和"感知"功能。从应用方向分类，助力机器人实现轻量化的材料主要为高端工程塑料和碳纤维，其中高端工程塑料包含聚醚醚酮（PEEK）、聚酰胺（PA）、聚苯硫醚（PPS）、液晶聚合物（LCP）、热塑性弹性体（TPE）和超高分子量聚乙烯（UHMW-PE）等；帮助机器人实现感知交互能力的电子皮肤涉及到的主要材料为柔性传感器和基底材料，其中运用最广泛的两种柔性基底材料为聚二甲基硅氧烷（PDMS）和聚酰亚胺(PI)薄膜。
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中信建投首席经济学家黄文涛：2025年或有五大预期差
每经AI快讯，中信建投首席经济学家黄文涛表示，2025年欣然已至，相较前期市场关注，或有五大预期差：第一个预期差是科技创新。原以为创新更多在美国，实际上我国创新爆发，众多亮眼突破"出圈"，全球再次进入斯普特尼克时刻；第二个预期差是多重博弈。原以为特朗普竞选时提出的60%关税将冲击市场，实际上此次美国MAGA2.0目标众多，更多精力在其国内事项；第三个预期差是消费。原以为消费承压，实际上内需扩张和消费提振，已在路上，或超预期；第四个预期差是政策。原以为逆周期调节或紧锣密鼓，实际上的节奏是相机而动，但稳步前行；第五个预期差是产业升级。原以为人口、地产等叙事仍将压制经济和情绪，实际上产业升级悄然发生，经济信心东升西降，市场情绪初现昂扬。
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中信建投：当前人工智能已经进入景气验证阶段，有望成为市场长期主线
每经AI快讯，中信建投表示，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，"人工智能+"已经成为A股当前最重要的投资主线。通过对两次行情的深度对比复盘，我们认为当前人工智能已经进入景气验证阶段（类似2013年年初），有望成为市场长期主线。未来行情可能"由硬到软"，从龙头扩散，重点关注端侧和应用领域的爆发式增长。
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A股定增一览：1家公司披露定增进展
每经AI快讯，Wind数据显示，2月27日，A股共1家公司发布定增相关公告，博汇股份定增预案获股东大会通过。今年以来，已有19家公司公告定增方案已完成，9家公司定增金额超10亿元。具体来看，中国核电、国投电力、昊华科技定增募资金额最高，募资总额分别为140.0亿元、70.0亿元、45.0亿元。
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墨西哥寻求与美国达成安全协调协议
每经AI快讯，当地时间2月26日，墨西哥总统辛鲍姆宣布，由墨外交部、公共安全部、国防部等多部门高级官员组成的代表团将前往美国与国务卿鲁比奥会面，以达成两国之间的安全协调协议。辛鲍姆表示，此次会面是墨美间沟通的一部分。墨西哥政府寻求永久暂停对出口到美国的产品征收关税，并希望对方提供更多支持，以阻止武器流入墨西哥，遏止在墨的有组织犯罪行为。（央视新闻）
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