电子报
2024年10月14日 星期一
华西证券：券商板块或许回调已接近尾声，乐观看待三季报行情
每经AI快讯，华西证券研报表示，9月24日以来，券商板块急速上涨，此后有所回调。我们认为适当回调是良性的，也是行情走长走高的必要条件。目前板块PB从短期高点的1.8X左右已经回调至1.5X，或许回调已接近尾声，结合三季度业绩的大幅改善，我们乐观看待三季报行情。另外10月10日，央行公告称，即日起创设"证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）"，并接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。据券商中国报道，中信证券与中金公司已经上报相关方案。券商将直接受益于低成本持仓权益的政策。
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光大证券：市场继续下行的空间可能有限
每经AI快讯，光大证券10月14日研报表示，整体来看，目前大盘整体进入震荡盘整阶段，在一揽子政策刺激下，市场继续下行的空间可能有限。若市场后续继续调整，对于仓位较低的投资者来说，反而是布局A股的良好时机。方向上，重点关注题材方向和三季报业绩确定性较高的方向。
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国泰君安：关注生猪、宠物、种子等领域的投资机会
每经AI快讯，国泰君安研报指出，建议关注生猪、宠物、种子等领域的投资机会。1）生猪：三季报业绩仍强，9月产能扩张谨慎。三季报业绩仍强，关注养殖板块业绩改善。三季度无论均价还是上市公司出栏的量、重均好于2023年同期，从业绩兑现角度，养殖企业在中报开始盈利，三季报盈利更强。且当前估值仍低，继续推荐养殖成本低的龙头养殖公司。2）宠物：三季度景气度向好，自主品牌市占率继续提升。三季度国内宠物消费整体较为景气，线上主要宠物食品销售平台均呈现正增长。在我国宠物食品集中度依然较低的背景下，自主品牌增速较快的宠物食品公司有望获得未来市占率领先的机会。建议关注三季度国内自主品牌增速较快的宠物食品公司。3）种子：三季度粮价走低或影响种子预售进度，关注转基因种植效果。玉米现货价格下降或影响部分下游经销商订货积极性，部分种子公司截至三季度末的种子预收款或出现下滑。此外2024年进行了较大面积的转基因玉米种植，秋收结果能展现转基因的增产效果。建议关注在整体粮价低迷情况下三季度预收款坚挺甚至增长的种子公司、转基因品种数量和产量较领先的种子公司。
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中信证券：随着信心的逐步修复，2024年年内我国房地产市场能够实现止跌回稳
每经AI快讯，中信证券研报表示，10月12日国新办新闻发布会上，财政部介绍了下一步和房地产相关的政策举措，我们认为最值得关注的是允许专项债券用于土地储备，取消非普标准等。总体来看，虽然居民的收入预期变化面临不确定性，但从过去10天高频数据来看（带看、成交、挂牌等），核心城市存量房市场交易量复苏有相当的可持续性。大型房地产开发企业在国庆前后的新房项目也大多呈现热销状况。我们相信，随着信心的逐步修复，从核心城市核心区域逐步对外扩散，2024年年内我国房地产市场能够实现止跌回稳，其中当然包括房价的止跌回稳。由于严控增量的态度，和开发企业资金链紧张的事实，参考历史经验，我们认为新开工的恢复还要6个月以上的时间，竣工面积的恢复则需要18个月以上的时间。
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中信证券：继续看好人形机器人板块后续机会
每经AI快讯，中信证券研报表示，根据特斯拉官方微信视频号，特斯拉召开"We, Robot"发布会，现场展示数十台Optimus机器人，表现出超强的运动控制能力，并强调了C端应用场景、放量空间和远期成本，并展示了新一代22自由度的灵巧手，有望应用于下一代机器人Gen3中。我们认为此次机器人的运控性能展示具有里程碑意义，特斯拉也有望再次走访国内产业链并确定生产节点，我们继续看好人形机器人板块后续机会，建议关注与特斯拉人形机器人相关的产业链标的。
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华安证券：重视三季报有望超预期、有景气支撑或政策潜在催化可能的品种
每经AI快讯，华安证券研报表示，节后第一周，市场从疯狂中逐渐冷静并伴随着波动由大逐步收敛，行业上同步从普涨逐渐过渡为分化。具体推荐的三条主线包括情绪品种券商、计算机、军工，成长品种电子、通信，滞涨消费品种家电、汽车，整体跌幅相对较小、行业表现排名靠前。往后看，随着市场情绪逐渐降温回归冷静，情绪性品种配置机会淡化外，另外两条主线仍值得继续重视。且在成交额仍然维持较高状态时，可继续寻找结构性机会。1）第一条主线是流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块，包括电子、电新、通信、军工。2）第二条主线是有景气或政策支撑，存在补涨可能的部分消费品，包括家电、汽车、医药、农牧。
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中信证券：财政政策超预期，行情进入换挡期
每经AI快讯，中信证券研报表示，财政政策是当前市场关注的焦点，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要；当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过度阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。
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中信建投：白酒行业景气度或有较好提升
每经AI快讯，中信建投研报指出，白酒动销环比提振，期待经济政策显效。国庆假期宴席需求较为平稳，受益于商务礼赠需求回补，白酒动销环比中秋略有提振，茅台五粮液等主产品批价均有所反弹。随着央行、发改委、财政部等政府部门相继表态并推出降准、降息、降存量房贷利率等重磅政策，市场对经济预期明显提振，对于白酒未来预期有所改善。重视白酒配置价值，三季报或为重要布局时点。白酒龙头酒企二季度主动释放高增长压力，加强动销维持合理库存，加速费用兑现，中秋国庆酒企尊重市场动销情况，合理调整回款进度要求，降低经销商压力，三季度业绩将有所影响，但产业链却更为健康。随着经济政策的逐步落地，白酒行业景气度或有较好提升，当前行业估值仍然处于较低水平，三季报前后或是重要布局时点。
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中信建投：关注医药生物七个方向的投资机会
每经AI快讯，中信建投研报指出，建议关注医药生物七个方向的投资机会。1）制药及创新药：化学制药板块收入持续爬坡，利润明显改善；代表性公司研发费用率整体趋稳，持续以研发驱动公司转型升级；创新药公司快速商业化，亏损收窄，龙头公司在手现金及股价表现突出。2）CXO：受去年同期高基数及下游需求增速放缓影响，板块增速放缓，各家订单分化。常规业务及海外订单仍较稳定。3）器械：基数效应弱化，单季度收入增速自23年Q1以来首次转正。行业内部分化明显，高值耗材整体恢复最好，集采对高值耗材影响不一，出清的部分品种盈利明显较快；设备受更新政策推迟影响，整体有所下滑；IVD下滑较多与基数及政策扰动有关。4）中药：行业受高基数及政策扰动整体承压，但华润三九等OTC头部品牌公司表现突出。5）血制品：收入稳步增长，盈利能力显著提升，经营质量较高，仍处于高景气阶段。6）原料药：行业供需逐步恢复至正常节奏，同时板块内公司积极推进制剂和CDMO转型，贡献业绩增量。7）连锁药店：多因素影响业绩，经营阶段性承压。
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中金：物价仍弱 走势看政策力度与节奏
每经AI快讯，中金公司研报表示，9月CPI和PPI同比从0.6%和-1.8%双双回落至0.4%和-2.8%，弱于市场预期的0.7%和-1.5%，CPI环比弱于季节性，PPI环比下滑0.6%，尽管开学季和双节提振食品价格，但非食品仍较弱，30个PPI子品类中有24个环比负增长，均显示内生需求有待提升，产出缺口并未缩小。9月底政治局会议释放明确稳增长信号，货币金融财政一揽子政策陆续出台提振市场信心，后续物价走势取决于逆周期政策力度。
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华泰证券：长期油价存底部支撑，具备成长能力的高分红企业将显配置机遇
每经AI快讯，华泰证券表示，经历2021-2023年的原油高价后，2024年10月9日WTI/Brent期货分别收于73.24/76.58美元/桶，较7月初大幅下跌12.2%/11.6%。我们认为2024-2025年中国需求成为重要边际影响因素，受电动化出行渗透率提升、卡车需求走弱、天然气对柴油的替代及化工端气头及煤头路线对油头的盈利挤压影响，预计24H2-25H1进口原油量仍将走弱。考虑供应国财政及生产成本压力，叠加南美增产影响，供给端以高油价为目标面临再平衡压力，维持产量甚至进一步减产是淡季维持价格的基础，但协同难度已然增加。油价回落将利好化学制品企业，长期油价存底部支撑，具备成长能力的高分红企业将显配置机遇。
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华泰证券：化债力度加大，建筑工程板块困境反转
每经AI快讯，华泰证券表示，根据10月12日财政部新闻发布会，为了缓解地方政府的化债压力，将出台"近年来支持化债力度最大的一项措施"。我们认为建筑工程企业长期为地方政府垫资施工的模式导致其资产负债表受损严重，化债力度加强有利于报表修复，有望提升资产质量、改善ROE和现金流，建议关注：低PB大型建筑央企；天津、湖南、贵州、江西等弹性地区建企；亏损园林/PPP工程公司边际改善空间较大。
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国金证券：继续看好强贝塔券商板块的进攻属性
每经AI快讯，国金证券指出，一揽子增量政策中，化债的优先级较高，AMC公司最直接受益；财政政策逆周期调节力度进一步加大，有助增强经济企稳的信心，提振市场风险偏好，继续看好强贝塔券商板块的进攻属性；保险短期逻辑为强贝塔，业绩与市场共振，中长期看，受益于化债、地产政策深化下相关资产风险缓释，保险公司资产端担忧进一步缓释。
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伊朗外长：已做好战争准备 但并不谋求开战
每经AI快讯，当地时间13日，伊朗外长阿拉格希访问伊拉克。在与伊拉克副总理兼外长侯赛因举行的新闻发布会上，阿拉格希表示，伊朗已做好战争准备，但并不谋求开战。(央视新闻)
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