电子报
2025年02月21日 星期五
中国银河证券：头部房企有望率先应用AI技术 估值有望提升
每经AI快讯，中国银河证券研报表示，AI技术有望在房地产行业的存量地产运营管理、住宅开发的营销和后期物业管理等领域广泛应用，对于房地产行业的提效起重要作用。在AI技术蓬勃发展之际，头部房企有望率先应用此类技术，实现管理运营效率的提升。随着政策自上而下对行业的支持力度逐渐加大，头部房企的估值有望提升。
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中国银河证券：AI赋能新型电力系统 支撑电力数字化转型
每经AI快讯，中国银河证券研报表示，新型电力系统可以依托人工智能技术卓越的数据处理能力、学习能力和决策能力，对海量电力数据进行实时分析、精准预测和智能决策，显著提高电力系统灵活性、智能性和开放性。对于发电企业，AI能够助力电厂设备智能诊断并减少停机时间、降低煤耗、提高新能源功率预测精度、优化电力市场交易算法等方式受益。看好较强运行管理能力的龙头发电企业。
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中信证券：A股盈利仍处于底部阶段，三条线索追踪结构亮点
每经AI快讯，中信证券研报称，截至2月17日，2024年业绩预告显示A股盈利仍处于底部阶段，2024年报预喜公司占比33%，低于去年同期的42%，预告企业2024年归母净利润同比增速约-8%，沪深300为代表的大盘蓝筹指数业绩相对稳健。2024年盈利较差的企业集中在地产链和供给格局较差的上中游环节，亏损的共性原因包含需求不足、竞争格局恶化、产品价格下滑等。盈利结构亮点有三条追踪线索：出海链依然是最大的增长点；互联网等细分行业2025年一致预测盈利上调较为明显；部分企业受益于提升运营效率（削减成本、库存管理）、市场环境的恢复（行业增长、消费需求）、战略调整（新的盈利方向、产品创新）实现2024年报扭亏为盈，相关行业值得关注。
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平安证券：信用债层面建议以短久期防守为主，跟随资金面改善的节奏配置
每经AI快讯，平安证券表示，资金面改善的根源在于央行投放流动性，短期看税期和政府债缴款回落后的资金需求可能回落。向后看收益率曲线可能由短向长传导，建议以防守为主。信用债层面，近期信用利差上行，短端到中长端仍有补跌风险，也建议以短久期防守为主，跟随资金面改善的节奏配置。
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广发证券：DeepSeek有望引领开源生态，加速算法-芯片协同优化进程
每经AI快讯，广发证券表示，大模型的核心竞争力源于算法、算力和数据的协同进化。算法作为技术框架，决定了模型的学习范式与知识处理能力；算力是支撑算法落地的物理基础，分布式计算集群和GPU阵列将数月训练周期压缩至数天，使千亿参数模型的迭代成为可能；数据则是驱动模型进化的"燃料"，万亿token级的语料库通过清洗、标注形成知识图谱，直接影响模型的认知边界与推理精度。当前大模型AI领域呈现出差异化的生态发展路径。大模型生态聚焦算力-算法-数据的协同进化。开源力量正在重塑技术演进范式，移动端的Android已证明开源生态的市场穿透力，而大模型领域的开源创新或将加速技术民主化进程，为行业创造更丰富的价值。DeepSeek有望引领开源生态。DeepSeek模型的突破性发展构建了关键转折点。国产算力芯片企业得以集中优势资源进行针对性优化，成功构建起适配DeepSeek模型的技术中台，显著降低开发边际成本。这种协同创新模式不仅加速了算法-芯片协同优化进程，更有助于促进下游应用创新，从而形成正循环。
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信达证券：微信接入DeepSeek R1，建议关注算力补缺机遇
每经AI快讯，信达证券指出，微信接入DeepSeek R1之后，由于本身客户的广泛性以及数据的丰富性，有望推进AI应用端的升级，进一步推动AI推理市场的前进。从客户角度看，目前的搜索主要还是依赖人工检索，接入AI之后可以更迅速从微信的海量数据中找到目标信息，使用体验大幅升级。我们认为，DeepSeek的成功推动了应用市场的落地，进一步完善了云侧与端侧、训练与推理的闭环。从短期角度看，DeepSeek有望赋能各行业，提高各行业的效率。从中长期角度看，DeepSeek挖掘了算力创新的潜力，有望推动复杂AI场景的落地，如人形机器人、自动驾驶等新兴赛道有望快速崛起。当前DeepSeek已在应用端获得了广泛的认可，用户的高速增长带来了算力的紧缺，建议关注算力相关产业链。
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天风证券：3D打印，引领先进制造新纪元
每经AI快讯，天风证券研报表示，3D打印历经十数年发展，产业链完整且发展逻辑清晰，包括上游的原材料、中游的3D打印设备及服务、下游的航空航天、医疗保健、汽车等应用领域。近十年来，3D打印行业规模保持稳定扩张趋势，全球增材制造产值（产品和服务）从2015年的51.65亿美元增长到2023年的200亿美元左右，2015-2023年3D打印市场规模CAGR约为18.46%，我们预计未来将会有占据技术/材料/服务优势的企业脱颖而出。2、下游应用持续发展，多领域仍有海量空间。3D打印在折叠屏铰链上的应用（荣耀MagicV2、MagicVs3；OPPOFindN5）标志着金属增材制造技术正式成为高端消费电子核心组件的关键技术路径，消费电子制造也进入了"精密增材时代"。随着折叠屏持续渗透及苹果加深3D打印在其产品中的应用，行业有望加速发展。
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信达证券：医疗是AI技术的重要应用方向之一，看好三大方向
每经AI快讯，信达证券认为，医疗是AI技术的重要应用方向之一，对于上市公司而言，用好AI工具，一方面可以提高效率、降低成本，另一方面有可能推出具备颠覆性创新的产品或服务，从细分方向来看，我们重点看好AI+诊断、AI+制药、AI+医疗服务三大方向。AI+诊断层面，人工智能（AI）辅助诊断不仅可以提升诊断的准确性，还可以提高诊断效率、降低人工成本，广泛用于病理诊断、医学影像、基因测序等细分领域。AI+制药层面，创新药的研发具有研发周期长、研发投入大、研发失败率高等特点，AIDD（AI Drug Discovery & Design）是指将机器学习、深度学习等人工智能（AI）技术用于创新药研发过程中，尤其是在药物发现阶段。AI+医疗服务层面，人工智能（AI）和医疗服务的结合，可以重塑医疗场景和医疗行为，提高医生的工作效率，改善患者的就医体验。长期以来，医疗机构的数据存在孤岛问题，是限制AI+医疗服务发展的痛点，能够通过自主积累+外部合作掌握医疗数据，是AI+医疗服务相关公司的核心竞争力。
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中信证券：消费者对金价持续上行的预期正在形成
每经AI快讯，2月21日，中信证券研报称，当前，我们认为消费者对金价持续上行的预期正在形成，对金饰的购买心理、行为在发生变化，金饰的投资属性在增强；品牌角度，投资金占比高、设计力品牌力得以变现、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现；同时关注线上业务、海外业务带来的增量。
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开源证券：人形机器人及低空经济发展提升塑料及复合材料行业景气度
每经AI快讯，开源证券指出，机器人方面，2024年以来，机器人行业的关注度被多重事件持续催化。机器人对轻量化、耐冲击性能强的高性能塑料及复合材料需求增加，高性能塑料及复合材料相关企业有望受益。低空经济方面，电动垂直起降飞行器（eVTOL）将在低空经济中起到重要作用。eVTOL对于材料端的要求在于轻量化、高强度、高耐腐蚀性与抗疲劳性等，未来满足此类要求的高性能塑料及复合材料有望受益。
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华西证券：智驾平权带动车载SerDes行业打开长期市场空间
每经AI快讯，华西证券指出，供给格局来看，目前全球车载SerDes市场被ADI和TI所垄断，根据QR Research数据，二者在2023年合计占有全球市场份额92%。需求端来看，全球车载SerDes芯片市场在2023年达到4.47亿美元的销售额预计到2030年将增长至16.77亿美元，CAGR为20.28%。未来随着自动驾驶/智能座舱渗透率提升，车载摄像头、激光雷达等传感器的数量和分辨率不断增加，我们认为车载SerDes市场需求量会超过机构预期。看好智驾平权带动车载SerDes行业规模加速增长并显著打开长期市场空间；且目前国内市场主要被海外大厂垄断，长期替代空间极其广阔。近年来国产SerDes厂商陆续实现从0-1突破，有望显著受益智能驾驶大beta。
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兴业证券：对于AI板块，关注市场何时交易业绩
每经AI快讯，兴业证券指出，随着市场共识向AI主线方向持续凝聚，TMT成交占比一度已升至46%的历史高位，创下近年来新高，也引发市场对于AI交易情绪是否已到高点、行情会否终结的担忧。通过计算AI 产业链50大细分方向近5日涨跌幅排名变动的绝对值并加总，构建行业轮动强度指标，用于量化衡量AI板块内部的轮动速度。美债利率作为全球资产估值之锚，对高估值成长类资产的定价影响显著。对于AI板块，需要关注业绩，但也要关注市场什么时候交易业绩。
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国金证券：AI智能化的变化为现有化工行业提供了格局变化的契机
每经AI快讯，国金证券指出，"DeepSeek"即将带来化工变革，破除现有限制瓶颈的方向，将有望最开始明显受益：建议关注合成生物方向，农药创制药赛道等；技术研发的优化或将是智能化落地的主"战场"：比如工程塑料、改性材料、辅材供给等领域；行业领军企业的AI智能化推进速度或将较快，重点建议关注央国企的AI对接节奏；AI智能化的变化为现有化工行业提供了格局变化的契机。
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周四日元兑主要货币多数走高
每经AI快讯，截至2月20日收盘，日元兑主要货币多数走高，其中，相对美元升值幅度最大，美元兑日元下跌1.2325%，近五个交易日累计下跌2.0815%，相对新西兰元贬值幅度最大，新西兰元兑日元上涨0.9126%。
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云南省人民政府参事杨洪波接受纪律审查和监察调查
每经AI快讯，2月21日，据云南省纪委监委消息：云南省人民政府参事杨洪波涉嫌严重违纪违法，已主动投案，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。
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