电子报
2025年02月12日 星期三
银河证券：DeepSeek不仅具备更强性能，同时也显著降低训练与推理成本
每经AI快讯，银河证券研报称，近日，中国电信、中国移动、中国联通三大运营商相继宣布全面接入DeepSeek，通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，为AI技术的普惠发展注入强劲动力。DeepSeek不仅具备更强性能，同时也显著降低训练与推理成本；运营商具备全国最大的流量通道以及数据积累，同时云业务硬件基础较强，云服务普及度较高，全面接入DeepSeek，有望加速应用的发展，带动云业务持续放量。
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7家上市公司股票遭重要股东减持 协创数据减持金额最高
每经AI快讯，Wind数据显示，按变动截止日期为基准，2月11日，8股获重要股东增持，中国建筑获重要股东增持9790.06万股，增持金额为5.45亿元。7家上市公司股票遭重要股东减持，协创数据 遭重要股东减持335.41万股，减持金额为3.17亿元。
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中信证券：打破技术垄断，高端PCB铜箔国产化可期
每经AI快讯，中信证券研报认为，随着AI技术进步，消费电子及服务器需求的增长，PCB铜箔的需求有望持续提升，高端PCB铜箔更加紧俏，预计2023—2030年全球高端PCB铜箔的需求CAGR有望达到10%，2030年市场规模达到360亿元。国内铜箔厂商在高端PCB铜箔领域实现重大技术突破，英伟达等客户逐步认可国内高端PCB铜箔，国产厂商有望打破外资企业在高端PCB铜箔领域的垄断。中信证券预计2030年国内厂商有望获得15%的高端PCB铜箔市场份额，对应54亿元的市场规模，对应2023—2030年CAGR为42%。
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中信建投：黄金在不同经济周期的稳定收益，有望提高中国资产投资组合的风险调整回报
每经AI快讯，中信建投表示，金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》允许险资试点投资黄金。内容上，本次试点投资范围限定为上海金交所的现货黄金交易。规模上，目前10家试点保险公司总资产大约20万亿元，可投资黄金资金量约2000亿元。基于中国黄金交易所单边成交额为17.33万亿元(2024年），险资试点投资规模较为有限，本次试点放开对国内金价的直接影响有限，更应关注其衍生意义。市场容量上，黄金市场的规模和深度使其能够容纳大量买入并持有黄金的机构投资者，黄金+的概念在全球大型机构的资产组合中均有所体现。人民币黄金在不同经济周期的稳定收益，同样有望提高中国资产投资组合的风险调整回报。
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18股获券商买入评级，苏州银行目标涨幅达20.98%
每经AI快讯，Wind数据显示，2月11日，共有18只个股获券商买入评级，其中6只个股公布了目标价格。按最高目标价计算，苏州银行、成都银行、苏州银行目标涨幅排名居前，涨幅分别达20.98%、20.28%、18.4%。从评级调整方向来看，16只个股评级维持不变，1只个股评级获调高，1只个股为首次评级。此外，有3只个股获多家券商关注，成都银行、苏州银行、中控技术获评级数量居前，分别有4家、4家、2家券商给予评级。从获买入评级个股所属Wind行业来看，银行、资本货物、软件与服务买入评级个股数量最多，分别有9只、2只、2只。
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天风证券：看好2025年AI运动眼镜的发展
每经AI快讯，天风证券研报认为，体育是AI眼镜重要的应用场景之一。AI运动眼镜的推出或侵蚀部分运动手表/手环市场，乐观假设下，潜在市场上限或超千亿。Meta或推出AI运动眼镜，巨头入场或加速行业发展。看好2025年AI运动眼镜的发展。
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广发证券：国内重卡行业具有明显的周期性，当前处于本轮周期底部
每经AI快讯，广发证券研报称，国内重卡行业具有明显的周期性，当前处于本轮周期底部。未来国内重卡行业中的物流车销量有望回升至79.7万辆，对应2024年销量增长空间有47.9%；工程车有望回升至23.5万辆，对应2024年销量增长空间有268.4%。仅考虑量级的扩大，2025年货车报废更新补贴政策效果或是去年的3.5—8倍，有望拉动国内重卡销量提升7万—24万辆，对应国内重卡销量弹性12%—40%。如果考虑政策实施时间相比去年拉长了2.4倍，本轮政策效果或超预期。考虑到2017和2018年买车的人8年后陆续开始不得不换车，工程车老换新对销量的显著拉动有望在2026年左右开始有所体现。
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中金：2025年建筑板块基本面或将继续迎来分化
每经AI快讯，2月12日，中金公司研报称，2024年下半年，已看到基建端财政发力的迹象，如专项债发行提速、年末地方政府特殊再融资债加速发行等；展望2025年，预期基建投资有望在财政加码和化债发力的推动下实现小幅增长，预计增速提升至10%左右，但2025年地产投资或仍将承压、制造业投资亦可能出现降速，建筑板块基本面或将继续迎来分化。中金公司推荐稳中求进的选股思路，重点看好基本面相对稳健，同时受益于化债和市值管理新规的建筑央企；以及受益于海外基建市场充沛订单、估值处于相对底部的国际工程企业。
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中信证券：AI浪潮扩大电力缺口，IDC电力系统迎来变革
每经AI快讯，中信证券指出，AI浪潮扩大电力缺口，IDC电力系统迎来变革。供电侧上网电价提升带来SMR投资机遇；输配电UPS向全直流系统演变，输出电压等级不断提升；服务器电源功率密度提升下产品量价齐升，催生超级电容需求。我们看好IDC快速扩容下HVDC渗透率提升，服务器电源国产品牌份额进步，产能短缺下国内超级电容等新产品出海，建议布局技术与海外渠道兼备的优质企业。
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银河证券：地方两会政策信号积极 有望提振有色需求
每经AI快讯，银河证券发布研究报告称，地方两会延续了中央经济工作会议政策基调，在更加积极的财政政策带动下，"两重"建设提速，国内关键战略矿产资源开发将获更多政策与资金支持，有色行业龙头凭借资源储备与整合能力将显著受益；而基建端投资加快、消费品端以旧换新延续、房地产市场止跌企稳，也将拉动铜铝等有色金属需求提升，支撑有色金属商品价格上行。另一方面，各地方加快发展新质生产力、培育新动能新优势产业，新兴产业科技创新对产业链上游材料性能要求的提升，驱动有色金属新材料的应用渗透。
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国金证券：三重框架下的历史新高，金价有望冲击3100美元
每经AI快讯，国金证券研报表示，在特朗普政府上任后美国通胀和通胀预期将有所抬升，压降短端实际利率水平，有望提振金价，而下半年随着相关财政政策的执行，预计赤字率或有超预期抬升，基于信用分析框架，金价有望突破3000美元大关。基于我们的两阶段6因素黄金价格模型，对2025年的黄金价格进行预测，预计25年金价相对于24年年末上涨17.1%至3092美元/盎司。
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MSCI中国旗舰指数调整：恒玄科技、阿特斯等获纳入
每经AI快讯，明晟公司（MSCI）公布了2月份指数审议结果。其中MSCI中国指数新纳入恒玄科技、供销大集、阿特斯和极兔速递等8只股票，剔除安井食品、安图生物、华熙生物、凯莱英和华阳股份等20只股票。调整将于2月28日收盘后生效。（澎湃）
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国泰君安：智驾渗透率有望持续提升
每经AI快讯，国泰君安研报称，1）比亚迪发布天神之眼C解决方案，可实现高快NOA、智能泊车。比亚迪于2月10日召开智能化战略发布会，发布了天神之眼C智驾方案。2）比亚迪全系车型搭载天神之眼，首批21款车上市，加速推动实现智驾平权。比亚迪首批21款车型全系搭载天神之眼，并已公布智驾版车型售价。其中10万元以上车型将全系标配高阶智驾，包括秦L、宋Pro、第二代秦Plus EV、元UP、海豹06DMi、海狮05DMi、海豚等18款车型。3）智驾成本下降+智驾车辆价格区间下探，智驾渗透率有望持续提升。在比亚迪等车企的推动下，智驾车型销量的放量有望使相关感知和算力硬件的价格不断下降。DeepSeek等技术进步有助于降低对算力依赖程度和数据的需求量，预计将进一步降低智能驾驶的进入门槛，并将推动智驾解决方案的迭代速度加快。车企端，比亚迪宣布旗下璇玑架构将全面接入DeepSeek大模型，赋能车端AI、云端AI双循环。
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11日国际金价再创盘中历史新高
每经AI快讯，当地时间11日，受美国关税政策预期推动，市场避险情绪继续升温。国际现货黄金（伦敦金）盘中价格持续走高，创每盎司2942.70美元的盘中历史新高。这也是国际现货黄金价格今年年初以来第八次刷新历史高位。 11日创盘中新高之后，国际现货黄金价格回落。截至北京时间12日5时，国际现货黄金（伦敦金）报每盎司2897.72美元，较昨日跌幅为0.35%。（央视新闻）
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开源证券：AI全面繁荣，信创发展势头正盛
每经AI快讯，开源证券指出，AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。模型端：从GPT-4到GPT-4o再到o1-preview，OpenAI开启AGI时代。同时，以Deepseek、豆包为代表的国产大模型迅速崛起，有望开启AI平权时代。算力端：Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。应用端：AI Agent成为重要的产业风口，国内外巨头纷纷布局。"大信创"方面，国产软硬件逐渐迈入"好用"阶段，替换节奏有望加速。在外部环境变化以及国家鼓励科技自立自强的背景下，国产算力、操作系统、数据库等细分市场迎来黄金发展期。此外，HarmonyOS NEXT发布，开启智能终端操作系统新纪元。
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