电子报
2026年06月19日 星期五
中央经济工作会议热解读：如何看待提高财政赤字率
刚刚，中央经济工作会议上提到，要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。 谭主注意到，大家对财政政策的期待，主要表现为对政策力度和规模的期待。有人就认为，评价这些政策有效性的标准，就是政策规模。这其中，关于化债政策的讨论，就很典型。 过去，由于发展阶段的限制，部分地方政府自身财政收入不足，于是融资平台来筹资，这就导致债务规模增加，不断积累了一些隐性债务。 今年，我们的政策在处理这个问题上，措施就已经发生了变化。 其中，最有代表性的，就是一揽子增量政策背景下，提出的总规模10万亿的地方化债资源。地方政府可以将一些高息、短期的隐性债务，纳入政府公开债务账面，转化为低息、有更充足还款期限的地方政府债券。 这样一来，也就为地方政府打开了发展的空间和时间，把思路从"在化债中发展"转化为"在发展中化债"。 这样的思路转变，从地方政府专项债的投向，便可窥一豹。 今年1—10月，专项债券投向项目3万余个，支持了一大批具有较强经济社会效益的项目建设，各地用作项目资本金超3000亿元，主要集中在交通基础设施领域，重点用于国家重大战略项目。 从结构变化上来看，近两年，政府支出除了稳定地投向民生相关领域之外，还投向了信息网络建设等能迸发"新动能"的地方，推动高质量发展的趋势，十分明显。 实际上，以地方化债为切口，我们可以观察到整个宏观政策顶层设计的思路正在发生的变化。 中国财政科学研究院研究员刘尚希告诉谭主，今年9月中央政治局会议以来，我们在宏观政策方面推出的一系列措施，背后反映着两个认知的变化。 第一，是对债务和风险的认识发生了变化，从强调存量债务的减少，转向债务结构的优化。 以往，有一种比较普遍的观念把"债务"和"风险"划上了等号，认为债务本身就是风险，所以要减少债务的体量和规模。在9月底的中央政治局会议后宏观政策的走向，则释放了一个鲜明的信号： "风险"本身是一个受复杂因素影响，会动态变化的概念，存量债务本身并不直接等同于风险，只有在一定条件下才构成风险；防范和化解风险，也不意味着只能通过减少当期存量债务的方式进行，而是可以通过置换、通过结构的优化，来避免发生系统性风险的可能性。 而这背后，还有关于财政政策目标的认知在发生转向——从过去更侧重收支平衡，逐步转向更关注财政的可持续性。 财政收支平衡，不难理解，就是收入和支出基本相当，比如坚持财政赤字率不能超过3%，强调的是一种静态结果。 那如何理解财政的可持续性？也很直接，就是要维持经济的稳定增长，才能维持财政收入的可持续增长。在财政收入能不断增长的情况下，只要将利息支出控制在财政收入的合理比例之内，就可以说是可持续的。 这样一来，财政政策目标就从需要达成一个静态的平衡，到更直接地跟经济增长相关联，结果是大大拓展了财政政策的灵活性和发挥空间。而债务相应的风险，也可以在动态、发展的过程中实现有效管理。 与此同时，也可以看到，在聚焦经济增长的统一逻辑下，我们的货币政策从资本端发力，财政政策从债务端发力，形成了更好的相互协调。 "在发展中化债"的本质，是在发展中化解风险。 所以，在政策"规模"以外，我们更需要看懂政策深层逻辑的变化，也就能发现，对于经济运行中发生的新情况、新问题，我们一直在调整和创新思路，可以实现有效地应对。 观察我们的政策思路，就会发现，任何一项看似只是所谓短期的激励措施，其实都有着更深入结构的改革措施与之衔接。 事实上，整体中央财政的支出结构，都已经做了很多铺垫。 统计数据显示，近年来，我们的财政支出结构已经变得更加有针对性，定向投资绿色经济、民生领域、高技术等有利于民的行业。 在去年的财政支出结构中，社保就业、教育这类民生领域一直占据大头。其中，社保就业、医疗的财政投入涨幅远超其他类目。 把政策和投资投向社会民生领域，可以引导经济实现更加均衡健康的增长。 短期打开局面，为长期、根本的改善创造空间，这才是我们解决问题的完整思路。 年末已至，舆论场都在讨论明年经济社会的发展以及政策的力度、方向，这期间仍然充满各种各样的声音，有乐观，亦有忧虑。实际上，只要探讨问题，我们就是不悲观的。
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证监会发布泰德医药境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书
每经AI快讯，12月12日，中国证监会国际合作司发布关于泰德医药（浙江）股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书，公司拟发行不超过48,172,600股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司11名股东拟将所持合计56,798,888股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。
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坚定必胜信心，开创事业发展新局面！明年经济工作这么干
在中央经济工作会议上，习近平总书记总结2024年经济工作，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。与会同志们表示，要认真贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，通过不懈努力实现明年经济社会发展目标，开创事业发展新局面。 黑龙江省委书记 许勤：聆听了习近平总书记的重要讲话，深受鼓舞。我国发展所取得的巨大成就，根本在于习近平总书记领航掌舵，在于习近平新时代中国特色社会主义思想的科学指引，充分印证了党中央对形势判断和决策的正确性、前瞻性。我们坚信，有习近平总书记的英明领导，一定能不断创造中国经济更加光明的未来，开创中国式现代化建设的新局面。 工业和信息化部部长 金壮龙：习近平总书记的重要讲话，深刻阐述了必须统筹好的五对重要关系，总结过去、指引未来。我们将认真学习、深刻领会习近平总书记重要讲话精神，锚定实现新型工业化这个关键任务，大力提升产业科技创新能力，加快建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系，为推进中国式现代化作出新贡献。 商务部部长 王文涛：总书记在讲话当中，多次提到了跟商务工作相关的一些内容。比如说扩消费、稳外资、稳外贸。商务部将结合总书记的讲话，以钉钉子精神抓好落实。我们要把扩消费作为明年经济增长的一个支撑。我们将通过扩大开放，来促进服务贸易的增长，来稳外资。我相信通过这些，我们对明年的整个经济工作，特别是商务工作还是很有信心。 北京市市长 殷勇：明年是"十四五"规划收官之年，我们将沿着总书记指引的方向大力加强"四个中心"功能建设，深入推进京津冀协同发展，大力推动科技创新和产业创新融合发展，努力成为新质生产力的重要发动机；以经济体制改革为牵引，着力增强高质量发展的内生动力。花"绣花功夫"做好城市精细化治理，让发展成果更多更好地惠及广大市民。 浙江省委书记 王浩：我们一定把思想和行动统一到总书记、党中央对经济形势的科学判断和决策部署上来，坚定扛起经济大省要挑大梁的责任担当，忠实践行"八八战略"，以高质量发展为首要任务，以改革创新为根本动力，以满足人民美好生活需要为根本目的，为全国多作贡献。
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水晶光电：董事及高管拟合计减持不超0.27%股份
每经AI快讯，水晶光电公告，公司董事长林敏、董事兼副总经理李夏云、副总经理王保新计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内减持股份。林敏计划减持不超过250万股，占公司总股本比例不超过0.18%；李夏云计划减持不超过100万股，占公司总股本比例不超过0.07%；王保新计划减持不超过24.6万股，占公司总股本比例不超过0.02%。减持原因系个人资金需求，减持方式为集中竞价或大宗交易，价格视市场而定。
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协创数据：截至目前公司服务器已在国内多地部署并投入运营
每经AI快讯，协创数据近日在投资者关系活动记录表中称，截至目前，公司服务器已在国内多地部署并投入运营，主要面向图形渲染、视频编辑、数据分析、游戏加速等算力需求的业务已产生收入。公司主要应用于图像渲染加速的X86服务器，在视频创作上已投入使用，为电商企业提供跨境电商Fcloud平台服务；公司基于ARM架构的家庭边缘算力服务器和ARM阵列服务器已实现向国内头部游戏公司A客户在云游戏和云手机领域提供服务。
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中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕
每经AI快讯，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。要打好政策组合拳，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通协商反馈机制，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。（新闻联播）
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景业智能：股东拟询价转让1.5%公司股份
每经AI快讯，12月12日，景业智能公告称，持有公司6.35%股份的股东杭实资产管理（杭州）有限公司因为自身资金需求，拟通过询价转让方式转让153万股，占公司总股本的比例为1.5%。本次询价转让的受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者。
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杭州高新：筹划以支付现金购买资产的方式向杭州睿新收购其所持有太阳高新51%股份事宜
每经AI快讯，12月12日，杭州高新公告，正在筹划以支付现金购买资产的方式向杭州睿新收购其所持有太阳高新51%股份事宜。持有标的公司49%股份的太阳铜业同意放弃标的公司股权的优先购买权。本次交易完成后，公司将取得太阳高新控制权，太阳高新将成为公司的控股子公司。
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华天科技：获得政府补助2697.58万元
每经AI快讯，12月12日，华天科技公告，公司及子公司自2024年12月4日至2024年12月11日期间，获得政府补助合计2697.58万元。预计将增加公司2024年度利润总额人民币2697.58万元，对归属于上市公司股东的净利润影响约为人民币2357.59万元。
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巨轮智能：机器人相关业务收入对公司短期业绩影响有限
每经AI快讯，12月12日，巨轮智能发布股票交易异常波动公告，公司关注到有媒体将公司列为"机器人概念"相关股票，截至本公告披露日，相关业务收入对公司短期业绩影响有限。
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省广集团：积极采取各项措施促进投资价值合理反映上市公司质量
每经AI快讯，12月12日，省广集团在2024年投资者集体交流会上表示，公司致力于成为卓越的全球化智能营销集团，该愿景具有四大特征：营销集团、智能、全球化和卓越。对于市值管理，公司下一步将会根据会里的监管指引，积极采取各项措施，不排除运用包括信息披露、现金分红、投资者关系管理等市值管理工具，促进上市公司投资价值合理反映上市公司质量。
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中央经济工作会议：明年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债
每经AI快讯，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、守正创新、先立后破，系统集成、协同配合。要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层三保底线。 (新闻联播)
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国泰君安与海通证券内幕交易核查：11名知情人涉买卖A股股票 包括高管及家属
每经AI快讯，12月12日，国泰君安、海通证券均发布公告称，对本次交易相关内幕信息知情人买卖国泰君安和海通证券A股股票的情况进行了核查，涉及11名相关自然人买卖国泰君安和海通证券A股股票，包括国泰君安副总裁韩志达、国泰君安总审计师赵宏、国泰君安监事沈赟的母亲熊晓华、国泰君安员工黄文欣的父亲黄冠土、海通证券境外法律顾问高伟绅律师行顾问律师吕娜的配偶周洋等。
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16天10板广安爱众：存在换手率较高的风险 可能存在股价下跌风险
每经AI快讯，12月12日，广安爱众公告，公司股票自2024年11月21日以来，已出现10个交易日收盘价涨停，累计涨幅84.70%，累计换手率为284.37%。2024 年12月12日，公司股票换手率26.73%，存在换手率较高的风险，可能存在股价下跌风险。
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