电子报
2024年11月12日 星期二
美媒预测共和党将赢得众议院控制权
每经AI快讯，当地时间11月11日，根据《国会山报》美国选举预测机构"决策台总部"预测，美国共和党预计将于11日获得第218个众议院席位，赢得众议院控制权。 不过，美联社的数据显示共和党目前赢得了214个众议院席位，尚未达到赢得控制权的218个席位目标。(央视新闻)
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中信建投：光模块行业预计将演进为光引擎行业
每经AI快讯，中信建投研报指出，国内光模块企业海外产能布局充分，供应链地位稳固，关税影响无需过度担忧。国内主要光模块公司在东南亚国家都有布局，且基本实现大批量出货；光模块在整体Capex的占比较低，但是作用愈发重要，国内光模块企业已经占据重要产业地位，海外科技客户有足够的驱动力去降低关税带来的供应风险。CPO应用的重点不仅仅在交换机侧实现功耗和成本的降低，更多的是在IO领域突破电信号传输的速率瓶颈。在未来的CPO时代，光模块行业预计将演进为光引擎行业，市场规模有望实现大幅增长，同时在此过程中对于光芯片、封装和设备领域将带来明显的需求拉动和产业格局重塑。此外，卫星互联网板块即将迎来密集催化期，星座组网陆续开始，产业链有望充分受益。
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天风证券：游戏行业估值修复基础相对扎实
每经AI快讯，天风证券研报指出，从《黑神话：悟空》获大量主流媒体积极评价，以及单月版号数量维持高位来看，游戏行业政策支持信号明确。叠加国内稳增长政策进一步发力，部分市场对于游戏用户消费韧性的担忧或有望扭转，游戏行业估值修复基础相对扎实。A股游戏厂商产品储备丰富，9月开始其成熟游戏受新品竞争压力将边际减弱，同时新游戏发行窗口也将明显改善，由此四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。
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中央气象台：我国中东部地区将有大范围降水天气
每经AI快讯，据中央气象台消息，11月12-14日，西北地区东部、华北、黄淮、江汉、江淮、东北地区南部以及西南地区东部等地将自西向东先后出现小到中雨，局地大雨或暴雨，高海拔地区有雪或雨夹雪。14日前后，江南和华南部分地区将有较强降雨。此外，12-14日，新疆北部部分地区仍有小到中雪或雨夹雪，阿勒泰北部、塔城北部及伊犁河谷北部山区等地的部分地区有大到暴雪，局地大暴雪，累计降雪量10~25毫米，阿勒泰东北部山区局地可达30~60mm（最大新增积雪30~70cm ）。
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方正证券：2025年票房有望同比增长约20%，关注有较强影片定档预期催化标的
每经AI快讯，方正证券研报指出，2024年国内电影票房主要受观影人次下滑拖累，人均票价同比基本持平。因此，优质影片供给能否重新将观众拉回影院，将成为2025年票房增长的关键。此外，电影作为文化强国的重要载体，同时也是提振消费内需的重要抓手，如果明年供给和需求侧政策形成共振（如内容审核宽松、观影补贴政策等），则将进一步促进中期维度下电影市场的回暖。根据测算，若2025年观影人次较2023年下滑10%，人均票价与2023年持平，则2025年票房有望重回接近500亿元，有望同比2024年增长约20%。
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中金公司：基准情形下，港股仍没有完全摆脱震荡格局
每经AI快讯，中金公司发布2025年展望，基准情形下，我们认为港股仍没有完全摆脱震荡格局，原因在于估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提，这也是在"应激式"政策思路下，更大规模刺激出台的条件。不过，港股估值和仓位出清更彻底，盈利结构更好，都使其在合适的催化剂下更易反弹，也可能较A股具有韧性。因此"反弹是间歇，结构是主线"，在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利转向结构，似乎是一个较为有效的策略。整体上，建议超配信息科技、互联网成长及部分可选消费，标配能源、金融，低配房地产与部分工业。
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两市融资余额增加364.48亿元
每经AI快讯，截至11月11日，上交所融资余额报9421.14亿元，较前一交易日增加178.84亿元；深交所融资余额报8851.59亿元，较前一交易日增加185.64亿元；两市合计18272.73亿元，较前一交易日增加364.48亿元。
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中信证券：增长主线贡献弹性，商业模型优秀的公司更有估值提升空间
每经AI快讯，中信证券研报指出，三项隐债化解政策的推出，有利于地方政府轻装上阵、高质发展。通过置换方式大规模化解隐债，同时强化新增债务管理，对银行业影响积极，虽置换对利润表综合收益影响偏中性，但其有效夯实资产负债表质量，有助于未来打开银行业估值空间。城投和地产部门信用风险的缓释，是银行净资产稳定的坚实基础，当前阶段建议重新评估银行股的投资价值，积极收获政策红利成果。建议关注两条主线：①红利主线仍有空间，高分红、高资本的大行更具配置价值；②增长主线贡献弹性，商业模型优秀的公司更有估值提升空间。
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中金：2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年
每经AI快讯，中金公司研报指出，底部可能已过，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会进一步增多。展望2025年，仍需正视宏观范式转变对经济基本面的挑战，但市场中期底部或已在2024年出现，会否实现趋势反转取决于政策能否最终扭转低通胀环境、改善投资者预期。2024年市场驱动力主要体现为估值修复，2025年能否由估值驱动成功切换至基本面驱动至关重要，同时不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金的配置需求或有更积极的边际变化。
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银河证券：产能扩张有序，关注具备较大国产替代空间的MLCC及离型膜
每经AI快讯，银河证券指出，受益于下游终端市场企稳回暖，家电、手机、新能源车等市场需求推动，整体被动元器件板块延续了二季度的景气，整体需求平稳，部分公司财务费用增长主要是汇兑损失所致。目前库存保持在健康水平，终端厂商和经销商需求稳定，目前行业整体产能扩张有序，包括中国大陆、菲律宾、日本的新增产能均以高容值小型化等高端产品为主，考虑到未来包括新能源汽车、AI服务器、AI手机等对被动元件需求端的持续增长，被动元器件行业景气度有望延续至明年。随着国内MLCC高端产能的持续扩张，产品持续向着高容、高压、高频、高可靠性等方向发展，对国外高端产品持续替代，龙头公司在MLCC高端产品份额持续提升。同时相关配套供应链的国产化机会也值得关注，国产MLCC离型膜厂商有望凭借本地供应和服务优势抢占一定的国际市场份额，进而加快MLCC离型膜产业链国产化替代进程。
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国海证券：政策加码下密集新车上市，积极看待后续汽车板块机会
每经AI快讯，国海证券研报表示，基于9月密集的新车上市催化，以及以旧换新政策支持下的汽车整体消费景气提升，预计11月汽车零售景气有望继续提升，建议积极参与汽车板块机会，维持汽车行业"推荐"评级。
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银河证券：关注前期回调较深，具有估值修复空间且具备稳定分红率的优质纺织服装板块标的
每经AI快讯，银河证券研报表示，看好2024年第四季度终端消费在高密集政策落地加持下，消费信心逐步回暖。中长期看，2023年消费低基数也为纺织服装板块优质龙头公司未来增长弹性提供坚实基础。关注前期回调较深，具有估值修复空间且具备稳定分红率的优质标的。建议关注海澜之家、比音勒芬、报喜鸟、波司登、罗莱生活。港股建议关注安踏体育、特步国际、李宁、361度。出口方面海外订单需求仍维持稳定，国际大牌优化供应链趋势持续，利好国内纺织制造龙头订单份额提升，建议关注开润股份、华利集团、伟星股份、申洲国际、新澳股份、健盛集团。
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