电子报
2025年02月06日 星期四
国泰君安：DeepSeek出圈，电商、教育、智能眼镜望受益
每经AI快讯，国泰君安指出，DeepSeek发布R1开源模型。R1开源模型在后训练阶段大规模使用强化学习技术，在仅有很少标注数据的情况下极大的提升了模型的推理能力，在数学/代码/自然语言推理等任务上性能比肩OpenAIo1，且采用蒸馏技术显著提升小模型性能。对跨境电商，AI工具将赋能内容制作/客服/翻译等多个环节，提升工作效率；且通过对海量数据的分析，预测销量变化趋势并改善生产/采购/补货/调拨等环节，强化库存管理。在AI+智能眼镜方面，智能眼镜具信息获取和交互的便捷性、是AI应用落地的最佳载体之一，随AI模型加快迭代，实时翻译、教育互动、紧急场景应用等均望取得更大突破，将极大推动智能眼镜加快发展。教育方向上，AI模型快速迭代推动更多教育类AI产品落地，如AI 辅导系统、智能学习助手、个性化学习平台等，普遍具智能答疑/自动批改作业/个性化学习路径推荐等功能，一方面大幅提升教育效率，另一方面AI 教育场景需求刚性、用户基础大、付费意愿强。
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国泰君安：预计未来三年公募有望实现每年超5千亿入市规模
每经AI快讯，国泰君安表示，资本市场改革深化将推动机构与居民增配权益资产，指数基金是重要入市工具。现阶段，一方面，我国利率下行至较低水平，将提升权益资产的配置需求。另一方面，我国资本市场改革成效显现，有助于推动机构及居民增配权益资产。公募基金公司一方面需大力打造以指数产品为核心的创新产品系列。另一方面，完善主动产品在内的产品考核机制，为投资者实现真实的投资收益。预计未来三年公募有望实现每年超5千亿入市规模。机构及居民权益资产配置需求的提升以及指数产品等产品创新驱动下，预计未来三年公募基金有望达到增持A股流通市值10%的政策目标，实现每年超5千亿元入市规模，持有股票资产规模占比提升至21%。
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24股获券商买入评级，大唐发电目标涨幅达54.98%
每经AI快讯，Wind数据显示，2月5日，共有24只个股获券商买入评级，其中7只个股公布了目标价格。按最高目标价计算，大唐发电、沪电股份、航材股份目标涨幅排名居前，涨幅分别达54.98%、52.24%、29.03%。从评级调整方向来看，18只个股评级维持不变，1只个股评级获调高，5只个股为首次评级。此外，有1只个股获多家券商关注，赛力斯获评级数量居前，分别有2家券商给予评级。从获买入评级个股所属Wind行业来看，汽车与汽车零部件、耐用消费品与服装、资本货物买入评级个股数量最多，分别有7只、3只、3只。
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中信证券：嗅觉经济蓬勃兴起 看好4类机会
每经AI快讯，中信证券研报表示，中国香水行业起步晚、快成长低渗透，线上渠道推动行业高增、情绪消费带动"嗅觉经济"蓬勃发展。但当下行业由西方高端品牌主导，集中度高于发达市场，行业仍处发展初期；高端产品占比远高于全球、国产品牌占比极低，格局上远未达稳态、蕴含变局。变局中迎机遇，看好：①小众沙龙香供需共振打开成长空间；②东方元素争夺香水话语权，国产品牌异军突起；③香氛品类延伸形式多元化，嗅觉经济全方位渗透用香生活方式；④品牌赋能延伸香水品类，香水管理企业提供一站式方案，加速市场开拓。
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章源钨业三个钨产品2月上半月长单采购报价保持不变
每经AI快讯，2月6日，章源钨业官微发布2025年2月上半月长单采购报价：55%黑钨精矿14.3万元/标吨，55%白钨精矿14.2万元/标吨，仲钨酸铵(国标零级)21.25万元/吨，三个品种较1月下半月长单采购报价均保持不变，以上单价含13%增值税。
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天风证券：2025年基建投资结构性和区域性特征明显，重视三条主线投资机会
每经AI快讯，天风证券研报表示，2025年基建投资结构性和区域性特征明显，真实需求主导的水利投资、铁路和航空等重大交通领域建设、城市综合管廊等领域或有望保持较高增长，经济发达区域基建仍保持高增长，重视三条主线投资机会，1）主线一：沿基建+化债+破净价值提升布局板块机会；2）主线二：关注顺周期专业工程的潜在高弹性；3）主线三：聚焦海外高景气区域，重点关注高质量出海国际工程板块。
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浙文互联完成DeepSeek-R1部署 加速赋能智慧内容生态平台
每经AI快讯，据浙文互联官方公众号，春节前浙文互联完成本地化部署DeepSeek-R1推理大模型。与此同时，浙文互联应用产品开发团队也"春节无休"，将DeepSeek-R1作为智慧内容生态平台的核心决策模型，紧锣密鼓地推进AI营销产品的技术迭代，新版本将于下周正式上线。
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中信证券2月流动性展望：节后资金面有望边际好转
每经AI快讯，中信证券表示，经静态测算，完全排除MLF以及逆回购到期的因素，2月存在约4000亿元的流动性缺口，资金面仍存一定的压力。本月资金面扰动因素主要来自于逆回购到期、政府债放量以及人民币汇率波动。利好主要来自于节后现金回流银行体系以及央行充足的货币政策工具。不过，由于央行在流动性管理方面的态度暂未展现出更宽松的意图，因此资金面边际转松的幅度可能有限。
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周三日元兑主要货币多数走高
每经AI快讯，截至2月5日收盘，日元兑主要货币多数走高，其中，相对人民币升值幅度最大，人民币兑日元下跌1.9306%；此外，美元兑日元收报152.603，下跌1.1251%，近五个交易日累计下跌1.6968%。
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中信建投：建议积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向
每经AI快讯，中信建投表示，宏观方面，2月处于宏观经济数据、政策真空期，预计后续国内政策仍将以稳经济，财政、货币双发力为主，月末可关注两会热点指引方向相关政策预期。中观层面，科技进展迅速，春节期间新消费、电影票房表现亮眼。市场风险偏好有望回升，业绩预告披露完毕，鲍威尔在1月美联储议息会议后放鸽，美国关税政策好于此前市场悲观预期。综合考虑宏观、产业和市场风险偏好，我们建议积极把握春季躁动，积极把握AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向。
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中信证券：市场风格有望实现由极致高波向低波的转换
每经AI快讯，中信证券指出，2月上旬A股将呈现出明显的高波动风格占优，步入下旬后低波动风格有望逐步体现出超额收益。一方面，春节期间DeepSeek的火爆出圈有望提升市场情绪及风险偏好，2月上旬伴随着极致的交易，产业信息和情绪可能被迅速定价。另一方面，若2月下旬乐观预期兑现，随着情绪的降温，防御性需求会增加，市场风格或将逐渐由极致高波动向低波动转换；在此过程中，推动中长期资金入市政策的落实、市场对经济增长预期的分歧、交易损耗的扩大、年报季对盈利确定性的追求等或将成为重要催化。此外，我们构建的"低波动风格高频监测指标体系"也定量显示情绪降温后低波风格占优的概率较高。ETF配置方面，建议逐步从强势主题极致演绎转向红利+非美出海；本期组合调入港股高股息、半导体芯片、工程机械ETF。
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中信证券：氢基绿色能源价值凸显，主要受益于三大驱动力
每经AI快讯，中信证券发布研报称，氢基绿色能源在能源转型浪潮的推动下价值凸显，主要受益于三大驱动力：技术逐步成熟，政策强力推动，经济性持续可期。我们测算2025-2030年未来5年内，氢基绿色燃料将会带动绿氢需求CAGR达到84%，或带动投资金额4400亿元。在快速增长的市场中，我们认为投资价值量占比集中和运营阶段具备核心竞争力的环节受益更为明显，推荐关注价值量占比可达绿醇项目总额13%/11%的电解槽及生物质气化炉设备供应商，以及项目选址临近燃料加注港口和生物质富集区域的清洁能源运营商。
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中信证券：高基数下民航数据优秀，择机布局航空周期
每经AI快讯，中信证券表示，2025年春运前20天全社会跨区域流动人员同比增长7.6%，高于节前预测，春节错期和拼假效应导致节前客流相对集中，二次出游表现突出。春运前20天民航/铁路/公路/小客车旅客发送人数同比增长7.1%/6.6%/14.3%/5.9%，料民航量价表现缓解了市场对上年高基数的担忧，后续旺季同比效应有望明显改善。春运前20天民航累计发送旅客同比增长7.1%，受限于国内线增班，料国际线旅客发送量增幅领先国内30pcts以上，利用率的提升有望摊薄单位非油成本，叠加航油价格下降，关注成本端向业绩端改善的传导。预计春运前20天票价同比下降5%~10%，小于暑期及四季度跌幅，剔除燃油附加费的影响降幅将有所收窄，春运后半段票价或为检验收益管理策略的关键指标。继续强烈推荐出行链相关的航空、高铁优质标的，建议淡季择机布局。
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国金证券：AI产业链持续升温，看好AI算力、端侧、应用发展
每经AI快讯，国金证券研报表示，电子：Meta 2025年Ai支出指引超预期，iPhone AI成效初显。通信：国产大模型进展不断逼近海外水平，国内AI市场有望复刻海外繁荣发展势头，充分利好国内光模块、服务器、交换机、液冷等产业链供应商。计算机：虽然投资者担忧训练领域算力需求受影响，但我们认为模型性价比显著提升，众多AI大模型厂商复刻跟进乃至创新突破后，预计AI应用落地加速，推理算力需求会增加，AI端侧硬件商业化预计也将加速。传媒：DeepSeek的AI助手下载量登顶多国，低训练成本+开源，有望推动AI应用持续突破，关注AI主线。
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