电子报
2026年06月16日 星期二
浙商证券：不排除年底前再度同时降准降息可能性 股债或走出双牛行情
每经AI快讯，浙商证券研究报告称，本次中央经济工作会议在此前政治局会议基础上更进一步，明确提出"适时降准降息"，结合央行9月下旬对降准空间的表述，预计年底前或有一次50个基点降准，明年一季度大概率推动降息，甚至不排除年底前再度同时降准降息的可能性。看好在政策逐步发力过程中，权益市场与债券市场或将走出双牛行情。
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两市融资余额增加68.56亿元
每经AI快讯，截至12月12日，上交所融资余额报9617.58亿元，较前一交易日增加25.92亿元；深交所融资余额报9168.65亿元，较前一交易日增加42.64亿元；两市合计18786.23亿元，较前一交易日增加68.56亿元。
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国泰君安：关注调整后的调味品、餐饮供应链以及低估值超跌、高股息标的
每经AI快讯，国泰君安研报指出，1）白酒：确定先于成长，关注批价趋势及头部酒企导向。白酒行业报表端2024年二季度开始进入下行期，2025年上半年预计底部震荡。动销放缓，库存被动上行，预计批价相对疲软，2025年春节将经历压力测试期。分价位带看，地产酒 >高端 >次高端，本轮调整后预计地产酒首先恢复，其次高端白酒，次高端白酒预计恢复周期较长。2）啤酒和饮料：啤酒业绩分化、饮料结构繁荣。2024年三季度暑期旺季出行呈现量强于价特征，出行人次保持恢复和增长趋势，具备低价/高频消费特征的饮料受益明显，需求韧性凸显；啤酒业绩分化区域品牌优于全国性品牌，2025年板块低预期下有望修复，预计被动升级趋势和区域品牌优势延续。3）大众食品：边际改善，结构分化。大众食品三季度边际改善，结构分化明显。成本下降陆续体现，低成本、低价格成为趋势，高性价比产品优势凸显，重点布局两头；成长股估值溢价显著消化，重点聚焦成长性赛道零食，并关注调整后的调味品、餐饮供应链以及低估值超跌、高股息标的。
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美国称加沙停火协议接近达成 哈马斯未回应
每经AI快讯，当地时间12日，美国总统国家安全事务助理沙利文与以色列总理内塔尼亚胡举行会谈，沙利文在会谈后对媒体表示，他认为内塔尼亚胡已经准备好与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）达成停火协议。 另据美媒12日报道，消息人士称巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的谈判立场出现软化，可能同意以色列军队在停火后临时驻留加沙地带。但哈马斯方面暂未对这一消息予以回应。（央视新闻）
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13股获券商买入评级，宁德时代目标涨幅达62.95%
每经AI快讯，Wind数据显示，12月12日，共有13只个股获券商买入评级，其中5只个股公布了目标价格。按最高目标价计算，宁德时代、新相微、湖北宜化目标涨幅排名居前，涨幅分别达62.95%、31.09%、18.04%。从评级调整方向来看，12只个股评级维持不变，1只个股为首次评级。此外，有1只个股获多家券商关注，宁德时代获评级数量居前，分别有2家券商给予评级。从获买入评级个股所属Wind行业来看，资本货物、制药、生物科技与生命科学、技术硬件与设备买入评级个股数量最多，分别有4只、2只、2只。
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昂利康：合作产品艾地骨化醇软胶囊拟中选第十批全国药品集中采购
每经AI快讯，昂利康12月13日公告，12月12日，公司收到合作方北京美福润医药科技股份有限公司（以下简称"美福润"）通知，公司与其及其全资子公司温州海鹤药业有限公司合作研发的艾地骨化醇软胶囊拟中选第十批全国药品集中采购。根据公司与合作方美福润签订的《药品合作协议书》，公司拥有此合作产品50%权益。
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4家上市公司股票获回购，顺络电子回购金额最高
每经AI快讯，Wind数据显示，12月12日，4家上市公司回购股票，其中顺络电子回购金额最高达900万元，回购数量29万股，圣泉集团回购金额达383万元，回购数量16万股，海亮股份回购金额达352万元，回购数量33万股。
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中信证券：预计全球半导体及硬件基本面明年第二季度起恢复上行
每经AI快讯，中信证券研报表示，全球半导体及硬件基本面预计在2024年第四季度—2025年第一季度继续维持弱势，并自2025年第二季度开始恢复上行。和2024年类似，GenAI有望继续成为核心驱动力，但产业机会预计将围绕英伟达持续扩散。同时亦需关注：美国大选后欧美企业IT支出恢复进度，端侧AI、windows10 EOL对消费电子、大宗存储芯片的拉动，以及处于周期底部的汽车及工业板块的复苏进程等。关税及贸易政策、美国宏观及通胀数据、GenAI技术进展等料将持续成为行业的核心影响变量。细分板块层面，我们的偏好顺序依次为：先进制程、AI网络（以太网设备及高速接口）、AI计算芯片（ASIC、商用GPU）、AI服务器、企业IT设备（网络设备、高端存储、通用服务器）、消费电子（PC、手机）、模拟芯片、半导体设备、大宗存储芯片、成熟制程等。
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中信证券：短期白马风格或因补涨修复而阶段性占优
每经AI快讯，中信证券指出，展望2025年，我们预计市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，ETF将成为重要的配置工具。我们认为，ETF组合的构建应主要取决于对风格轮动择时的判断。我们认为，短期来看，中央政治局会议和中央经济工作两大会议将再次确认政策拐点，有望提振机构投资者的风险偏好，白马风格或因补涨修复而阶段性占优。但大周期环境下，目前尚不能满足白马股持续占优的条件，需继续观察价格信号和政策落地。
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中信建投：随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善
每经AI快讯，中信建投研报表示，9月以来，重磅会议持续释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，降准、降息、降存量房贷利率、支持地方化解政府政务风险、发行特别国债补充核心一级资本、运用各类工具推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等政策陆续发布。以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点，业绩及估值均有望得以继续提升。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。
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中信证券：与华为开展业务、股权合作的相关央国企有望享受到华为赋能
每经AI快讯，中信证券指出，站在当前智选四界齐聚、HI模式全面扩容时点下，我们认为华为系主机厂的投资核心绕不开的是"变与不变"，即商业模式、合作伙伴迭代，但"不造车、帮助车企造好车"的顶层设计、追求销量和利润最大化的商业诉求不变，持续看好先发优势明显的智选主机厂。此外，在与华为深度合作的阶段，合作伙伴的组织架构和公司治理发生了很大改善，同样的，我们认为与华为开展业务、股权合作的相关央国企有望享受到华为赋能，华为将助力国企改革。
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中信证券：个人养老金规模有望实现稳步增长，有助于构建完善“长钱长投”的政策体系
每经AI快讯，中信证券表示，12月12日，人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度将于12月15日推广至全国，同时重点在产品供给、领取条件方面进行了优化。个人养老金基金方面，新增85只指数基金。目前个人养老金产品数量合计941只，大部分产品业绩表现较为稳健。个人养老金制度肩负着健全多层次多支柱养老保险体系、做好养老金融大文章的重要使命，预计随着制度设计不断优化、产品供给不断丰富、服务水平不断提升，个人养老金规模有望实现稳步增长，也有助于更好发挥资本市场财富管理功能，构建完善"长钱长投"的政策体系。
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中信证券：建议从分部估值合理性、明年产量成长性和铜价弹性维度综合选股
每经AI快讯，12月13日，中信证券研报指出，近期铜精矿长单TC谈判结果落地、国内政策暖风频吹、国内库存出现淡季去库等事件的共振催化，叠加美元回落，我们认为短期铜价反弹具备基础，中期的基本面预期也更为夯实。我们预计未来一个季度的铜价运行区间9000-10000美元/吨，短期具备较强的向上弹性，建议关注铜板块配置机会。建议从分部估值合理性、明年产量成长性和铜价弹性维度综合选股。
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银行间主要利率债收益率盘初普遍下行
每经AI快讯，12月13日，银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，10年期国债"24附息国债11"收益率下行2bp报1.8%，续创历史新低；10年期国开"24国开15"收益率下行2.25bp报1.86%，30年期国债"24特别国债06"收益率下行2.25bp报2.02%。
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