电子报
2025年02月19日 星期三
兴业证券：AI服务器设计迭代升级，PCB价值量有望提升
每经AI快讯，兴业证券指出，Deepseek利好应用端侧，算力需求继续高速增长。Deepseek降低了pre-training阶段的成本，但加速应用落地后推理侧需求有望爆发，同时，海外巨头仍在探索大算力下更强大的模型：1、前期训练成本不代表模型的全部花费。pre-training只占总成本中很小的一部分；2、未来推理对算力的需求更大，推理所需的算力成本与用户数量呈正相关；3、在AI基础设施上进行大量投资将随着时间的推移成为战略优势。定制化ASIC需求强劲，AI景气度持续性得以确认。根据博通业绩会的预期，预计2027年3家客户的ASIC+网络产生的需求达到600-900亿美元。AI服务器设计迭代升级，PCB价值量有望提升。
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国金证券：基于我们的双周期框架，2025H2港股或迈入“牛市”
每经AI快讯，国金证券研报表示，短期维度内，我们判断港股"躁动行情"将延续，以情绪扩张（有透支但并未极端）和增量流动性为主导；中期估值扩张空间有限，盈利修复的验证是关键。基于我们的双周期框架，2025H2港股或迈入"牛市"，先决条件有二：一是分子端对内地基本面修复更加敏感；二是分母端更加受益于外资重新回流人民币资产。
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中信建投：看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极
每经AI快讯，中信建投发布港股2025年投资策略：预计2025年下半年经济内生增长动能修复，地产下行周期见底，恒生科技作为内需相关的核心资产之一，有望迎来盈利预期修复下的贝塔行情。长期看地产和经济复苏节奏和预期或有偏差，但向上趋势不改，特朗普的宽财政、高关税等政策对美国经济的影响仍存在不确定性，东升西落的机会依然存在，看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极，关注电商&本地生活、游戏、消费电子等内需赛道龙头公司。
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招商固收：2024年全年，信用债市场共有33只债券首次违约
每经AI快讯，招商固收研报指出，2024年全年，信用债市场共有33只债券首次违约，违约时债券余额335.1亿元，违约债券数量和余额相比2023年同期分别减少了68%和70%。从行业分布来看，首次违约的10家企业中4家来自房地产业，非银金融、环保、基础化工、建筑装饰、汽车和通信等6个行业各有1家违约企业。
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2月19日日经225指数开盘下跌0.1%，韩国Kospi指数上涨0.27%
每经AI快讯：北京时间2月19日08:00，日经225指数开盘下跌39.78点，跌幅为0.1%，报39230.62点；韩国KOSPI指数开盘上涨7.1点，涨幅为0.27%，报2633.91点。 (记者 王晓波)免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
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中金：长期看全球锑供需偏紧格局延续 锑价中枢有望上移
每经AI快讯，2月19日，中金研究指出，长期看，全球锑供需偏紧格局延续，锑价中枢有望上移。受益于光伏新增装机量的持续增长及双玻组件渗透率的提升，光伏玻璃用锑量有望保持增长，以旧换新政策的实施有望带动电器设备等需求增长，从而拉动阻燃剂领域用锑量提升。在全球锑矿供应偏刚性的背景下，预计2024—2027年锑供需缺口分别为-0.9、-1.3、-1、-1.4万吨，占需求比例为-6%、-8%、-6%、-9%，供需或将持续偏紧，锑价中枢有望上移。
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A股定增一览：1家公司披露定增进展
每经AI快讯，Wind数据显示，2月19日，A股共1家公司发布定增相关公告，华锐精密定增预案获证监会通过。今年以来，已有14家公司公告定增方案已完成，6家公司定增金额超10亿元。具体来看，中国核电、昊华科技、中航重机定增募资金额最高，募资总额分别为140.0亿元、45.0亿元、18.89亿元。
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日本去年12月核心机械订单同比增长4.3%，环比降1.2%
每经AI快讯，最新公布数据显示，日本去年12月核心机械订单同比增4.3%，预期增6.9%，前值增10.3%；环比降1.2%，预期增0.1%，前值增3.4%。
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日本1月未季调商品贸易帐逆差27588亿日元
每经AI快讯，最新公布数据显示，日本1月未季调商品贸易帐逆差27588亿日元，预期逆差21005亿日元，前值由顺差1309亿日元修正为顺差1325亿日元；商品进口同比增16.7%，预期增9.3%，前值由增1.8%修正为增1.7%；出口同比增7.2%，预期增7.7%，前值增2.8%
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中信建投：关注基建投资确定性高的方向
每经AI快讯，中信建投研报表示，1月我国社融同比多增5866亿元至7.06万亿，其中政府融资同比多增3986亿元主要由国债贡献，企业信贷表现亮眼，企事业单位中长期贷款同比多增1500亿元至3.46万亿元，短贷同比多增2800亿元，短贷多增可能与春节前付款节点有关，企事业中长期贷款指标与基建投资关联性较高，中长期贷款多增则预示2025年全年基建投资力度有望改善。两会前财政加力方向确定，力度和方式尚不确定，节后第二周复工仍显平淡，建议关注基建投资确定性高的方向。
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A股股票回购一览：37家公司披露回购进展
每经AI快讯，Wind数据显示，2月19日，共37家公司发布股票回购相关公告。其中，8家公司首次披露股票回购预案，7家公司披露股票回购实施进展，22家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共5家公司股票回购预案金额超千万。九典制药、福然德、工大科雅回购预案金额最高，分别拟回购不超1.5亿元、8000.0万元、6000.0万元。 从回购实施进展来看，理工能科、奥来德、大众交通回购金额最高，分别回购7769.91万元、1015.78万元、996.02万元。 从已完成回购来看，当日共15家公司回购金额超千万。凯莱英、新点软件、均瑶健康已完成回购金额最高，分别回购10.0亿元、1.77亿元、1.0亿元。
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特朗普称已指示司法部解雇所有剩余的“拜登时代”联邦检察官
每经AI快讯，当地时间18日，美国总统特朗普通过社交媒体表示，过去四年，美国司法部政治化达到了前所未有的程度。他已指示司法部解雇所有剩余的"拜登时代"美国联邦检察官。他表示，必须立即"清理门户"，恢复信心，必须有一个公平的司法系统。（央视新闻）
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A股限售股解禁一览：7.04亿元市值限售股今日解禁
每经AI快讯，Wind数据显示，周三（2月19日），共有6家公司限售股解禁，合计解禁量为6801.5万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为7.04亿元。 从解禁量来看，2家公司解禁股数超千万股。盛达资源、星徽股份、晶晨股份解禁量居前，解禁股数分别为3322.65万股、3291.72万股、74.83万股。 从解禁市值来看，2家公司解禁股数超亿元。盛达资源、星徽股份、晶晨股份解禁市值居前，解禁市值分别为4.58亿元、1.66亿元、5924.62万元。 从解禁股数占总股本比例来看，星徽股份、盛达资源、三友科技解禁比例居前，解禁比例分别为7.12%、4.82%、0.51%。
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