电子报
2024年12月17日 星期二
中信证券：国网星座开始部署 看好低轨卫星基本面行情
每经AI快讯，中信证券研报指出，12月16日晚长征五号B成功发射国网首批组网卫星，1个月内的重要事件还将有海南商发一号工位首发和长征八号甲首飞。随着海南商发和新火箭投入使用，两大星座部署速度有望加快，2025年将成为低轨卫星爆发元年，板块行情将逐步由事件催化转向基本面驱动，看好相关材料和零部件的投资机会。
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国泰君安：2025年汽车行业自主品牌有望继续崛起
每经AI快讯，国泰君安表示，2025年汽车行业自主品牌有望继续崛起，老牌国企掀起改革浪潮；特斯拉、华为等带动智驾不断迭代，城市NOA产品不断完善，高速NOA渗透率加速提升；汽车产业链凭借先进制造和智能化优势逐步向机器人产业链延伸，带来新增量。推荐自主品牌崛起、国企改革、智能驾驶、机器人产业链延伸等方向。
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中金公司：2025年端侧AI多终端落地，建议关注三大投资机会
每经AI快讯，中金公司研报指出，展望2025年，端侧AI多终端落地、手机市场温和成长，部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长，建议关注AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新、光学行业重启升规升配三大投资机会。
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华泰证券：医保“控费”推动商保发展，中端医疗险可能受到消费者青睐
每经AI快讯，华泰证券研报表示，各国长期发展经验表明，经济增长将推动健康支出加速上升，公共医保始终是健康支付的主角；私人部门商保在多数国家处于辅助角色，如果有强制购买的制度性安排，长期看或有较大发展空间。过去几年医保实施DRG/DIP支付制度改革，医保"控费"推动商保发展，我们认为中端医疗险可能受到消费者青睐。
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国泰君安：零售渠道变革进行时 格局改善先于需求回暖
每经AI快讯，国泰君安研报指出，零售渠道变革进行时，格局改善先于需求回暖。1）供需生变阶段，商品流通体系大变革。对零售企业核心能力要求变化：从重视选址到对选品能力要求大幅提升。2）软折扣和硬折扣零售业态迎来快速发展阶段，传统零售积极调改与重组，有望困境反转。竞争格局改善先于需求回暖。3）资本开支放缓且融资收紧，部分行业格局改善。龙头追求盈利，谨慎投资，盈利能力和股东回报均提升。4）已经改善的细分赛道：线上零售、本地生活、OTA、生鲜零售、本地出行；具备格局改善潜力的赛道：酒店、咖啡、免税、餐饮。
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国泰君安：跨境出海依旧是中长期方向
每经AI快讯，国泰君安研报指出，跨境出海依旧是中长期方向，技术变革以及主题催化较多。1）跨境出海面临关税、汇率、海运等不确定性加剧。具有较强的品牌势能以及盈利能力的公司，转嫁部分关税风险的能力相对更高。美国业务占比相对较低的公司受关税影响相对较低。目前多数公司供应链在国内，但部分公司正积极推进海外供应链布局。2）板块主题催化较多：AI教育：AI赋能教育的过程即为替代人类脑力活动由简入繁的进程，细分需求产品相继落地。智能眼镜：AI智能眼镜是重要的产业趋势，眼镜公司率先受益。资产整合：社服零售板块多家企业经历了股东变更，存在资产整合预期，将优化结构、提升质量、改善经营。
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光大证券：寿险保费增速回暖，关注2025年“开门红”进展
每经AI快讯，光大证券研报表示，展望后续，关注价值率进一步改善空间及2025年"开门红"筹备进展。受预定利率再度切换影响，前期需求提前大幅释放后短期销售难免遇冷，叠加前三季度业绩达成较好，各险企陆续转向2025年"开门红"筹备工作，后续主要关注各险企"报行合一"全面深化及产品结构持续优化带来的价值率进一步提升空间，以及2025年"开门红"筹备进展。
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浙商证券：11月基本面延续修复态势
每经AI快讯，浙商证券研报指出，整体来看，2024年11月基本面延续修复态势，制造业在供给和需求两端延续挑大梁的特征，服务业边际改善比较突出，预计全年GDP实现5%左右的目标。但考虑外部环境更趋复杂严峻，有效需求不足、社会预期偏弱等制约性因素依然存在，价格维度阶段性承压。大类资产方面，近期超预期政策组合拳聚焦于隐债化解、房地产、资本市场等领域，有望提振市场信心及风险偏好，未来需关注量价指标从短期的背离走向一致，尤其是名义GDP增速的温和回稳对资产配置的信号作用。短期A股或受益于流动性宽松，风格更偏向于小盘成长，科技股估值改善的弹性或相对较大。固定收益领域，短期来看，预计10年期国债收益率短期可能向下调整，长端利率较难出现上行风险，信用债估值有望渐进修复，继续提示短久期下沉资质的配置方向。
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银河证券：继续看好银行板块红利价值 维持推荐评级
每经AI快讯，银河证券研报指出，居民中长期信贷修复延续，增量政策成效显现。财政政策更加积极，政府债有望继续支撑社融。基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和资产质量。继续看好银行板块红利价值，维持推荐评级。
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中金公司：看好拥有优质林地和纸浆资源的企业
每经AI快讯，中金公司研报指出，展望2025年，造纸需求有望在政策对消费的大力提振下恢复温和增长，供给端处于产能周期尾声，箱板纸、文化纸的供需平衡相对更易修复，纸浆在底部企稳后可能震荡为主，在选股上倾向于安全边际丰厚、攻守兼备的组合。中长期看，拥有优质林地和纸浆资源的企业的稀缺性提升。估算从2023年至今，全球新增商品浆产能超800万吨（占2023年商品浆产能超10%）。往后看，下一个大型商品浆项目或至2027年投产，期间暂无确定性较高的大型项目；考虑到全球经济持续增长，上游木片和纸浆资源或均趋于紧张，看好拥有优质林地和纸浆资源的企业。
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中信建投：跨境电商板块预计持续受益政策支持
每经AI快讯，中信建投研报指出，关注消费提振政策和力度对于消费板块优化供给、精细化运营、创新发展的提振作用，以及对于居民消费意愿的积极引导。另外，跨境电商板块预计持续受益政策支持，短期外贸格局仍稳中向好。
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12月16日SPDR黄金持仓量增加0.03%至864.19吨
每经AI快讯，截至12月16日（周一），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为27784505.5盎司或864.19吨，较前一交易日增加9232.17盎司或0.29吨，幅度为0.03%。
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银河证券：建议重点关注顺周期铜铝板块龙头标的
每经AI快讯，银河证券研报表示，本周中央政治局会议与中央经济工作会议定调2025年经济工作计划，会议强调2025年要加强超常规逆周期调节，明确指出要实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策。其中财政政策从"积极"改为"更加积极"，将提高财政赤字率、增发超长期特别国债与地方政府专项债券发行使用，化解地方债务、收购土地储备与存量房；货币政策基调则是在2011年后首次由"稳健"调整为"适度宽松"。同时会议要求全方位扩大国内需求，更大力度支持"两重"项目，要稳住楼市股市。9月24日以来，国内政策呈现出密集出台的态势，本次会议再次明确释放了2025年加强积极有为宏观政策，加快国内经济复苏的信号，宏观经济向好的预期提升，进而从房地产、建筑、机械设备、汽车、家电等下游领域改善上游铜铝的有色金属行业需求，宽裕的流动性也将支撑有色金属商品价格的上涨。建议重点关注顺周期铜铝板块龙头标的。
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